Ännu en vecka, ännu en förändring i kryptomarknadens sentiment. Nedgången med 6,2 % i antalet nya lediga jobb på de amerikanska marknaderna visar dåligt för kryptomarknaderna. Traditionella marknadshandlare spekulerar återigen om att Federal Reserve inom kort kommer att inta en duvaktig penningpolitisk hållning.
En robust sysselsättningsrapport från det amerikanska arbetsdepartementet kan ge beslutsfattare en anledning att inte dra sig tillbaka. Bitcoin och alternativa kryptovalutor, som ofta handlas som riskabla tillgångar jämförbara med aktier, kan fortsätta under press om så vore fallet.
Kommer kryptomarknaden att överleva det nuvarande jobbsnedstrecket?
Kryptomarknaden har varit i hjulspår under större delen av 2022, och det dystra molnet verkar inte lyfta. USA, ett världsomspännande ekonomiskt kraftpaket, befinner sig i en lågkonjunktur och dess effekter har ripple sig i resten av världen. Sysselsättningsminskningen i USA i september sänder en dålig signal till alla marknader.
Den samtida marknadsekonomin representerar den näst största glidningen i amerikansk historia. Sjukvården och socialstödsbranschen har minst lediga jobb.
I juli fanns det cirka två lediga jobb för varje arbetslös individ. Den har nu minskat till 1,7. När efterfrågan på arbetskraft minskar snabbt kommer arbetsgivarna att ha större att säga till om när det gäller anställningsbeslut.
Futures-handlare på Chicago Mercantile Exchange räknar för närvarande med att federal funds-räntan kommer att nå en topp på 4,5 % under 2019. För en vecka sedan förväntades kursen nå 4,7 %.
FED höjer aggressivt räntorna för att nå sitt inflationsmål på 2%. Detta har en åtstramande effekt på arbetsmarknaden och marknader för riskfyllda tillgångar, som till exempel kryptomarknaden.
Om arbetslösheten ökar sjunker människors köpkraft. Efterfrågan på många råvaror kommer att minska. Människor kommer att vara mer uppmärksamma på sina utgifter, inklusive på kryptomarknadstillgångar, vilket resulterar i en nedgång i inflationstakten.
När arbetslösheten stiger är det möjligt att ekonomin går in i en lågkonjunktur. En lågkonjunktur är en tid då den ekonomiska verksamheten sjunker. Istället för att investera på marknaderna föredrar återförsäljare att ha cash till hands. De kan välja att undvika extremt volatila investeringar ; tyvärr faller kryptomarknaden i den kategorin.
Historiskt sett har priset på S&P 500 varit omvänt proportionellt mot antalet nya lediga jobb. Det framgår av graferna att S&P 500 och jobbmöjligheter nådde botten ungefär samtidigt under björnmarknaderna 2003 och 2009 och den senaste björnmarknaden 2020. Om mer blod ska spridas på aktiemarknaderna samma sak kan inträffa på kryptomarknaderna.
Pratar vi in oss i en lågkonjunktur?
Minskningen av nya jobbannonser är en tidig indikator på att arbetslösheten kan komma att stiga under de kommande månaderna i den amerikanska ekonomin. Mitt i rykten om att världen upplever en lågkonjunktur är det andra som inte håller med.
En professor i nationalekonomi, Laurence Kotlikoff, uttalade nyligen att mitt i fruktansvärda ekonomiska händelser kunde människor känna sig utarmade baserat på vad de läser och hör i media, trots att ingenting i deras liv har förändrats.
Jag tror inte att vi är inne i en lågkonjunktur nu, eller har vi varit det de senaste sex månaderna, eftersom arbetslösheten fortfarande är väldigt låg. Om man tittar på fakta så finns det inga bevis på lågkonjunktur. Ändå skriver alla i tidningen om en lågkonjunktur. Dåliga nyheter säljer.
Laurence Kotlikoff, professor i ekonomi vid Boston University
Enligt Kotlikoff diskuterar man hur höga bolåneräntor och inflation är men inte hur de faktiska bolåneräntorna har minskat. Som framhållits av Kotlikoff indikerar vetenskaplig forskning att en minskning av fastighetspriserna historiskt har resulterat i en minskning av de samlade konsumentutgifterna. Detta beror på att individer kände sig utarmade på papperet. Men var detta den verkliga sanningen?
Psykologi betyder mycket eftersom människor inte är ekonomer. De är inte tränade att tänka som jag har tränats att tänka. Så de har fel. De lyssnar på vad andra människor säger – och de andra människorna är också fokuserade på fel saker.
Laurence Kotlikoff, professor i ekonomi vid Boston University
Dr. Kotlikoff nämner covid-19, kriget i Ukraina och kinesiska produktionsstörningar som orsaker till prisökningar. Han hävdar dock att dessa prisökningar är övergående. Ett liknande psykologiskt spel har spelats på kryptomarknaden, vilket resulterat i en nedgång i värdet på kryptotillgångar.
Kryptomarknadsutveckling under H2 2022
Förhållandet mellan ett mått på förväntad Bitcoin volatilitet och ett jämförbart mått för statsobligationer har nått en lägsta ettårslägsta. Frågan är hur länge den notoriskt volatila kryptomarknaden kommer att förbli relativt lugn när en åtstramning av penningpolitiken ger upphov till allvarliga fluktuationer mellan tillgångar.
Det finns en märkbar förändring i kryptomarknadens tidvatten. Mike McGlone, en senior råvarustrateg på Bloomberg Intelligence, hävdade att oktober historiskt sett har varit den bästa månaden för Bitcoin (BTC) sedan 2014. BTC har i genomsnitt ökat med nästan 20 % för månaden, och det faktum att råvaror verkar vara på deras topp kan indikera att Bitcoin har nått sin lägsta punkt.
Bitcoin skaffar sig en fördel gentemot råvaror och teknologiaktier som Tesla, enligt McGlone, som konstaterar att den globala ränteuppgången utövar tryck nedåt på de flesta tillgångar.
Under andra halvan av 2022, enligt McGlone, kan Bitcoin "gå mot att bli en risk-off-tillgång, som guld och US Treasurys," som ett resultat av septembers låga volatilitet och möjligheten till en topp i råvarupriserna. Goda nyheter för hela kryptomarknaden.
