在快节奏、高风险的加密货币世界中，每一项优势都可以产生重大影响。 理解并实施现代投资组合理论（MPT）的原则可以提供这种优势。 它提供了一种在给定风险水平下最大化回报的方法，或者在给定预期回报水平下最小化风险的方法。
虽然 MPT 最初并不是为加密货币设计的，但其核心原则对于加密货币投资者来说仍然是相关且强大的工具。 本 Cryptopolitan 指南旨在探索现代投资组合理论在加密货币中的应用，帮助您应对固有风险并优化您的投资组合以获得最大收益。
什么是现代投资组合理论？
现代投资组合理论（MPT）是金融投资理论中一个重要且有影响力的理论。 它由 Harry Markowitz 创建，并于 1952 年首次出现在《金融杂志》上，标题为“投资组合选择”。
马科维茨的假设表明，投资者可以通过平衡所承担的风险与潜在回报来创建最佳投资组合。 这可以通过使用定量方法的多元化来实现。 基本上，投资者可以最大限度地降低风险，同时仍然最大化回报。
根据现代投资组合理论，仅仅考虑个股的潜在风险和收益是不够的。 投资多只股票可以实现多元化，从而降低投资组合风险。 它衡量多元化的优势，强调不要将所有资产投资于一处的重要性。
购买股票时，投资者面临着回报低于预期的风险。 这种风险被称为与平均回报的偏差，并且对于每只股票来说都是唯一的，称为与平均值的标准偏差。 现代投资组合理论将这种偏差称为“风险”。
与仅投资一种股票相比，投资多种个股可以降低风险，只要这些股票具有不同的风险因素。 例如，一个投资组合包含一只在天气晴朗时表现良好的股票和另一只在天空多云时表现良好的股票，其风险将低于投资这两只股票中的一只。 这是因为无论天空是晴天还是阴天，投资组合仍然会获利。 因此，在投资组合中添加多样化的股票可以降低其整体风险。
为了澄清这一点，马科维茨证明，成功的投资涉及选择最佳的股票品种来分配储蓄，而不是仅仅选择个股。
现代投资组合理论的风险类型
MPT 旨在降低特殊风险，即与特定投资的独特特征相关的风险。 该理论表明个股回报有两个风险组成部分。
- 系统性风险：系统性matic是无法通过多元化消除的市场风险matic 此类风险的例子包括利率、经济衰退和战争。
- 非matic风险：个别股票特有的风险，例如管理层变动或经营下降，称为特定风险或非系统性matic。 为了降低这种风险，您可以在投资组合中拥有更广泛的股票，这就是所谓的多元化。 特定风险是股票回报中与总体市场走势无关的部分。
使用现代投资组合理论来最大化您的加密货币收益
通过适当的风险管理实现多元化
投资组合多元化很重要，因为每只股票的风险不会对投资组合的整体风险产生重大影响。 更重要的是每只股票的风险水平之间的差异以及它们之间如何相互作用，也称为协方差。
例如，想象一下将所有资金投资于一家石油和天然气公司。 此类投资可能会导致各种风险，包括：
- 竞争力：竞争有多激烈？ 是否担心其他公司超越我们的可能性？
- 公司管理不善：如果公司管理不善，无法盈利，可能会导致破产。
- 政治风险：石油供应和价格受到中东冲突、俄罗斯和乌克兰持续冲突等全球政治问题的影响。
- 技术风险：随着寻找更好的能源并在风能、太阳能和核能方面取得进展，石油有可能被这些更有效的替代品和新技术取代。
- 社会风险：随着越来越多的人投资于 ESG 指令并担心碳排放，我们社会减少对石油和天然气使用的依赖的趋势日益明显。 许多人还呼吁政府就这个问题采取行动。
- 环境风险：环境的变化会影响石油的需求。 投资者可能面临各种问题，例如供应受限、影响石油开采的恶劣天气条件trac石油泄漏。
这次大流行提供了非matic/可分散风险的明显例子。 具体而言，航空股在此期间遭受了巨大损失。 除了旅游行业股票之外，进行多元化持有的投资者更有能力降低特殊风险。
虽然一些投资者可能认为投资于单一资产类别内的各种资产可以提供足够的多元化，但事实并非如此。 例如，投资大量模因币或仅投资加密货币可能不会降低您的风险。
Ethereum的例子，它在未来可能会产生以下两种结果之一：Ethereum可能会保持其作为领先智能合约平台的地位trac而其他协议，如Cardano 、 Avalanche 、 Solana 、NEAR 或VeChain可能会获得领先地位。近乎平等的市场主导地位。 在这种情况下，多元化投资可能会带来更大的回报，同时降低风险。
与此同时，也有很小的可能，加密货币行业永远不会被广泛采用，并且会慢慢走向消亡。 在这种情况下，仅将加密货币投资多元化只会带来损失，因为从技术上讲，你仍然把鸡蛋放在一个篮子里。
为了了解投资各种资产类别的影响，让我们考虑一个投资者通过投资加密货币、石油、太阳能、核能和房地产等多个行业来实现投资组合多元化的例子。
- 管理不善风险降低：即使石油公司倒闭，核能和太阳能公司仍然可以成功，房地产投资和加密货币不太可能受到重大影响。
- 环境风险降低：如果环境因素影响石油生产，可能只会影响某些公司，投资者可能会开始投资替代能源公司。 房地产和加密货币价格不太可能受到这些环境风险的影响。
- 降低政治风险：政治风险因行业而异。 尽管中东和乌克兰持续不断的冲突可能会损害石油行业的投资，但太阳能和核能行业可能会因这些事件而经历增长。 与此同时，Bitcoin和其他加密货币保持相对中性。
利用相关性适当分散您的资产
让我们以您可以理解的方式来分解这个概念。 想象一下，您投资了两种代币，它们在特定时间范围内以不同的方式表现，如下所示：
我们 MPT 的目标是分析同一时间范围内资产之间的关系。 在这个例子中， COSMOS在 7 天的时间范围内表现相对较好，但另一方面，ApeCoin 在此期间的价格走势大多为负面。 很明显，这两种货币的相对表现完全不相关。 在这种情况下，我们说这两种资产之间的相关性是负的。
现在让我们看一下Bitcoin和Ethereum，这两个高度相关的例子。
我们不需要复杂的公式来查看上面的两个图表，并意识到它们之间的相关性水平更高。 当然，如果您具有数学和金融方面的技术背景matic您可以随时查看Harry Makowitz 的《投资组合选择》并阅读该论文。
为了更好地理解相关性，探索加密货币领域之外的资产很有用。 在单一资产类别中寻找不相关的项目、公司、商品或资产是一项挑战，即使存在不相关性，通常也只是暂时的。
但例外确实存在。 尽管整体加密货币市场出现下滑，但NFT 、Metaverse 和 GameFi 项目表现出与市场其他项目的高度独立性。
虽然纯粹的加密货币项目正在下降，但这些行业在短时间内表现良好，最终跟随大趋势并与市场其他部分一起崩溃。 这是因为，无论价格波动和宏观经济状况如何，人们仍然想玩游戏。
因此，为了将现代投资组合理论付诸实施，您需要对彼此相关性较低的资产进行多元化投资。 这是否意味着您需要选择获胜和失败的加密资产，以实现多元化并找到不相关的资产？
投资者并不是故意选择亏损资产。 该决定基于优化。 他们拥有具有估计回报、方差和协方差的各种资产，并决定投资组合中每项资产的权重，以最大化回报并最小化方差。
投资者会将一定的百分比（例如 5%）分配给一种资产，并将不同的百分比（例如 10%）分配给另一种资产。 这样做的目的是最大化预期回报并最小化方差。
然而，除非您拥有matic或金融学位，否则手动操作说起来容易做起来难。 这是因为其中涉及很多复杂的matic公式。 但即使是最好的金融公司也不会坐下来用笔和纸手动进行计算。 相反，他们依赖自动化软件和工具。
如果您是一个没有数学经验的外行，您可以使用基于马科维茨现代投资组合理论的投资组合优化 Web API 它附带了全面的文档来帮助您入门。
结论
现代投资组合理论（MPT）为理解和管理投资风险提供了一个强大的框架，它同样适用于加密货币。 它将风险分为matic和非matic风险，鼓励多元化管理后者。
MPT 的核心原则——多元化，可以有效地用来优化加密货币投资组合，降低风险，同时最大化潜在回报。 虽然加密市场波动性很大，但应用 MPT 原则可以为您提供战略优势，使您能够做出更明智的决策，并有可能从加密投资中获得更大收益。
我们希望本文可以帮助您了解现代投资组合理论背后的核心思想，并为您提供一个框架来开始将其应用到您的加密货币投资中。
