直到几年前，任何想要筹集资金的企业都有两种主要方式可以有效地筹集资金。 第一个是求助于风险资本家或天使投资者来为其项目提供资金。 二是借助互联网的力量，众筹。
然而，2010 年代加密货币的兴起带来了一种新的投资渠道，这种渠道在 2016 年至 2017 年左右风靡一时。所讨论的现象是代币销售，也称为首次代币发行 (ICO)。
几年前，代币销售曾作为一种为企业快速融资的革命性方式而流行。 特别是许多初创公司利用 ICO 崛起并对行业产生巨大影响，例如对金融业的颠覆。
代币销售议论纷纷。 每年高达数十亿美元的巨大销售额推动业务增长，ICO 模式似乎没有极限。
然而，到 2018 年，这一趋势的受欢迎程度最终有所下降。请注意，它仍然帮助筹集了一些巨额资金——1450万美元的 Bitwala ICO无疑证明了这一点——但与之前的情况相比，这一数字明显有所dent。
现在，随着 2020 年的到来，许多人想知道代币销售的前景是否值得再追求。 但这些质疑有道理吗？ 企业是否仍应将代币销售视为 2020 年融资的有效选择？
这就是我们将在本文中尝试发现的内容。 但有些人可能不知道代币销售（又名 ICO）是什么。 因此，在我们继续分析之前，我们应该消除任何误解。
代币销售解释
代币销售与加密货币和区块链项目密不可分。 从本质上讲，它们是此类企业的众筹工作，带有一点加密货币的色彩。 也就是说，很难将其完全归咎于众筹工作，因为他们通常在项目完成后也会向投资者授予一些权力。 但我们不要太过超前：这个过程实际上是如何运作的？
代币销售涉及公司向投资者出售有限数量的自己的加密代币以换取金钱（通常以Bitcoin或以太坊（Ethereum的原生代币）的形式）。 他们通常会发布有关项目的所有详细信息，供公众在网上查看（团队、截止日期、目标、白皮书等），以便人们能够就是否资助该项目做出明智的决定。
我们希望该项目能够引起足够的关注，吸引大量的爱好者为这项事业捐款。 作为回报，他们获得上述代币，这些代币被印在区块链上并作为他们贡献的一种记录。
当项目取得巨大成功后，投资者可以用他们的代币做两件事。 他们可以出售它们以获取利润，也可以使用它们来解锁功能并在生态系统中获得一定的发言权。 例如，他们可能有权投票决定是否应该资助网络中的项目。
代币销售对企业的好处
几年前，代币销售非常流行。 这种受欢迎程度不可能从任何地方产生，因此 ICO 的想法显然有其优点。 那么，它带来了什么是您在其他融资渠道中看不到的呢？
其一，赠送代币的行为并不赋予接受者传统意义上的所有权。 换句话说，我们所知道的股票在 ICO 环境中并不存在。 相反，投资者可以获得对区块链随后发生的事情的一点权威，并且其功能或多或少类似于适当的份额（尽管没有任何法律保证）。
流动性
投资者收到的代币具有一定程度的流动性。 传统投资通常依赖于销售合同trac/或可转换票据，您委托的资金实际上将被锁定在项目中，直到项目完成——那时事情就会开始为您带来回报。 但代币的高流动性使您可以更好地控制自己的投资，并提供回购或销毁等选择。 只要周围有有效的硬币交换，你就有办法重新获得你所给予的东西。
易于制作
希望开展 ICO 的公司或初创公司如果采用正确的帮助，可以毫不费力地做到这一点。 不仅有数十种服务可以随时为您创建代币，而且您可以在几分钟内制作一个代币。 ERC20代币（该代币在极其流行的Ethereum），则尤其如此。
代币销售的缺点
正如它的流行是有原因的一样，代币销售的失败也并非没有道理。 投资者和企业都逐渐意识到，整个想法并非一尘不染。 ICO 的大量使用导致了一些令人担忧的模式的出现，使整个过程更加幻灭。 以下是您应该了解的一些内容。
充斥着欺诈行为
说 2016 年至 2017 年间大量资金投入代币销售还算轻描淡写。 此时，它们的数量和盈利能力都达到了数百万美元。
不出所料，这片肥沃的土地被一些坏蛋所取代，这些坏蛋试图在炒作火车上舒适地坐着的投资者。 但“一些”并不能完全说明情况的严重性。 许多 ICO 背后都有恶意，他们严重烧毁了社区。 例如， Pincoin 骗局从投资者的钱包中夺走了 6.6 亿美元的巨额资金。
此类情况，以及创建骗局 ICO 如此简单的事实，在有抱负的代币创建者和潜在买家之间造成了极其紧张的关系。 整个失败损害了这些概念的声誉，并挫伤了当时相当高的希望。
难度和风险因素
创建一个内部区块链并期望随后获得高质量的结果绝非易事。 它需要大量的资源才能实现，而你付出的努力最终可能不会得到回报。
首先，考虑到区块链技术的爆发是最近的事，至少可以说，组建一支能够胜任这项工作的团队是很困难的。 掌握区块链的专家已经将其完善到将其集成到标准业务模型中成为一项艰巨的任务。 最重要的是，达到市值预期可能需要五年到十年的——甚至更长时间——这意味着确实需要漫长的等待。
这一切都为考虑 ICO 的企业带来了相当危险的前景。 事实证明，等待这样一家企业的挑战根本不值得，特别是考虑到近年来欺诈行为猖獗的dent。 对许多人来说，这更像是一场赌博。
法律上的麻烦
ICO 是一种相当新的现象，源于同样年轻的技术。 因此，从监管的角度来看，整个过程可能相当复杂。 主要问题是，这一切似乎都不受监管，但事实上并非如此。 仅仅因为在谈论区块链时“放松管制”这个词经常被提及，你就不应该认为你可以做任何你想做的事。
然而，公司很容易一头扎进代币销售，却没有意识到其中的法律问题。 例如，一些国家认为从代币中获得的利润需要缴纳资本利得税。
不过，未来代币销售不仅要处理税收，总体而言，政府对加密货币的监管似乎正在加强，而一些国家甚至禁止 ICO，例如中国。 上述诈骗和欺诈行为的盛行只会助长其他国家采取同样行动的理由。
企业还需要注意许多其他障碍，美国国税局和证券交易委员会等机构为政府进一步控制铺平了道路。 全球每个国家都在尝试将加密货币纳入其其他立法。 而这个过程可能会让 ICO 在监管方面成为企业的雷区。
使用还是不使用：结论
那么，我们可以从所有这些信息中收集到什么呢？ 其一，如果您寻求外部帮助，代币销售可能会很容易启动。 不仅如此，它们还为寻求投资的人们提供了更方便的选择。
这确实可能是关键点。 要点如下：投资者从代币销售中受益，而公司却几乎没有。 事实上，如果企业没有适当的经验、资源和基础设施，参与 ICO 可能会造成浪费。
初创公司可以通过代币销售来逃脱惩罚。 初创公司必须具有可塑性才能适应市场需求，因此，他们对与区块链功能完全相同的运营计划并不陌生。 因此，他们的商业模式可以足够适应以区块链为中心的模式。
考虑到这一点，并考虑到迄今为止的统计数据，2020 年可能不会成为资金不足的初创公司和小型企业的 ICO 年。 小型企业最好避免使用它们。 然而，企业发起代币销售的潜力越来越大，因为它们很容易带来好处。
备择方案
代币销售的前景仍然存在弥补因素，当前的创新已经产生了一些替代方案。
例如， STO （安全令牌产品）可以同样有效地执行，但有一个关键的区别。 也就是说，这些代币被视为证券，除了比 ICO 更值得信赖之外，还消除了大部分监管不确定性。 它们非常有效，并且可以覆盖大量人群，因此是一个不错的选择。 但它们的启动成本昂贵、具有挑战性且耗时。
或者， IEO （首次交易所发行）可以启动并运行您的筹款活动。 从本质上讲，IEO 需要企业在成熟的加密货币交易所上进行代币销售。 这样做可以确保交易的可信度，因为如果交易所决定举办欺诈性 ICO，其声誉可能会受损。
不仅如此，它们还非常简单，因为您只需要在相关交易所拥有一个帐户即可开始。 然而，大多数运行 IEO 的交易所都是骗局，唯一可靠的运行方式是使用 1 级交易所，即排名前 5 的交易所，这也是一个昂贵且耗时的考验。
混合解决方案
我首选的解决方案是保持战略性。 打造能够与企业正面竞争的产品、团队和资源，然后使用标准的 ICO 筹集资金。 这听起来很简单，但很难——因为你正在建立一个真正的企业，而不仅仅是一个筹款计划。
无论短期的失败和挑战如何，真正的企业都会获胜。 我宁愿专注于将业务建设作为主要目标，并将 ICO/IEO/STO/or-what-have-you 作为流程中的次要目标。 这种观点的改变对其看待和执行的方式产生了巨大的影响。 是的，您应该在 2020 年进行代币销售，但您应该谨慎行事，并根据您的意图正确行事，并专注于 5 或 10 年的时间表，以建立一个您可以引以为傲的成功、稳固的业务。
如果诈骗者付出了如此多的努力，那么真正的企业应该比他们付出更多的努力。 即使市场下跌，你也会继续进步，因为你是一个真正的企业，而不是投机者。 你应该为长远计划，从长远来看，无论市场发生什么，人们都会判断你的进展。
