全球债券市场遭受重创。投资者纷纷抛售各地长期政府债券，导致收益率飙升。但新加坡的情况却截然相反。.
当其他国家遭受重创时，新加坡的债券却像一座坚固的堡垒一样屹立不倒。.
今年以来，英国30年期国债收益率已上涨约45个基点，德国上涨74个基点，日本更是飙升100个基点。日本长期国债收益率周三刚刚创下历史新高。而在英国，30年期国债收益率目前也处于近30年来的最高水平。.
这些举措的驱动因素是对通胀、加息、政治不稳定和巨额财政缺口的担忧。“今年迄今为止，发达市场的债券市场表现确实惨淡，尤其是英国国债和日本国债，这主要是由于其不利的本地经济动态所致，”马来亚银行证券固定收益主管温森·潘表示。.
新加坡逆势而上，收益率下降
当全球恐慌蔓延之际，新加坡30年期国债收益率今年已下降约75个基点。这并非笔误。投资者正蜂拥买入新加坡债券，这种需求推高了价格，压低了收益率。（债券价格走势往往如此：价格上涨，收益率下降；反之亦然。）
“对于担忧全球经济降温的投资者而言，新加坡的AAA信用评级和一贯保守的财政政策可能颇具trac，”盈透证券新加坡首席执行官林宇军表示。他的看法不无道理。.
新加坡是全球仅有的九个获得三大信用评级机构——标普、惠誉和穆迪——AAA评级的国家之一。这比美国还要好，美国仅获得标普和惠誉的AA+评级。日本呢？其标普评级为A+，比新加坡低了整整四个等级。.
与大多数国家不同，新加坡法律规定政府必须在任期内保持预算平衡。宪法不允许肆意挥霍。该国没有净债务。一分钱也没有。.
“我们tron资产负债表解释了为什么新加坡能够从三大国际信用评级机构获得最高信用评级AAA，”政府在一份官方声明中表示。.
通胀保持温和，资金流入激增
新加坡发行债券不是为了填补预算漏洞，而是为了平滑 cash 流、支持本地债务市场或帮助设定私人债务的价格参考。.
当其他国家的央行通过提高利率来抑制物价飙升时，新加坡的做法却截然不同。它采用另一种工具——汇率——来管理通胀。新加坡金融管理局（MAS）并不直接设定利率，而是控制新加坡元的汇率。.
当通胀加剧时，他们会允许本币升值，从而降低进口成本，进而抑制通胀。通胀降低意味着债券收益率保持低位，实际收益保持正值。新加坡7月份的通胀率仅为0.6%，为2021年1月以来的最低水平。.
所有这些因素，包括严格的财政控制、温和的通胀以及AAA信用评级，都在trac大量资金。谭补充道，新加坡稳健的宏观经济环境带来了巨额资本流入，这一点在新加坡元汇率上体现得淋漓尽致。据CNBC数据显示，今年以来，新加坡元兑美元汇率已上涨约5.46%。.
马来亚银行的Phoon也表示，需求增长迅速。“在流动性充裕的情况下，新加坡债券的竞价变得更加激烈，”他指出。资金正竞相追逐这些债券。而且，由于新加坡金融管理局没有收紧流动性的迹象，收益率已大幅下降，并且可能在一段时间内保持低位。.
没人说新加坡完美无缺。但在今年大多数债券持有人蒙受损失的情况下，新加坡是极少数能够同时提供安全、收益和稳定性的地方之一。对于试图躲避市场风暴的全球投资者来说，这一点很难被忽视。.
