в качестве вызовов господству США на поверхности трон предпочтительной мировой валюты по-прежнему прочно закреплен.
Несмотря на попытки развивающихся экономик и альтернативных валют, таких как китайский юань, доминирование доллара по-прежнему господствует на мировом финансовом ландшафте.
Стратеги Мира Чандан и Октавия Попеску из JP Morgan проливают свет на причины, по которым господству доллара пока ничего не угрожает.
Непреклонное господство доллара
Удивительно, но на доллар приходится колоссальные 88% объемов торговли иностранной валютой, что почти достигает исторического максимума. И наоборот, присутствие китайского юаня на той же арене едва затрагивает поверхность, на его долю приходится всего 7%.
Цифры рисуют картину проникновения доллара в мировую торговлю, подчеркивая его беспрецедентное влияние на мировом рынке.
Непоколебимая позиция доллара США может показаться парадоксальной в свете растущего давления, включая резкое повышение процентных ставок в США и санкции, которые вытеснили Россию из мировой банковской системы.
Этот суровый экономический климат спровоцировал совместные усилия стран БРИКС — Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки — бросить вызов доминированию доллара. Тем не менее, даже перед лицом этих проблем, валюта остается предпочтительной валютой для мировых финансовых операций.
Эрозия, которая не подрывает
Чандан и Попеску подчеркивают более тонкую картину на фоне подавляющего доминирования доллара.
В то время как доля доллара в объемах торговли иностранной валютой колоссальна и не сильно колебалась в контексте выставления счетов за торговлю за последние несколько десятилетий, есть области, где валюта претерпела незначительное снижение.
Примечательно, что его доля в валютных резервах, хранящихся в центральных банках по всему миру, упала до рекордно низкого уровня в 58%.
Однако с учетом золотых резервов, которые увеличились до 15% по сравнению с 11% пять лет назад, доля доллара падает еще больше. Тем не менее, она по-прежнему имеет наибольшую долю по сравнению с любой другой мировой валютой.
Эти признаки «дедолларизации» появляются, но доллар США продолжает оставлять большой след в мировом финансовом ландшафте.
Активизировались усилия стран БРИКС и других крупных экспортеров сырьевых товаров, направленные на ослабление влияния доллара на мировую торговлю. Саудовская Аравия и Китай, например, ведут переговоры о расчетах по продаже китайской нефти в юанях.
Бразилия и Китай вводят клиринговый механизм в юанях для своей торговли, а Китай и Россия начали проводить значительную часть своей торговли в юанях.
Несмотря на эти усилия, прогресс в интернационализации юаня несколько ограничен: на эту валюту приходится ничтожные 2,3% платежей SWIFT по сравнению с солидными 43% доллара.
Это можно объяснить строгим контролем за движением капитала в Китае, который, вероятно, сведет на нет любые существенные скачки в международном охвате юаня.
Таким образом, в то время как китайский юань и другие валюты, возможно, готовятся к битве, доллар США стоит твердо. Он по-прежнему контролирует львиную долю объемов иностранной валюты и играет ключевую роль в мировой торговле и финансах.
До тех пор, пока не произойдут существенные сдвиги в структурах глобальной экономической власти, доминирование доллара, похоже, будет продолжаться.
