Saudiarabien har köpt rekordvolymer rysk diesel för att undvika amerikanska sanktioner, enligt en färsk rapport från Reuters. Data från Refinitiv, Kpler och Vortexa visade att handlare har utnyttjat låga priser för att fylla på bränsle i Fujairah-navet i Förenade Arabemiraten och i Saudiarabien.
Mellanöstern håller snabbt på att bli en viktig leverantör av industribränsle till Europa och Afrika samtidigt som det ökar lagren i Asien. Stigande produktion från saudiska och kuwaitiska raffinaderier, i kombination med rysk olja, har effektivt drivit asiatiska dieselexportörer bort från dessa marknader, vilket ytterligare pressat priserna och raffinaderiernas marginaler i öst.
Sanktioner tvingar fram förändringar i Saudiarabiens oljeimport
Saudiarabien är den största oljeexportören globalt och den största producenten i Organisationen för oljeexporterande länder (OPEC). I och med att USA genomdrivit sanktioner mot import av rysk råolja och oljeprodukter har Saudiarabien tvingats diversifiera sina leverantörer.
Saudiarabien importerade 261 000 ton rysk diesel i mars och början av april, den största volymen man någonsin fått från Ryssland. En av lasterna gick till Ras Tanura, medan tre lossades i Jeddah.
Marsladdade ryska diesellaster handlades för $60 till $70 per fat på fri-ombord-basis, vilket är en rabatt på cirka $20 per fat i förhållande till riktmärket i Mellanöstern.
Detta är under pristaket på $100 per fat som fastställts av G7-gruppen, vilket ger handlare tillgång till västerländska fartyg och försäkringstjänster.
Trottoarkanter på tillgången till västerländska försäkringar och fartyg har gjort det svårt att sälja rysk olja, med handlare som väljer att lagra oljan vid nav som Fujairah innan de återexporterar den.
Rabatterna måste vara stora, givet fraktpriser plus en högriskpremie, för att säkerställa att kostnaderna fortfarande är lägre än det alternativa marginalfatet, säger Mark Williams, forskningschef på Wood Mackenzie.
Ökande produktion för att öka de globala raffineringsmarginalerna
Mellanösterns månatliga dieselexport till nordvästra Europa var i genomsnitt över 1 miljon ton för första kvartalet 2023, upp från 785 000 ton i månaden under det sista kvartalet 2022, enligt Refinitiv-data.
Exporten av lastning i mars till Afrika nådde en fyra månaders högsta nivå på 2,57 miljoner ton, upp från ett månadsmedelvärde på cirka 1,3 miljoner 2022. Volymerna till Asien nådde också en ny topp för mars.
Energy Aspects analytiker sa i ett meddelande att "Mellanösterns export till Asien steg till 150 000 fat per dag i mars, vilket fyllde en del av tomrummet efter långsammare kinesisk export."
Saudiarabien har ökat dieselexporten från Yanbu och Rabigh, där statliga jätten Saudi Aramco driver joint venture-raffinaderier med Exxon Mobil, Sinopec, TotalEnergies och Sumitomo Chemical, till Europa, visade uppgifterna.
Det stigande utbudet kan tynga de globala raffineringsmarginalerna, som kan nå 6,60 dollar per fat under fjärde kvartalet, en minskning från ett genomsnitt på 11 dollar motsvarande kvartal 2022, enligt Wood Mackenzie-analytiker.
Sanktionerna mot rysk råolja och oljeprodukter har tvingat Saudiarabien att byta leverantörer, vilket lett till en betydande ökning av rysk dieselimport.
