美元经历了近十年来最糟糕的一年，交易员们不再相信强硬的言论。尽管唐纳德·特朗普白宫的官员们不断坚称他们支持“tron美元”，但美元仍在持续下跌。自2026年初以来，美元指数又下跌了1%。这还不包括2025年9%的跌幅，那是八年来最大的年度跌幅。.
高盛外汇策略师在给客户的报告中表示：“从根本上讲，我们认为近期政策不确定性的增加将具有足够的持久性，从而阻止美元收复失地。”
他们表示，投资者原本预期2026年经济会得到更多支持。但他们得到的却是一系列新的关税威胁，这动摇了他们的预期。.
交易员会对关税和政治变化做出反应
真正的打击始于去年四月，当时特朗普推出了所谓的“解放日”关税政策。短短几天内，美元就下跌了超过5%。近一年过去了，美元仍未反弹。交易员们对此记忆犹新。而一些人期待的反弹也从未出现。.
美元曾经是危机时刻的避风港，被视为安全港。几十年来，它一直保持着世界储备货币的非官方地位，这给美国带来了巨大的优势。但如今，这一地位正受到质疑。.
麦格理银行策略师蒂埃里·维兹曼表示：“如果美元的储备地位确实取决于美国在世界上的角色——作为安全和基于规则的秩序的担保人——那么过去一年的事件就埋下了资金重新配置远离美元、寻找替代方案的种子。”
这不仅仅关乎关税，也关乎美国货币政策的未来。特朗普dent 提名美联储前理事凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔，出任下一任美联储主席。沃什在2008年金融危机期间以鹰派立场著称。但这一次，市场并未上当。.
当他的名字被提及时，美元只短暂上涨了一下，但涨势很快消退。交易员们很快意识到，特朗普并不想要一个会加息的人。在2月4日接受NBC新闻采访时，特朗普明确表示：“如果他进来就说，‘我想加息’……他肯定得不到这份工作，绝对不可能。”他还补充道：“我们的利率已经很高了，”并表示，毫无疑问，美联储在沃什的领导下将会降息。.
随着信心下滑，投资者寻求对冲策略。
随着政治局势日益动荡，美元在技术层面上仍然是全球金融的支柱。但越来越多的交易员正在寻求更安全的投资标的。他们转向欧元、瑞士法郎，尤其是黄金。而且不仅仅是黄金。白银、铂金、铜和钢铁等其他金属的价格也都在飙升。.
仅黄金一项，到2025年就已上涨超过60%。尽管近期有所回落，但过去一年黄金价格仍上涨超过70%。始于去年的金属整体上涨行情将持续到2026年初。.
麦格理的维兹曼认为这种趋势并非短期现象。他表示：“我们认为，从中长期来看，美元的‘多元化交易’并未结束。”他认为，由地缘政治变化和华盛顿政策混乱引发的美元疲软阶段可能会持续十年甚至更久。.
他补充说：“按照美国政府目前似乎想要引领美国与世界其他国家关系的方向，美元不可能无限期地维持其储备货币地位defi ”
所以，尽管白宫一再声称支持“tron美元”，但没人买账。图表显示如此，交易员们也持观望态度，金属价格上涨也 defi了这一点，交易大厅里更是一片哗然。交易员们想要的是少些空谈，多些稳定。在他们看到这一点之前，美元不会得到他们的支持。.
