TL;DR 细分
- Tether 实际上持有相当于流通中的每一枚 USDT 的资产吗？
- 与 2019 年 4 月母公司 iFinex 案件相关的文件可能有助于阐明这一情况。
- Coinbase、Bitstamp 等主流平台不支持 Tether。
- Deltec 副首席执行官向 Tether 保证，其储备金“超过了流通量”。
随着近期市场的上涨，关于 Tether 通过 USDT 操纵加密货币市场的长期争论再次 Tether Ltd. 是最大的稳定币 USDT 背后的公司，多次被指控抬高Bitcoin价格，尤其是其大规模发行的代币——据称，根据指控，其发行并没有得到充分支持。 最近，一位匿名作者发表了新的主张Bitcoin中发挥重要作用，以及如果 Tether 泡沫最终破裂，这种领先的加密货币将如何变得一团糟。
但 Tether 真的推高了Bitcoin价格吗？ 这些说法的真实性如何？
Tether USDT 的故事
作为与美元挂钩的稳定币，市场上发行的每一枚 USDT 据称都由 Tether 提供 1 美元或等值资产的支持。 Tether 网站指出：
每个 Tether 代币始终 100% 由我们的储备支持，其中包括传统货币和cash，并且有时可能包括 Tether 向第三方提供的贷款的其他资产和应收账款，其中可能包括附属实体（统称为“储备”）
即便如此，仍然存在一个大问题：Tether 是否实际上持有美元或相当于当前流通中的每一枚 USDT 的资产（每个 Coinmarketcap 为 251.9 亿美元）？ 尽管 Tether 提供了一个透明页面，详细介绍了稳定币的发行和储备，但包括匿名作者在内的许多人都怀疑这些数据的真实性。 首先，消息人士指出了与 iFinex（Tether 和 Bitfinex 交易所的母公司）和纽约总检察长（NYAG）正在进行的案件
2019 年 4 月，NYAG 要求 iFinex 提供一些有关 Tether 运营和加密货币交易所的文件，以协助调查怀疑 Bitfinex试图“隐瞒客户和公司资金混合的 8.5 亿美元的明显损失”。 消息人士称，在调查正式启动之前，检察官已要求 Tether 提供有关其运营以及 USDT 发行、管理和会计的文件。
从那时起，Tether 提出了法律反对，要求推迟将文件移交给检察官，直到 2020 年 7 月，纽约最高法院驳回了其上诉，并规定 1 月 15 日为 Tether 提供所要求文件的最后期限。 然而，在 1 月 15 日的最新法庭听证会上，截止日期也被推迟至 30 天，因为法庭文件指出，“仍有补充商定的项目需要完成”，尽管这些公司“已基本完成了文件制作，并向总检察长办公室提供了大量材料。”
Tether USDT 会影响Bitcoin和加密货币市场吗？
值得注意的是，Tether USDT 是最大的稳定币，也是加密货币市场的第三大稳定币。 稳定币的发展如此之快，以至于它成为加密货币市场的主要进入货币。 许多交易者和投资者更喜欢使用稳定币更快地购买Bitcoin，并保护他们的资本免受波动的影响。 本质上，加密市场也依赖于稳定币——主要是 USDT，这在一定程度上解释了稳定币大规模发行背后的原因。 然而，匿名作者认为这可能成为Bitcoin和加密货币市场的一个问题。
对于笔者来说，Tether USDT 具有一定的欺诈性，如果法院确认该公司的欺诈行为，将会对Bitcoin的市场价值产生重大影响。 报告中进一步指出，Tether 从调查之日起至 1 月 15 日披露截止日期期间继续铸造了大量 USDT。被 Tether Ltd 拒绝的公司试图越来越快地发行代币，以便在加密生态系统关闭之前最大化其可以从加密生态系统中trac的价值。”报告指出，并在图表中指出了大量的 USDT 铸币。
文章中提到的另一点是，巴哈马每月公布当地银行实际持有的外币数量。 Deltec 被命名为 Tether USDT 银行，总部也位于巴哈马。 央行公布的资金量与Tether的资金量存在一些不一致
，巴哈马所有银行持有的外币数量仅增加了 6 亿美元（从 47 亿美元增至 53 亿美元）。然而，同一时期内，美元支持的稳定币从 46 亿美元增至 46 亿美元。 100 亿美元，增加了近 54 亿美元。
或许，作者有一个问题：那么，如果巴哈马所有银行都没有补足在规定时间内增加的 USDT，Deltec 如何声称这些资金得到了支持？
加密货币交易所和 USDT
这位匿名作者进一步指出，Coinbase、Bitstamp 和其他平台等受监管交易所不支持 Tether USDT。 这些交易所不支持使用 USDT 购买加密货币。 相反，交易是使用美元、欧元、英镑和美元硬币（USDC）稳定币等法定货币进行的。 根据这篇文章，交易所可能将 USDT 视为一种有风险的工具，从而决定不与其合作。
Binance 等其他非银行交易所（其交易量比 Coinbase 更大）来说，大部分交易都是使用 Tether 稳定币进行的。 他们不支持使用法定货币直接购买加密货币。 从其巨大的交易量来看，笔者认为USDT构成了Bitcoin乃至整个加密货币市场的重要组成部分。 因此，Tether 的重组可能会对市场产生巨大影响。
反驳：这是你还应该知道的
据说“需求”是提高资产价格的主要因素之一，在本例中也可以看出这一点。 过去几年，Bitcoin逐渐成为主流，这在一定程度上转化为人们对加密货币的兴趣和需求增加。 现在，大多数大型交易所（例如Binance都允许使用 USDT 购买加密货币，这解释了 USDT 发行量的增加。 本质上，对Bitcoin的需求导致了 USDT 铸币量的增加，而不是相反。
例如，去年dent有许多机构和散户投资者购买了Bitcoin，这可能推高了加密货币的价格。 所以，当时对加密货币的需求也导致了USDT发行量的激增。 从Binance等交易所来看，市场上很多人大多使用 Tether 稳定币来购买加密货币，有些人也希望通过购买稳定币来保护自己的 BTC 资金。 这一点也很dent，因为 Tether USDT 并不是唯一实现增长的稳定币。
第二大稳定币 USDC 也出现了相当大的增长，在同比图表中几乎与 USDT 的增长相当，甚至更大。 相比之下，从 2020 年 1 月 28 日至今，Tether USDT 市值增长了 438.7%，而 USDC 同期市值增长了 1,112%。 由此看来，可以说，稳定币的需求实际上是更多的，而不仅仅是Tether随意铸造更多的稳定币。
Tether 银行案例
匿名作者可能指出了巴哈马所有银行持有的外币与 Tether 资产储备的差异。 然而，巴哈马银行 Deltec 最近报告称，Tether 发行的所有稳定币都得到了全额支持。
每个 Tether 都有储备金支持，而且它们的储备金比流通量还要多……我们可以亲眼目睹，所以我可以确认……如果 [帖子的作者] 花点功夫去挖掘一下关于我相信，以巴哈马银行业市场的规模来看，[他们]会发现整个银行拥有大约 2000 亿美元的资产。 我们是其中的一部分......
Gregory Pepin，Deltec 副首席执行官
Pepin 驳斥了作者关于巴哈马银行持有的 Tether 资产数量不多的说法，但指出他们无法持有巴哈马美元，也无法为国内客户提供服务，因为他们没有授权经销商许可证。
概括
在作者看来，用 Tether USDT 购买Bitcoin似乎意味着免费获得 BTC 或其他加密货币——前提是 USDT 被随意大量印制，而没有任何cash或等价资产作为支持。 但事实可能并非如此，因为 USDT 流通量的增长与其他稳定币的增长相对应，这意味着市场对它们的整体需求是存在的。 因此，当这些硬币被铸造以满足需求时，很可能即将出现反弹。
同时，还值得一提的是，Tether 并不是市场上最透明的公司。 然而，即使正在进行的法庭案件发现 Tether 报告中存在不一致之处，它也可能不会像匿名作者所描绘的那样破坏市场。 不用问，250 亿美元的资产是如何支撑Bitcoin5640 亿美元市值的？
