Сенатор Элизабет Уоррен призвала к более тщательному контролю за бурно развивающимся рынком частного кредитования. В четверг она направила письма в рейтинговые агентства S&P Global Ratings, Moody's Ratings и Fitch Ratings с просьбой предоставить информацию о том, как они оценивают рискованность продуктов частного кредитования.
В своем письме рейтинговым агентствам Уоррен заявила, что чрезмерно оптимистичные кредитные рейтинги способствовали финансовому кризису 2008 года. Она попросила компании предоставить подробную информацию о том, как они управляют потенциальными конфликтами интересов и отличается ли их методология оценки продуктов частного кредитования от методологии оценки других продуктов.
Уоррен обращается к министру финансов
Администрация Трампа, вероятно, даст отрасли дополнительный импульс, упростив инвестирование в нее для обычных людей. Например, указ может помочь сделать частные активы более доступными для пенсионных планов 401(k).
В четверг Уоррен также направила другое письмо, в котором просила министра финансов Скотта Бессента изучить масштабы рынка частного кредитования и то, как он может повлиять на финансовую стабильность экономики США.
Сенатор Уоррен настаивает на прояснении ситуации на рынке частного кредитования.
Просить министра финансов Бессента оценить риски, связанные с размером и стабильностью компании, а также запросить у S&P, Moody's и Fitch разъяснения относительно оценки рисков, связанных с продуктами частного кредитования. pic.twitter.com/8VM3AXERaF
— StockStorm (@StockStormX) 17 июля 2025 г.
Она сказала, что в прошлогодней правительственной оценке говорилось о возможных уязвимостях на рынке частного кредитования, таких как недостаточная прозрачность и развитие связей с банками и другими учреждениями.
JPMorgan утверждает, что частное кредитование сопряжено с рисками
Рынок частного кредитования быстро растет, что наносит ущерб более регулируемым кредитным операциям банков. Объем средств, привлекаемых для кредитования предприятий, поддерживаемых частными инвестиционными фондами, составляет наибольшую долю рынка и с 2006 года вырос более чем в 100 раз, достигнув примерно 700 миллиардов долларов в 2024 году.
JPMorgan и некоторые его конкуренты потеряли часть выручки из-за роста своих новых, нерегулируемых конкурентов. Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, заявил, что рынок частного кредитования похож на ипотечный рынок до финансового кризиса 2008 года.
«В прямом кредитовании есть свои плюсы, — сказал Даймон на мероприятии. — Но не все справляются со своей работой на отлично, и именно это создает проблемы с финансовыми продуктами».
На данный момент Даймон выделил 50 миллиардов долларов из капитала инвестиционного банка на предоставление долгового финансирования клиентам, осуществляющим приобретения и другие сделки, фактически запустив в JPMorgan операцию по частному кредитованию.
Кроме того, некоторые инвесторы выразили обеспокоенность по поводу того, как оцениваются продукты частного кредитования, отметив, что фирмы, которые формируют пакеты кредитов под залог ценных бумаг, таких как обеспеченные долговые обязательства, могут выбирать рейтингового агентства.
Однако, по словам председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пола Аткинса, объем частных фондов за последнее десятилетие значительно вырос, с 11,6 триллионов долларов до 30,8 триллионов долларов. matic Предоставление такой возможности может расширить инвестиционные возможности для розничных инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои инвестиции в соответствии со своим инвестиционным горизонтом и допустимым уровнем риска», — заявил он на конференции в Вашингтоне.
Новая стратегия предоставления кредитов возниклаdent
Крупнейшие игроки на рынке частного кредитования, такие как Apollo, Ares и KKR, используют уникальную стратегию. Они предоставляют кредиты, которые создают сами. Зачастую они подкрепляются высокодоходными активами, такими как железнодорожные вагоны и центры обработки данных, что удерживает заемщиков в долгах на многие годы.
В обмен на то, что эти деньги будут заморожены почти на десятилетие, заемщики готовы платить гораздо больше процентов, чем если бы им пришлось брать деньги в банке, входящем в сеть крупных финансовых учреждений. Это связано с длительным и дорогостоящим процессом синдикации, который требовал получения рейтингов от S&P и Fitch, соблюдения жестких условий кредитного соглашения и зачастую длительного ожидания финансирования.
Кроме того, эти кредиты, исходя из их кредитного качества, эквивалентны инвестиционным облигациям, поскольку из-за «премии за неликвидность» они заслуживают более высоких процентных ставок.
