В последние годы мир криптовалют пережил множество трудностей. От волнения криптобума до последующего краха рынка и банкротства многих крипто-компаний, у инвесторов и регулирующих органов осталось много вопросов о будущем этой развивающейся отрасли. Одной из организаций, которая была в авангарде регулирования крипто-сектора, является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Выполняя свою миссию по защите инвесторов, поддержанию честных, упорядоченных и эффективных рынков и содействию накоплению капитала, SEC все активнее участвует в регулировании криптовалютного пространства. В этом руководстве Cryptopolitan рассматриваются правила SEC в отношении криптовалюты и их влияние на индустрию криптовалют и блокчейнов .
Недавние правоприменительные действия SEC
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) активизирует свои усилия по борьбе с незарегистрированными ценными бумагами в криптовалютной индустрии. Недавние принудительные действия против Kraken и Paxos привлекли внимание к регуляторным проблемам, с которыми сталкивается этот сектор.
Kraken, популярная биржа криптовалют, была вынуждена закрыть свою службу ставок в США после урегулирования спора с SEC на 30 миллионов долларов. В службе ставок участвовали инвесторы, блокирующие крипто-токены с помощью валидатора блокчейна, чтобы получить новую криптографию после того, как валидатор использовал свои токены для проверки данных для блокчейна. Комиссия по ценным бумагам и биржам посчитала это инвестиционным trac , поскольку инвесторы разумно ожидали получения денег от Kraken в обмен на присоединение к пулу ставок.
Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что Kraken не раскрыл определенную информацию инвесторам, что привело к урегулированию споров и прекращению предоставления услуги. Это действие SEC вызвало обеспокоенность в отношении других проектов Proof-of-Stake, таких как Ethereum , чьи инвесторы также используют варианты ставок как услуги.
Кроме того, SEC предупредила Paxos о своих планах подать на них в суд за выпуск Binance USD (BUSD), стейблкоина, привязанного к доллару США. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) утверждает, что BUSD является незарегистрированной ценной бумагой и что Paxos не предупредил инвесторов должным образом о рисках, связанных с инвестированием в стейблкоин, и не раскрыл надлежащую финансовую информацию. Предупреждение оказалось спорным, поскольку эксперты спорят о том, следует ли считать инвестиции в стейблкоин инвестиционным trac . Это заставило крупнейшую биржу в стране Coinbase фактически исключить стейблкоин со своей платформы.
Приоритеты SEC на 2023 год
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно включила регулирование новых технологий и криптоактивов в число своих приоритетов на 2023 год. Этот шаг означает намерение SEC сосредоточить больше внимания и ресурсов на регулировании индустрии криптовалют, популярность которой в последние годы резко возросла.
В рамках своих приоритетов SEC намерена проверить, соответствуют ли криптокомпании стандартам обслуживания при «предоставлении рекомендаций, направлений или предоставлении инвестиционных советов». Это может иметь далеко идущие последствия для криптофирм, поскольку от них может потребоваться обеспечить большую прозрачность и раскрытие информации для инвесторов.
Повышенное внимание SEC к регулированию криптовалюты связано с бурным годом для отрасли, когда произошло банкротство многочисленных криптовалютных компаний и снижение общей стоимости криптовалют. Регулирующие усилия SEC направлены на защиту инвесторов и обеспечение честной конкуренции для всех участников рынка.
Существующие правила криптовалюты
В ноябре 2021 года в Закон об инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах были включены положения, defi цифровые активы и брокеров, которые предъявляют к криптобиржам такие же требования, как и к биржевым брокерам. Закон требует, чтобы централизованные криптобиржи предоставляли инвесторам и IRS 1099 форм, обобщающих деятельность трейдеров, что могло бы помочь инвесторам чувствовать себя более комфортно при инвестировании в криптоактивы.
IRS рассматривает виртуальные валюты как собственность, а это означает, что криптовалюта, купленная по одной цене и проданная по более высокой цене, может облагаться налогом на прирост капитала. Точно так же убытки, возникающие в результате торговли криптовалютой, могут быть вычтены как потери капитала.
В этой классификации есть интересная лазейка. В то время как на акции и другие ценные бумаги распространяется правило фиктивной продажи, которое запрещает вычет убытков от продажи ценных бумаг, которые быстро выкупаются по сниженной цене, это правило в настоящее время не распространяется на криптовалюту.
SEC использует тест Хоуи, разработанный Верховным судом США, чтобы определить, является ли что-либо «инвестиционным trac » и, следовательно, ценной бумагой. Тест Хоуи утверждает, что безопасность — это «вложение денег в общее предприятие с разумным ожиданием прибыли от усилий других».
Применение этого теста к криптовалюте остается предметом дискуссий. В то время как SEC рассматривает некоторые криптоактивы как ценные бумаги, другие утверждают, что некоторые токены не должны классифицироваться как ценные бумаги.
Bitcoin является заметным исключением из классификации ценных бумаг SEC, поскольку агентство не считает его ценной бумагой. Причина этого в том, что инвесторы не инвестируют в Bitcoin с разумным ожиданием прибыли. Bitcoin рассматривается скорее как валюта, похожая на традиционные фиатные валюты.
Печально известный иск Ripple
Иск SEC против Ripple Labs был одним из самых противоречивых и заслуживающих пристального внимания дел в криптовалютной индустрии. SEC подала в суд на Ripple Labs за продажу своего XRP без регистрации его в качестве ценной бумаги, что вызвало споры о том, следует ли считать XRP Исход дела может иметь далеко идущие последствия для криптоиндустрии.
Центральное место в юридических дебатах занимает вопрос о том, следует ли считать XRP ценной бумагой. Если суд встанет на сторону SEC, криптобиржи столкнутся с более пристальным вниманием со стороны регулирующих органов и, вероятно, им придется регистрироваться как ценные бумаги, если они продолжат продавать в США. Однако, если суд вынесет решение в пользу Ripple Labs, это может создать dent для других криптоактивов, которые будут классифицироваться иначе, чем ценные бумаги.
Дело имеет последствия, выходящие за рамки классификации XRP как ценной бумаги. Это может задать тон тому, как SEC будет регулировать криптовалютную индустрию в будущем. Исход судебного процесса Ripple может стать поворотным моментом для отрасли, определив отношение регулирующих органов к криптовалютам и то, как компании, работающие в отрасли, ведут свой бизнес.
Последним в иске является признание эксперта SEC о том, что колебания цен на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) стали причиной 90% колебаний цен XRP с середины 2018 года. Между тем, существует постоянное предположение о том, когда будет вынесено упрощенное судебное решение. Сначала несколько юристов прогнозировали, что вопрос будет решен в первом квартале 2023 года.
Иск Ripple уже привел к некоторым изменениям в криптовалютной индустрии. Многие биржи приостановили или исключили торговлю XRP в ответ на судебный процесс. Некоторые компании даже перенесли свою деятельность за пределы США, чтобы не иметь дело с нормативно-правовой базой SEC.
Критика подхода SEC
Репрессии SEC в отношении криптоиндустрии не обошлись без критики. Среди них — комиссар SEC Хестер Пирс, которая выразила несогласие с некоторыми недавними принудительными действиями SEC. Пирс утверждал, что подход SEC к регулированию новых отраслей, таких как криптовалюта, неэффективен и не справедлив, и что принудительные действия не являются подходящим способом установить, что такое закон в такой отрасли.
Несогласие Пирса подчеркивает более широкое мнение некоторых представителей криптоиндустрии о том, что правила SEC по ценным бумагам слишком негибки и не приспособлены для учета уникальных характеристик криптовалюты. Многие утверждают, что подход SEC не учитывает различий между криптографическими и традиционными ценными бумагами и что универсальный подход к регулированию не подходит.
Некоторые критики также поставили под сомнение готовность SEC использовать принудительные меры для установления своих регулирующих полномочий в отношении криптоиндустрии. Недавние действия SEC против Kraken и Paxos вызвали у некоторых опасения, что агентство использует слишком агрессивный подход к регулированию отрасли.
Несмотря на эту критику, SEC утверждает, что ее действия необходимы для защиты инвесторов и обеспечения честной и прозрачной работы криптоиндустрии. Поскольку криптоиндустрия продолжает развиваться и расти, еще неизвестно, как SEC отреагирует на новые вызовы и события.
Проблемы регулирования криптовалюты
Регулирование криптовалют представляет собой уникальный набор проблем, поскольку технология все еще относительно новая, постоянно развивается и часто работает децентрализованно и глобализированно. Сложность определения домена SEC над криптовалютой и разногласия по поводу классификации стейблкоинов — это лишь некоторые из вопросов, находящихся в центре внимания регуляторных дискуссий.
Одной из основных проблем в регулировании криптовалют является определение сферы деятельности SEC над отраслью. Часто существует тонкая грань между тем, что считается безопасностью, а что нет.
Еще одна проблема, возникающая при регулировании криптовалют, — это полемика вокруг классификации стейблкоинов.
Стейблкоины — это тип криптовалюты, привязанной к внешнему активу, например к доллару США. Наконец, есть вопросы о требованиях к раскрытию информации и стандартах обслуживания эмитентов криптовалюты.
Приоритеты SEC на 2023 год включают в себя проверку того, соблюдают ли криптокомпании стандарты обслуживания при «предоставлении рекомендаций, направлений или предоставлении инвестиционных советов». Этот приоритет подчеркивает необходимость более четких указаний в отношении требований к раскрытию информации для эмитентов криптовалюты и того, какой уровень стандартов заботы они должны соблюдать.
Заключение
Недавние изменения в правилах SEC по криптовалюте показывают растущее внимание агентства к индустрии криптовалют. Принудительные действия SEC против Kraken и Paxos, а также продолжающийся судебный процесс Ripple отражают ее усилия по обеспечению большей подотчетности и прозрачности на рынке. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) все больше вовлекается в криптовалютный бизнес, о чем свидетельствуют недавние шаги, предпринятые агентством. Тем не менее, будущее законов о криптовалюте в Соединенных Штатах все еще неясно. Вполне вероятно, что SEC будет играть жизненно важную роль в определении эволюции рынка и обеспечении его постоянного роста и успеха по мере его дальнейшего развития.
