Комиссар SEC Хестер Пирс, также известная как «Криптомама», призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) использовать тест Хоуи.
Тест Хоуи — это оценка, позволяющая определить, существует ли инвестиционный trac . Актив классифицируется как ценная бумага, если деньги вы вкладываете в совместное предприятие с ожидаемой прибылью от чужих усилий.
Проходит ли криптовалюта тест Хауи?
Если актив считается ценной бумагой, он подлежит регистрации в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 года и Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года.
Чтобы считаться ценной бумагой, актив должен отметить четыре поля; вложение денег, совместное предприятие, разумное ожидание прибыли и полученное от усилий других.
В 2018 году тогдашний председатель комиссии Джей Клейтон сказал CNBC, что цифровой актив не является ценной бумагой. Он объяснил, что они заменили суверенные валюты, такие как доллар или иена, которые не являются ценными бумагами.
Bitcoin не проходит тест. У него нет совместного предприятия, промоутера или усилий со стороны других.
Однако первоначальные предложения монет (ICO) — это нечто иное.
Клэй поделился, что цифровой актив, вы получаете деньги, вложенные в предприятие, и обеспечиваете доход, является ценной бумагой, регулируемой комиссией.
Согласно SEC , ICO помечают первые три поля; однако спорно, ожидали ли вы прибыли от ICO и были ли усилия других. Если цифровой актив соответствует всем четырем параметрам, он должен соответствовать правилам комиссии.
Суть в том, что не существует универсального регулирования цифровых активов.
В 2021 году председатель SEC Гэри Генслер отметил, что существует множество цифровых активов, которые квалифицируются как ценные бумаги, но не зарегистрированы. Инвесторы покупали эти монеты в ожидании прибыли, а предприниматели и технологи взращивали эти монеты.
Крипто-мама и использование SEC теста Хоуи
В подкасте с Decrypt комиссар Хестер Пирс повторила, что тест не полностью учитывал статус децентрализованных цифровых активов.
В криптомире большое внимание уделялось тесту Хоуи, потому что… эти вещи продавались как токены плюс обещание, что мы собираемся построить сеть», — сказал Пирс в подкасте.
Комиссар Эстер Пирс
Криптомама утверждала, что инвестиционные trac основаны не только на активах, но и на обещаниях. Хотя ICO выглядели как предложения безопасности, было неясно, что является токеном или цифровым активом.
Криптомама провела аналогию с апельсиновой рощей. Предположим, я продал вам апельсиновую рощу как часть инвестиционного trac , который не дает апельсиновой ценной бумаги. Безопасностью в данном случае является апельсиновая роща, обещания, которые вам дают ухаживать за рощей, и прибыль от инвестиций.
ICO «Апельсиновая роща» рассматривается как ценная бумага навсегда; это сбивает с толку, поскольку вы не можете сказать, когда он перестает быть ценной бумагой.
Таким образом, доверие SEC к тесту было ошибочным.
Решение заключалось в том, чтобы комиссия прояснила, как цифровой актив может превратиться из ценной бумаги в товар. Таким образом, было бы проще применить тест Хоуи.
Криптомама пожаловалась, что с тех пор, как она присоединилась к комиссии в 2018 году, необходимо добиться большего прогресса в регулировании цифровых активов, несмотря на многочисленные разговоры в отрасли. Проблема расстроила пользователей, разработчиков и даже комиссию.
Пирс, получив прозвище Крипто-мама, сказала Protocol, что это забавно и что она не является защитником индустрии.
