俄罗斯数字金融资产（DFA）市场最近 出现复苏，4 月份宣布发行 7 期，总规模约 10 亿卢布。
虽然怀疑论者认为只有主要参与者才能获得 DFA，而且这些安置更多的是一种时尚宣言，而不是合法的金融工具，但乐观者认为，重要的 DFA 项目将于今年年底出现。
俄罗斯联邦储蓄银行在 DFA 发行方面处于领先地位
4月份，大部分DFA发行都是由俄罗斯最大的银行Sberbank 其中包括 Radio City LLC、Soyuz Leasing、Holding Culture and Technology 和 GAZ Automobile Plant 的配售。
其他发行人包括 Alfa-Bank（为 Rostelecom 承担财务义务）和 Atomize（宣布了一项出售由 MMC Norilsk Nickel 股票支持的 DFA 的计划）。
SPCE 数字金融工具开发和销售理事会负责人 Vyacheslav Blagirev 指出，最近的问题接近市场交易，这意味着它们涉及定价和trac投资者的市场机制。
Blagirev 认为，随着此类交易量的增加，新出现的方法和中介问题将得到解决，为 DFA 市场的发展铺平道路。
俄罗斯 DFA 市场的挑战
然而，许多专家仍然对 DFA 在俄罗斯的潜力持怀疑态度。 ENCRY基金会联合创始人Roman Nekrasov指出，企业债券等现有工具可以实现同样的筹款目标。
此外，正在运作的国家杜马加密货币小组专家委员会成员 Mikhail Uspensky 强调，俄罗斯的 DFA 领域仍然是大型企业的领域，而小型企业在尝试通过 DFA 配售筹集资金时面临官僚障碍。
BitOK 首席执行官兼创始人 Dmitry Machikhin 补充道，目前的 DFA 问题还处于实验阶段，由于缺乏需求，没有任何实际价值。
尽管如此，米哈伊尔·乌斯宾斯基承认，俄罗斯企业的资本市场已经枯竭，促使许多公司探索创造性的筹款解决方案，包括 DFA 实验。
展望俄罗斯 DFA 的未来
尽管存在质疑，但 DFA 市场还是出现了一些有希望的发展，例如诺里尔斯克镍业公司员工的激励计划，该计划将 DFA 与公司股票挂钩。
虽然员工自己不会拥有股份，但该计划可能会将个人对法定资本的所有权从 10% 增加到 25%。
Vyacheslav Blagirev 同意，二级 DFA 市场目前因经纪人和交易组织者之间缺乏完善的互动流程而受到阻碍。
不过，他预计必要机制的实施将形成市场，并在传统参与者和DFA技术之间建立协同作用。
Blagirev预计，到今年年底，标志性项目将会出现，加速俄罗斯DFA市场的建立。
随着俄罗斯 DFA 市场的不断发展，最近的复苏是否会转化为长期增长和成功还有待观察。 尽管挑战依然存在，但重大 DFA 项目的潜力可能会重塑寻求财务自由的俄罗斯企业的格局。
