Великобритания опережает Соединенные Штаты в сдерживании инфляции, что сигнализирует о потенциальном более раннем снижении процентных ставок Банком Англии (BOE) по сравнению с Федеральной резервной системой США . Ожидается, что предстоящие данные по Великобритании на этой неделе подтвердят, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в марте продолжил нисходящую траекторию, в то время как уровень безработицы немного повысился, поскольку страна восстанавливается после экономического спада.
Напротив, США сообщили о неожиданном росте инфляции наряду с падением уровня безработицы, что свидетельствует об экономическом укреплении. Эта резкая разница в путях восстановления экономики может подготовить почву для того, чтобы Банк Англии принял меры по процентным ставкам раньше, чем ФРС.
Экономические индикаторы и реакция рынка
В Великобритании экономисты прогнозируют, что инфляция в марте 2024 года упадет ниже уровня предыдущего месяца, установив прогнозируемый показатель ниже общего уровня инфляции в США. Это движение вниз по индексу потребительских цен является частью более широкой позитивной тенденции, которая заставляет инвесторов почти полностью учесть снижение ставок в Великобритании к августу. Между тем, ожидания снижения ставок в США были перенесены на сентябрь после того, как недавние данные показали tron сильные экономические сигналы, чем ожидалось.
Мегум Мухик из RBC Capital Markets подчеркнула: «Инфляция в Великобритании неожиданно снизилась по сравнению с последними двумя публикациями, и мы думаем, что эта динамика может продолжиться». Однако идея немедленного снижения ставок Банком Англии встречена трейдерами с осторожностью из-за сохраняющихся опасений по поводу инфляции, озвученных представителями Банка Англии Кэтрин Манн, Джонатаном Хаскелом и Меган Грин. Более того, доминирующее положение рынка США внушает определенные сомнения.
Несмотря на эти опасения, некоторые рыночные аналитики с оптимизмом смотрят на новое направление Банка Англии. Дэн Хэнсон и Ана Андраде из Bloomberg Economics отметили: «Банк Англии может противостоять влиянию ФРС», отметив, что уникальная динамика инфляции и прошлая эффективность политики Банка Англии дают ему некоторую автономию от экономической политики США.
Разногласия в политике Великобритании и США на весенних заседаниях МВФ
Предстоящие весенние заседания Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне должны стать решающей платформой для обсуждения этих разногласий. Джереми Хант, канцлер казначейства Великобритании, и Эндрю Бэйли, управляющий Банка Англии, будут присутствовать на публикации новых статистических данных по инфляции и заработной плате в Великобритании. Ожидается, что они покажут продолжающееся снижение в Великобритании – до 3,1% в марте с 3,4% в феврале – и небольшой рост безработицы, что ознаменует рост безработицы второй месяц подряд.
Однако в США инфляция выросла до 3,5% за последние два месяца, что стало первым случаем с марта 2022 года, когда общий уровень инфляции в Великобритании был ниже, чем в США. Эта тенденция в сочетании с ожиданием того, что инфляция в Великобритании будет скоро упадет ниже целевого показателя в 2%, что поддержит позицию Банка Англии относительно возможного снижения ставок.
Кроме того, падение цен на энергоносители в Великобритании, в отличие от США, будет способствовать дальнейшему снижению инфляции. Ожидается, что это снижение затрат на электроэнергию повлияет на базовую инфляцию, которая исключает волатильные статьи, такие как продукты питания и энергия, что в конечном итоге ослабит давление на заработную плату и цены.
Что касается США, председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл указал, что снижение ставок может быть отложено, что требует большей уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю в 2%. Недавние данные не подтвердили эту уверенность, предполагая, что корректировки ставок в США придется ждать дольше. Напротив, Европейский центральный банк (ЕЦБ) готов снизить ставку к июню, ожидая, что никакие серьезные геополитические потрясения не нарушат этот курс.
