Подразделение SoftBank представило крупнейшую стратегию IPO в СШАКомпания SoftBank Arm выходит на первый план, представляя планы по проведению крупнейшего в США за последние почти два года. Этот технологический гигант готовится к выходу на престижную площадку Nasdaq в начале следующего месяца.
Компания Rivian, новатор в области электромобилей, ранее занимала лидирующие позиции с рыночной капитализацией в 70 миллиардов долларов в 2016 году, но Arm вполне может превзойти этот показатель.
Серьезный аргумент против SoftBank
Известный японский конгломерат SoftBank, возглавляемый влиятельным Масаёси Соном, попал в заголовки газет, когда в 2016 году приобрел жемчужину британской фондовой биржи, компанию Arm, за 32 миллиарда долларов.
Перенесемся в настоящее время: недавняя внутренняя оценка, проведенная SoftBank Group и ее фондом Vision Fund, подняла стоимость Arm до впечатляющих 64 миллиардов долларов. Однако дело не только в цифрах.
Стратегическая зависимость Arm от Китая, на долю которого приходится почти четверть ее доходов, является одновременно преимуществом и уязвимостью в эту политически напряженную эпоху, особенно с учетом нынешней позиции администрации Байдена в отношении проектов США в полупроводниковой отрасли в Китае.
Компания Arm органично вплела свои разработки в ДНК мирового рынка смартфонов. Назовите любой смартфон, и вы увидите продукцию Arm, которая занимает практически единоличную долю рынка.
Компания заявляет, что ошеломляющие 70% населения мира взаимодействуют с продуктами на базе Arm. В прошлом году чипы, созданные на основе инноваций Arm, заняли 49% рынка, а их потенциальная стоимость оценивается чуть более чем в 200 миллиардов долларов.
Щелчки в руке — или нет?
Однако не всё так радужно. Несмотря на свою монополию, Arm возвращается на биржу на фоне самого значительного за десятилетие спада на рынке смартфонов. Выручка компании, достигшая 2,7 миллиарда долларов к марту этого года, демонстрирует незначительное снижение по сравнению с предыдущим годом.
А что же их чистая прибыль? Она упала на 5% и составила 524 миллиона долларов. Самое интересное? Arm не получит никакой прибыли от этого IPO. Вместо этого SoftBank намерен размыть своиtronпозиции.
Чтобы компенсировать этот спад, Arm диверсифицирует свою деятельность, ориентируясь на автомобильную промышленность и облачные вычисления. Они не просто расширяются; они увеличивают ценность своей интеллектуальной собственности. Сон также продвигает потенциал Arm в области искусственного интеллекта. Но проблемы сохраняются.
SoftBank активно добивается инвестиций от таких технологических гигантов, как Amazon, Intel и Nvidia, для проведения этого IPO. Помните неудачную попытку Nvidia приобрести Arm за 66 миллиардов долларов в прошлом году? Это добавляет еще один аспект к этой истории.
Взаимоотношения Arm с Китаем — это бомба замедленного действия. Сложная структура собственности, эксклюзивные лицензионные права, предоставленные таким гигантам, как Alibaba и Xiaomi, и политическая напряженность между странами делают эту ситуацию балансированием на грани.
Косвенная доля SoftBank в Arm China, составляющая 4,8%, в сочетании с более значительной долей в 48%, принадлежащей дочерней компании SoftBank, еще больше запутывает ситуацию. И не будем забывать о непростых отношениях с бывшим главой Arm China Алленом Ву.
Документ также проливает свет на внутренние проблемы Arm. Выделяется очевидная «существенная слабость» в системе контроля ИТ-инфраструктуры, но активные действия компании по ее устранению вселяют некоторую надежду.
Тем не менее, инсайдер SoftBank намекнул, что успешное IPO, особенно в эти непростые времена, может возродить веру в влияние Масаёси Сона на инвестиции в технологические компании. Колоссальный масштаб Arm и её история смягчают риски, но рынок следит за развитием событий.
Это IPO будет не просто финансовой сделкой; оно станет лакмусовой бумажкой для всей американской экосистемы IPO после 18-месячного затишья.
В этом размещении лидируют ведущие игроки банковского сектора – Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase и Mizuho – при поддержке еще 24 финансовых гигантов.
В преддверии предстоящего IPO компании Arm, которое состоится после Дня труда в начале сентября, генеральный директор Рене Хаас рассчитывает на внушительную сумму в 40 миллионов долларов, включающую cash и акции.
