去年五月发生的 Terra Luna 崩盘导致许多人失去了毕生积蓄，并对所谓的稳定币失去了信心。 这是因为一开始的“投机性赌注”吗？ 道权爽快地表示：“我一个人负责。” Terra Luna 发生了什么，或者更准确地说，是什么导致了多米诺骨牌效应，导致 5 月份 72 小时内损失近 450 亿美元（440 亿欧元）？
Quo Vadis 是一个拉丁短语，意思是“你要去哪里行军？ ” 它通常也被翻译为“你要去哪里？” 这是一个从如此高的地方跌落到几乎不可能再回来的人所面临的问题。 LUNC 要想达到 1 美元大关，需要飙升 8000 倍。 这将使 Luna Classic，是科技巨头苹果市值的两倍多。 如果 LUNC 以每年 25% 的稳定速度增长，估计需要 39 年才能达到 1 美元。
那么，我们为什么要研究 Terra Luna Classic (LUNC) 的发展方向呢？ 以目前的供应量来看，这种情况几乎不可能发生，而且LUNC销毁税对LUNC的供应量产生明显影响还需要很长时间。 但令人振奋的是，在充满热情的社区和深厚的开发人员人才库的推动下，Terra区块链旨在支持下一代 Web3 产品和服务。 因此，让我们追溯trac其垮台的步骤，并找到一条更安全的回归之路。
可怕车祸的开始
MakerDAO风险主管、Scaler 前研究分析师 Cyrus Younessi 告诉 Scaler 为什么他认为 Terra/LUNA 行不通，并描述了后来在2022 年 5 月 5 日。在决定命运的一天（5 月 13 日），Luna 价格从 87 美元暴跌至 0.0005 美元。
Terra 广泛采用的稳定币 UST 从 1:1 美元挂钩跌至 0.03:1 美元最低价格。 这次崩溃震动了整个加密行业，引发了 BTC 和其他稳定币的抛售，加速了 2022 年的熊市，并带来了至今仍在发生的matic破坏。
Terra Luna 坠机事件是墨菲定律的一个很好的例子——任何可能出错的事情都会出错。 坠机事件发生的顺序被defi为死亡螺旋，导致整个 Terra Luna 生态系统的死亡。
那么，Terra Luna 是如何从市场领导者沦为加密行业最重大失败之一的呢？ Terra Luna 的幕后黑手 Do Kwon 是谁？他会入狱吗？ UST会恢复吗？Luna 2.0是什么？ 为了回答这些问题，我们将深入探讨 Terra 生态系统是如何运作的，以及 Do Kwon 如何忽视了一个导致他垮台的简单事故。
Terra 协议如何工作
对于外行来说，Terra 是一个可以创建稳定币的区块链。 稳定币是一种加密货币，其价值与法定货币或黄金等可交易物品的价值以 1:1 的比例挂钩。 在我们的例子中，UST 与美元挂钩，即 1 个 UST 可以随时兑换 1 美元。 通常，稳定币的价值是由其相应的挂钩支撑的，但 Terra UST 有着根本的不同。 UST 没有正式的支持； 相反，Terra 协议通过算法将其与美元挂钩，该协议使用 Luna 代币来吸收系统的波动性，并且该理论非常有效。
为了维持 TerraUSD (UST)，Luna 的美元价值可以与 UST 代币按 1:1 的比例兑换。 如果 UST 的价格跌至 0.98 美元，套利者将 1 UST 换成 1 美元，获利 0.02 美元。 该机制增加了 UST 的需求并减少了其供应。
当 UST 升至 1 美元以上（例如 1.02 美元）时，套利者将价值 1 美元的 Luna 转换为 1 UST，赚取 0.02 美元。 UST 的供应增加，而 UST 的需求也减少，使价格回到固定水平。
因此，Luna 充当了 UST 价格波动的减震器。 为了使这种稳定价格机制发挥作用，Luna 持有者可以用 1 UST 兑换价值 1 美元的 Luna，即使 UST 的价值低于 1 美元。
Do Kwon 和 Terra 生态系统
Terra 网络的创始人兼首席执行官 Do Kwon 于 2018 年 1 月推出了该网络，计划开发电子商务支付应用程序 Chai，并针对主要法定货币创建价格稳定的加密货币以促进交易。 Terraform 实验室后来于 4 月成立，旨在开发 Terra 区块链，2019 年 1 月，Luna 的种子轮售价为 0.18 美元，私募售价为 0.80 美元。
2021 年 9 月，美国证券交易委员会(SEC) 传唤 Terraform Labs 创始人 Do Kwon，担心 Mirror 可能违反联邦证券法。 为了应对 Terra 上的漏洞，Do Kwon 排除了对 UST/LUNA 进行乔治·索罗斯式攻击的可能性，这种攻击可能会使 UST/LUNA 陷入死亡螺旋。 一些分析师后来在 2022 年中期声称，正是这种情况导致了 Terra 的灭亡。
2021 年底，Luna 代币的价值几乎翻了一番，创下了 90 美元以上的高位，12 月份上涨了 58%。
2022 年 1 月，Do Kwon 宣布成立 Luna Foundation Guard (LFG)，该组织的任务是在动荡的市场条件下建立支持 UST 挂钩的储备，并通过赠款分配资源支持 Terra 生态系统的增长和发展。
Luna Foundation Guard (LFG) 随后通过出售 LUNA 代币筹集 10 亿美元，用于购买Bitcoin用于 UST 稳定币储备系统，三箭资本 (Three Arrows Capital) 和 Jump Crypto 是主要的加密货币投资者。 该基金在崩盘前的几个月里将继续增长。
2022 年 3 月 13 日，加密货币交易商 Algod 将 UST/LUNA 比作庞氏骗局，并对 Do Kwon 下注 100 万美元，认为到 2023 年 3 月 LUNA 的价格将低于 88 美元。另一位加密货币交易商 GiganticRebirth 对 Do Kwon 下注 1000 万美元，预计到 2023 年 3 月，LUNA 的价格将低于 88 美元。 2023 年，LUNA 将跌破 88 美元。Do Kwon 下了赌注。
Do Kwon 下了赌注……但输了。
Do Kwon 后来在推特上表示，DAI 稳定币将死于他之手，并开始认真计划，以消除去中心化稳定币 DAI 在 Curve Finance 上的流动性。 分析师用这条推文来描述 Do Kwon 在 Luna 加密货币在加密货币市场占据主导地位的巅峰时期的个性。
根据 Coinmarketcap 的数据，2022 年 4 月 5 日，LUNA 代币达到 119.2 美元的历史新高。 由于 LUNA 代币被销毁以满足对 UST 不断增长的需求，LUNA 的流通供应量降至 3.46 亿个代币的历史最低水平。
在几个月后的崩盘期间，Do Kwon 会开玩笑地摆脱 UST 脱钩的风险。
Terra Network 的垮台——2022 年 5 月
2022 年 5 月 8 日，@Curveswaps（一个 Twitter 机器人）显示区块链互换金额超过 20 万美元，标记了 8500 万美元的 UST 互换为 8450 万美元的 USDC
在 Terra 借贷协议和稳定币交易协议 Curve 上发生一系列 UST 大规模抛售后，UST 同一天脱钩至 0.985 美元。 LFG 承诺向做市商提供 7.5 亿美元的 BTC 贷款，以捍卫 UST 的锚定地位，并承诺在波动性消退后再提供 7.5 亿美元的 UST 回购 BTC。 在 UST 努力恢复到 1 美元之后，Anchor 协议的存款从 140 亿美元暴跌至 90 亿美元以下。
5月9日，UST第二次失去与1美元挂钩的汇率，跌至35美分的低点，并且声称UST的Depeg是由于索罗斯式攻击造成的。
5 月 12 日，LUNA 价格下跌 96%，一天内跌破 0.10 美元，此后 Terra 区块链在区块高度 7603700 处正式停止，后来在区块 7607789 处正式停止，但在大约九小时后恢复活动。 今天，Terra Luna 在 CoinMarketCap 上的价格为 0.40 美元。 在提出了几个恢复项目之后，到目前为止似乎没有一个项目能够发挥作用。
作为回应，Okx 和Binance加密货币交易所暂停了 Terra 代币的交易，LUNA 暴跌超过 99%。
Luna Foundation Guard 随后证实，在试图挽救 UST 的锚定汇率时，其 BTC 储备从约 80,000bitcoin耗尽至 313bitcoin币。
5 月 16 日，Do Kwon 提出了一个没有 UST 的 Terra 分叉，将原来的 Luna 称为 Luna Classic ，据报道，在焦躁的投资者中，他们损失了超过 28B 美元。
攻击详情
火币研究院概述的攻击详情。
1. 据称攻击者发现 Terra 协议中的漏洞
当 Terraform Labs 准备 4pool 发布时，攻击者将更多 UST 流动性存入曲线中。 据《福布斯》报道，攻击者在 Curve 协议上将 3.5 亿美元的 UST 兑换成 USDC，导致池中 UST（85%）和 3CRV（15%）之间出现严重失衡。
随后，正如《福布斯》同一篇文章所述，Anchor 上的银行挤兑导致用户急于撤出资金并转出 UST。
2. 套利交易
随着防御流动性池的发挥，攻击者不断威胁出售 UST 作为套利交易（在不同市场买卖资产）。由于防御在捍卫锚定方面处于下降状态，攻击者在 UST 上发起了全面掉期。尽管算法尝试恢复挂钩，但曲线导致池中 UST 不平衡。
这种不平衡加剧了市场上 Luna 的供应。
3. 大空头
被指控的攻击者意识到，无法通过外部流动性池快速保护挂钩，并打开了攻击计划的执行阶段。
UST池崩溃后，储户迅速提取UST并换成Luna。 这次互换给 Luna 带来了压力，减少了 Terra 作为回购 UST 主要来源的流动性。
作为回应，现在陷入恐慌的 LFG 出售了 BTC 等资产，并耗尽了所有储备资产，以提高 UST 的价值。 这些努力最终被证明是徒劳的，导致整个 Terra 链陷入流动性危机，Luna 的全部价值无法平衡 UST 的价值。
4. Luna 的供应量激增
为了恢复锚定汇率，算法每销毁 UST 就会铸造更多的 Luna，从而在 Luna 的供应中造成恶性通货膨胀循环。 随着套利者收购 UST、烧毁它并铸造 Luna，然后将 Luna 抛售到市场上，Luna 的价值下跌。
该机制的目标是，如果有效，UST 可以重新挂钩，但这里的风险是 Luna 可能会归零。 在这种情况下，UST 也会暴跌至零。 最终，墨菲定律发挥了作用。 UST 和 Luna 在几天内几乎失去了所有价值。
泰拉露娜恢复计划
5 月 25 日，Terra 区块链验证者投票批准了 Do Kwon 的计划，即在没有稳定币的情况下推出标记为“Terra 2.0”的新区块链。 之前的LUNA和UST持有者将根据其持有量获得luna（LUNA）的空投。 旧的 Terra 区块链仍然有效，验证器将其代币重新命名为 Luna classic (LUNC)。
在冻结他的护照后，韩国请求国际刑警组织对 Terra 生态系统的联合创始人 Do Kwon 发出红色通缉令。 此举是为了确保泰拉老板被捕并对泰拉事故负责。 在多个消息来源分享的报告中，韩国计划敲定将道权列入红色名单的程序。
国际刑警组织红色名单是向其他国家发出的通知，其中某人因未决引渡、移交或类似法律诉讼而被捕。 所以，Do Kwon 的日子已经屈指可数了。 很快，他就会被捕。
在辩护中，Do Kwon 在推特上表示他没有在逃。 他指出，如果任何政府想要进行对话，他和他的团队已准备好进行讨论，因为多年来他们的活动一直很简单。
与此同时，世界上最大的加密货币交易所Binance增加了一个选择加入按钮，对所有 LUNC 交易进行 1.2% 的税收燃烧，此前 TerraclassicDAO 也采取了类似的行动来燃烧 Luna 代币并恢复理智。
Terra Luna 的未来会是什么样子？
在早期计划未能达到通过基准所需的票数后，Terra Luna Classic社区于 2023 年 8 月底对一项支持 USTC Quant 团队的关键提案重新进行了投票。
此外，Terra Luna Classic社区于 2023 年 9 月 4 日正式通过了主要提案，根据投票dent为验证者创建动态最低佣金。 LUNC 网络上的验证者支持并同意改善去中心化并保护 Terra Luna Classic网络免受潜在漏洞影响的提案。
目前，Terra Luna Classic正在对开发人员提出的一项提案进行投票，该提案旨在测试由 L1 Terra Classic Task Force (L1TF) 核心开发团队使用限制器进行的市场互换。 2022 年 Terra-LUNA 危机后，LUNC 和 USTC 的市场互换机制被阻止。 然而，它可以帮助重新调整 USTC 并将 LUNC 价格恢复至 1 美元。 Quant USTC reeg 团队拒绝了 L1TF 上的限制器选项。
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