Två av USA:s mest framstående finansiella tillsynsorgan, Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC), krockar om sina jurisdiktionsrättigheter när det gäller kryptovalutor .
I mars uppgav CFTC att Ethereum borde falla under kategorin "råvaror", eftersom Ether-terminer har handlats på CFTC-börsen, vilket gör dem föremål för deras tillsyn.
Oavsett vilket, den 15 mars uttalade byråns ordförande Gary Gensler att alla Proof-of-Stake-tokens och digitala tillgångar borde behandlas som värdepapper.
Gåtan med Ethereum
Det råder mycket förvirring i regelverket, särskilt när det gäller Ethereum , som flyttade från en Proof-of-Work till en Proof-of-Stake blockchain förra året.
Proof-of-Stake är en process där innehavare av kryptovalutor belönas ekonomiskt för att de låter andra använda sina kryptovalutor för att validera transaktioner.
Gensler påpekade att PoS projekterar på trac investerare genom att erbjuda en förväntning om att tjäna avkastning, och sa att "Jag skulle föreslå att var och en av dessa token-operatörer, uppenbarligen konsulterar med lämplig talang, försöker komma i överensstämmelse."
CFTC:s inställning till Ethereum skiljer sig från SEC:s, och båda har jurisdiktionstvister. CFTC betraktar Ethereum som en handelsvara, medan den andra vill att alla Proof-of-Stake-tokens och digitala tillgångar ska behandlas som värdepapper.
Gary Gensler har tidigare antytt att Ethereum ska behandlas som en säkerhet, och uttryckte liknande oro under Ethereum Merge-evenemanget i september förra året.
Å andra sidan har CFTC deklarerat vissa kryptovalutor som råvaror men saknar generellt befogenhet att utfärda tillsynsregler för råvaruspotmarknader.
CFTC:s myndighet
CFTC har jurisdiktion över marginaliserad, hävstångsfinansierad eller finansierad råvaruspothandel som erbjuds detaljinvesterare i USA
De flesta kryptobörser utanför USA tillåter privatinvesterare att handla med kryptotillgångar på marginal, med CFTC-registrerade terminsprovisionshandlare som tillhandahåller marginal och CFTC-registrerade clearinghus som clearar dessa transaktioner.
CFTC styr dock huvudsakligen handeln med derivatinstrument, såsom terminer och swappar. Även om CFTC kan deklarera vissa kryptovalutor som råvaror, har den inte befogenhet att utfärda regler som ger tillsyn över råvaruspotmarknader.
SEC:s myndighet
Däremot har SEC den lagstadgade befogenheten att utfärda regler som gör det möjligt för kryptotillgångar och kryptoförmedlare att verka inom federala värdepapperslagars konturer.
Emittenter av kryptotillgångar har experimenterat med trac under olika registreringsundantag, där vissa registrerar en trac med byrån, medan andra säljs uteslutande offshore i jurisdiktioner där kryptovalutor inte är reglerade som värdepapper.
Tillsynsorganet kan börja skriva regler för att skapa ett fungerande ramverk för emissioner och utbyten av kryptotillgångar.