美国证券交易委员会 (SEC) 豁免了基础首次代币发行 (ICO) 手册，以提供更好的理解和明确的方向。
2018 年，SEC 认真对待了众多 ICO，尽管从各个角度来看，加密货币过去和现在似乎仍然是一个行政模糊领域。
根据 SEC 的网站，人们和组织逐渐注意到首次代币发行 (ICO) 作为筹集资金或参与风险投资的一种方式。 似乎 SEC 对于 ICO 的看法可能有些过时了，或者说对于 ICO 的现状而言，SEC 的看法可能有些过时了。
从手册的第一句话可以推断，从 2017 年开始，甚至到 2018 年中，ICO 都有效。无论如何，ICO 在 2017 年积累了超过 5.5 亿美元（$5.6b）的资产。多条信息中均有提及报道称 ICO 在很大程度上消失了。
SEC 指南列出了个人在观看 ICO 时应考虑的一些领域。 该指南表示，可能存在证券出资，属于 SEC 执行政府证券法的管辖范围。
2018 年 9 月，美国联邦调查局 (FBI) 扣押了 1Broker，市场就出现了此类相关活动。 因此，该指南明确了市场专家应该警惕的事情，包括那些使用框架或鼓励这些项目交易的个人应该知道他们可能从事违反 1934 年《证券交易法》的未注册交易或经纪交易商工作。
SEC 在 2018 年曝光了不同的 ICO，因为这些 ICO 都是非上市证券。 根据一份载有承诺的报告，这引起了行政后果，因为他们没有加入 SEC。
美国证券交易委员会主席 Jay Clayton 表示，根据美国法律，那些显示出依赖dent他人的创业或行政努力而获得利益的潜力的代币和捐款带有证券的标志。
