Непостоянная потеря возникает, когда алгоритмически определенная формула автоматических маркет-мейкеров (AMM) в DeFi выявляет несоответствие между ценой актива внутри и вне пула ликвидности. AMM устраняет посредников на децентрализованных биржах и торгует активами из пула ликвидности токенов, предоставляемых поставщиками ликвидности.
Формула постоянного алгоритма поддерживает пул ликвидности, уравновешивая соотношение размера токена к размеру пула. Из-за того, что калькулятор AMM делает акцент на коэффициенте, амортизация приводит к убыткам для активов, не входящих в пул.
Что такое необратимая потеря?
Непостоянная потеря — это разрыв между вашей стоимостью и стоимостью активов, которые вы вкладываете в пул ликвидности вместо того, чтобы держать свои криптоактивы. У вас непоправимые убытки, если бы стоимость была выше, если бы вы просто хранили свою криптовалюту в своем кошельке, а не поддерживали ликвидность.
В результате непостоянная потеря напоминает альтернативную стоимость. Разница между непостоянным убытком и нереализованным убытком при инвестировании в акции заключается в том, что ваши первоначальные инвестиции в пул ликвидности не учитываются при расчете, в отличие от нереализованного убытка. Вместо этого он сравнивает стоимость ваших инвестиций в пул ликвидности с ценностью, которую вы бы имели, если бы просто сохранили свои токены на основе набора токенов, все еще находящихся в обращении.
Возможны как непостоянные убытки, так и нереализованная прибыль из-за того, как рассчитывается термин «непостоянные убытки». Фундаментальная проблема, которая может привести к непоправимой потере, заключается в том, что количество токенов в пуле меняется при обмене.
Непостоянная потеря может произойти из-за ряда факторов.
- Волатильные токены: непостоянные потери случаются чаще, когда один из токенов в торговой паре более волатильный, чем другой.
- Новые или слабо торгуемые токены: новые или слабо торгуемые токены могут не иметь надлежащего определения цены или достаточно большого рынка, чтобы соблазнить арбитражных трейдеров.
- Широкий торговый диапазон : непостоянные убытки также могут возникнуть, если вы допустите более широкий торговый диапазон. Некоторые децентрализованные биржи, такие как Uniswap, позволяют вам точно настроить торговый диапазон для токенов.
- Небольшие пулы: цены на токены легче перемещаются в небольших пулах ликвидности.
Как рассчитать безвозвратную потерю
Непостоянная потеря возникает, когда токены в пуле ликвидности сравниваются с их стоимостью. Пары токенов в фонде должны иметь одинаковую общую стоимость. Для сохранения одинакового общего значения используется формула X*Y=K. Калькулятор со значением другого токена в пуле. Основным принципом автоматизированной модели ценообразования является равноценное отношение.
Когда трейдер хочет обменять A на B в пуле ликвидности с 50% токена A и 50% токена B, количество токенов A уменьшается, а количество токенов B увеличивается. Чтобы сохранить стоимость двух токенов, алгоритм AMM поднимет цену токена A по сравнению с токеном B. Чем больше разрыв между токенами, тем выше временные потери.
Краткосрочная потеря пулов ликвидности АММ с аналогичными активами была значительно сведена к минимуму. Расчет безвозвратных убытков усложняется при увеличении количества поставщиков ликвидности. Инструменты ликвидности в DeFi включают DeFi Pulse, vFat, DeFi Llama и LiquidityFolio. DeFi Pulse и DeFi Llama — это статистические методы trac , а vFat — калькулятор доходности. LiquidityFolio — это решение для управления ликвидностью для инвестиций Uniswap.
Безвозвратная потеря в крипто
Непоправимые потери в криптовалюте практически так же значительны, как и на фондовом рынке. DeFi поставщики услуг могут смягчить непоправимые потери, используя вознаграждения за стекинг для буферизации поставщиков ликвидности. Стратегия выплачивает поставщикам ликвидности процент от торговых комиссий платформы.
Чтобы компенсировать потерю, протоколы награждают LP собственными токенами платформы, ценность которых зависит от сетевой активности. Поставщики ликвидности зарабатывают больше на распределенных комиссиях и вознаграждениях в виде токенов по мере роста волатильности и торговой активности.
Пул ликвидности Uniswap создал систему поощрения на основе токенов проекта. Токены можно обменивать или использовать в различных частях системы DeFi . Ликвидность, доставленная соответствующему балансировщику, может привести к прибыли от токенов. Время имеет ключевое значение при предоставлении ликвидности, поскольку пользователи, которые предоставляют ликвидность в сезоны высокой торговой активности, получают более высокую прибыль, чем пользователи, которые предоставляют ликвидность в сезоны низкой активности.
Стратегии смягчения непоправимой потери
Использование пар со стейблкоинами
Пары стейблкоинов, такие как USDC и USDT, можно использовать, чтобы избежать временных убытков. Стейблкоины не подвержены волатильности, а риск временных убытков значительно снижается. При этом трейдер может зарабатывать торговые комиссии. Недостатком обеспечения ликвидности с помощью стейблкоинов является отсутствие прибыли на положительном рынке. Непоправимые потери также неизбежны в моменты сильных колебаний цен.
Торговые сборы
Торговые сборы могут быть использованы для покрытия временных убытков. Все транзакции DeFi облагаются торговыми сборами, часть которых делится с поставщиками ликвидности. Доходов от торговых комиссий может быть достаточно, чтобы компенсировать краткосрочные убытки. Временные потери уменьшаются по мере увеличения количества полученных сборов.
Волатильность
Валютные пары, используемые для обеспечения ликвидности, являются одним из элементов, который может помочь минимизировать временные потери. Пары ликвидности очень волатильны по отношению друг к другу. Непостоянные потери увеличатся, если один токен в паре превзойдет другой.
Коэффициент LP
Некоторые протоколы DeFi имеют соотношение AMM 50/50. По мере того, как пул стремится сбалансировать свою ценность, соотношение увеличивает аспект непостоянной потери. Другие децентрализованные биржи могут иметь другие коэффициенты, и биржи могут допускать объединение нескольких активов.
Отклонение цены
Стейблкоины могут защитить системы DeFi с одновалютным пулом ликвидности от волатильности, которая может привести к большим временным потерям. Чтобы избежать временных убытков, трейдеру следует дождаться восстановления цены пары до исходного уровня входа. Некоторые AMM могут иметь только один пул валютной ликвидности, а не два.
