Sergio Ermotti, verkställande direktör för den schweiziska banken UBS, sa när han talade vid en CNBC-panel vid World Economic Forum i Davos, att den massiva försäljningen i december var konsekvensen av politisk rädsla och verkligheten i att Fed håller på att strama åt. upp sina pengatappar.
Decemberförlusterna på S&P 500, Dow Jones och NASDAQ gjorde 2018 till det värsta året för aktier efter den förödande finanskrisen 2008, den värsta december av handel på den amerikanska aktiemarknaden sedan 2008 och den värsta december sedan den stora depressionen.
Tecknen på att amerikanska aktier hade övervärderats under december 2018 fanns innan gatorna var fulla av blod. För ett år sedan hade pris/vinst-förhållandet (P/E) för S&P 500 varit över 25,5 , men det genomsnittliga historiska P/E-talet för S&P 500 sedan de senaste 146 åren har bara varit 15,6.
påpekade en analytiker på Market Watch - " Det finns bara två andra tillfällen i historien då aktierna hade varit dyrare än de är idag: precis innan den stora depressionen slog till och i upptakten till punkten 1999 -com bubblan sprack. "
UBS-chefen Sergio Ermotti, under det världsekonomiska forumet i Davos förra veckan, sa: "Det underförstådda antagandet om att likviditeten är här, att kunna kliva in och utjämna spänningarna, är ett felaktigt antagande. Likviditeten kunde frysa väldigt lätt, som vattnet i Davos.”
CNBC-rapporten sa: "Den schweiziska bankiren sa att många av världens större investerare som för närvarande har hanterat pengar åt andra och att de kanske inte är villiga och kan handla med en tillgång bara för att säkerställa att marknaderna löper smidigt. Detta innebär att när marknader inte reflekterar förluster efter att ha utvärderat aktier på basis av deras objektiva värde och bara visar sina intäkter på handlarens förmåga att sälja dem till en större dåre, spola med de lätta Fed-pengarna till ett högre pris. "
CNBC-rapporten avslutades med ett citat från en paneldeltagare som talade tillsammans med Ermotti i Davos, Mary Callahan Erdoes, som är JP Morgans VD för tillgångar och förmögenhetsförvaltning - "De har mycket kapital som skulle kunna användas men de kommer inte att klara det . till marknaderna på det sätt som bankerna brukade göra. De går in som förvaltare och kommer att tjäna pengar till sina investerare, och det är den dynamiken som alla kämpar med. "
