Перед лицом интенсивных переговоров о потолке долга Соединенных Штатов в размере 31,4 триллиона долларов Уолл-стрит была охвачена отрезвляющей проверкой реальности.
Разговоры переходят от теоретических последствий к реальным антикризисным планам, поскольку финансовые учреждения готовятся к потенциальным экономическим потрясениям, которые может вызвать дефолт по долгам.
Уолл-стрит готовится к неопределенным последствиям
Руководители Citigroup и JPMorgan Chase, среди прочих финансовых гигантов, выразили повышенную обеспокоенность потенциальными последствиями дефолта.
Ставки высоки; Государственные облигации США являются основой мировой финансовой системы, и возможные последствия дефолта могут вызвать шок на фондовых, долговых и других рынках, что приведет к огромной волатильности.
Дефолт существенно повлияет на вторичный рынок казначейских позиций, ограничив возможность торговать этими позициями и выходить из них. Инсайдеры Уолл-Стрит, многие из которых ранее консультировали Казначейство по долговым операциям, предупреждают об эффекте домино.
Это может быстро распространиться на рынки деривативов, ипотеки и товаров, поскольку инвесторы тщательно проверяют надежность казначейских облигаций, используемых в качестве обеспечения для сделок и кредитов.
Нарушение потолка долга, даже кратковременное, может спровоцировать повышение процентных ставок, резкое падение цен на акции и нарушения кредитной документации и соглашений о кредитном плече. Аналитики ожидают, что рынки краткосрочного финансирования могут зависнуть, что еще больше усугубит ситуацию.
Чтобы снизить эти риски, банки, брокеры и торговые платформы готовятся к потенциальным сбоям на рынке казначейских обязательств и к более широкой волатильности, которая может последовать.
Это влечет за собой стратегическое планирование обработки платежей по казначейским ценным бумагам, оценку реакции критически важных рынков финансирования, обеспечение адекватных технологий и персонала для управления возросшими объемами торгов, а также оценку потенциального влияния на trac клиентов.
Платформа торговли облигациями Tradeweb активно обсуждает с клиентами, отраслевыми группами и другими игроками рынка планы на случай непредвиденных обстоятельств.
Крупные инвесторы в облигации выпустили предостерегающие рекомендации, подчеркнув важность поддержания высокого уровня ликвидности для защиты от возможных агрессивных движений цен на активы.
Отраслевой учебник: планирование dent
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), ведущая отраслевая группа, разработала подробный план действий. В этом руководстве описывается, как ключевые заинтересованные стороны на рынке казначейских обязательств будут общаться и ориентироваться в неопределенной местности, связанной с потенциальными пропущенными платежами казначейства.
В потенциально менее разрушительном сценарии Казначейство могло бы выбрать пролонгацию ценных бумаг с наступающим сроком погашения, продлевая их день за днем. Это удержало бы рынок на плаву, хотя и без начисления процентов за задержку платежа.
И наоборот, более разрушительный сценарий предполагает, что Казначейство не сможет погасить как основную сумму, так и купон без продления срока погашения.
Роб Туми, управляющий директор SIFMA и помощник генерального юрисконсульта по рынкам капитала, признал dent характер ситуации, подчеркнув коллективные усилия по подготовке к сбоям и смягчению их последствий.
У Группы практики рынка казначейских облигаций (TMPG) есть аналогичный план торговли неоплаченными казначейскими обязательствами, который они рассмотрели в конце 2022 года.
Кроме того, Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация заявила, что активно следит за ситуацией, используя методологию SIFMA для моделирования различных сценариев и координируя действия с отраслевыми партнерами, регулирующими органами и участниками.
Пока Уолл-стрит готовится к неизвестному, финансовый мир наблюдает за происходящим, объединенный надеждой на то, что разрешение кризиса потолка долга будет достигнуто до того, как эти планы на случай непредвиденных обстоятельств будут подвергнуты испытанию.
