Объем cash находящихся в фондах денежного рынка США, официально превысил 8 триллионов долларов, и замедления не предвидится.
По данным Crane Data, эта сумма выросла на 105 миллиардов долларов всего за одну неделю, закончившуюся в понедельник, что стало новым историческим максимумом. Ажиотаж вокруг этих фондов продолжает расти, несмотря на то, что Федеральная резервная система продолжает снижать процентные ставки.
Почему? Потому что выплаты из этих фондов всё ещё намного превосходят то, что предлагают банки.
По состоянию на 1 декабря семидневная доходность индекса Crane 100 Money Fund Index, который trac100 крупнейших фондов денежного рынка в США, составляла 3,80%.
Это солидное преимущество по сравнению со ставками по банковским депозитам, которые практически не изменились. Люди не глупы; они переводят свои деньги туда, где они действительно работают для них.
И дело не только в частных лицах. Крупные учреждения и казначеи корпораций также перечисляют cash в эти фонды, чтобы обеспечить более высокую доходность и избежать ежедневных хлопот.
Инвесторы продолжают гоняться за высокой доходностью на фоне снижения ставок ФРС
Федеральная резервная система уже снижала свою ключевую ставку на четверть пункта в сентябре и октябре, опустив её до 3,75–4%. Несмотря на это, cash продолжают поступать в фонды денежного рынка.
Геннадий Голдберг, руководитель отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities, заявил, что эта тенденция не шокирует. «Фонды денежного рынка продолжают привлекать приток средств, поскольку доходность остается весьма привлекательной на trac постепенного снижения ставок ФРС», — сказал .
Геннадий не ожидает полного прекращения притока капитала, но считает, что он, вероятно, немного замедлится, если ФРС продолжит сокращать ставку. Тем не менее, даже доходность выше 2%, как правило, поддерживает импульс.
Трейдеры уже делают ставки на очередное снижение ставки на декабрьском заседании ФРС. Эти предположения усилились на прошлой неделе после того, как Джон Уильямс, президент Федеральногоdentбанка Нью-Йорка, намекнул, что готов поддержать это решение.
Это важно, поскольку Джон считается близким соратником председателя ФРС Джерома Пауэлла. До его выступления несколько других политиков выступали против столь скорого повторного сокращения ставки.
Основная причина стольtronпотоков средств в фонды денежного рынка заключается в том, как они справляются со снижением ставок. Банки обычно практически сразу перекладывают более низкие ставки на клиентов.
Фонды денежного рынка движутся медленнее, что делает их более привлекательными в периоды снижения ставок. Эта задержка даёт инвесторам больше времени, чтобы извлечь выгоду из своих cash.
По tracCrane, с начала 2025 года в фонды денежного рынка поступило более 848 миллиардов долларов. Отдельные данные Института инвестиционных компаний, не учитывающие внутренние средства компаний, показывают, что совокупные активы на неделю, закончившуюся 25 ноября, составили 7,57 триллиона долларов.
SEC продвигает новые правила, чтобы помочь малым компаниям выйти на биржу
В то же время, когда происходит этот взрывной рост фондов, Комиссия по ценным бумагам и биржам пытается облегчить выход небольших компаний на биржу.
Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс заявил во время мероприятия, состоявшегося во вторник на Нью-Йоркской фондовой бирже, что агентство работает над изменениями, направленными на снижение требований к раскрытию информации и сокращение бюрократической волокиты.
Цель состоит в том, чтобы предоставить небольшим компаниям более длительный период подготовки, по крайней мере два года, для полного соответствия правилам IPO вместо нынешнего периода в один год.
Пол также сообщил, что агентство пересматривает defiмалой компании. Этот термин не подвергался серьёзному обновлению двадцать лет. Он отметил, что число публичных компаний сейчас вдвое меньше, чем три десятилетия назад, и связал это снижение с расходами на соблюдение нормативных требований, которые зачастую бьют по мелким игрокам сильнее, чем по крупным.
«Наша нормативно-правовая база должна предоставлять компаниям на всех этапах роста и из всех отраслей возможность выхода на IPO», — сказал Пол. Он предупредил, что текущие расходы на соблюдение требований могут препятствовать выходу на публичные рынки небольших компаний.
Помимо IPO, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также занимается вопросами изменений в правилах вознаграждения руководителей. Этот вопрос поднимался ранее в этом году в ходе слушаний с участием инвесторов, пенсионных фондов и публичных компаний.
Пол подтвердил, что агентство всё ещё работает над этим. Он также попросил сотрудников Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) придумать идеи по «деполитизации собраний акционеров», чтобы они могли сосредоточиться на выборах директоров, а не превращаться в поле боя.
