Лобби криптоиндустрии и банки Уолл-стрит сталкиваются по вопросам доходности стейблкоинов и структуры рынка

Криптокомпании и банки Уолл-стрит теперь борются за контроль над тем, как работают деньги в цифровую эпоху. В центре этого вопроса находится стейблкоин.

За каждой оплатой кофе или онлайн-покупкой стоит платежная система, о которой большинство людей даже не задумывается. Только JPMorgan обрабатывает 6000 транзакций в секунду по всему миру.

Криптокомпании хотят войти в игру. Они продвигают стейблкоины для замены старой системы. Они говорят, что это быстрее, дешевле и создано для интернета. Банки говорят, что это безрассудно и может разрушить финансовую систему.

Банки хотят заблокировать вознаграждения по стейблкоинам, пока не стало слишком поздно

В настоящее время эмитенты стейблкоинов не могут предлагать проценты. Но платформы, такие как Coinbase, Kraken и Gemini, все еще могут. Это пробел, который банки хотят закрыть. Они лоббируют в Конгрессе запрет на проценты по стейблкоинам в целом.

Они утверждают, что криптокомпании действуют как банки, не соблюдая банковские правила. Главный финансовый директор JPMorgan, Джереми Барнум, предупредил, что это может привести к «параллельной банковской системе». Исследование Министерства финансов показало, что 6,6 триллиона долларов могут уйти из банков в стейблкоины. Экономист ФРС Джесси Ванг сказала, что это может быть ближе к 65 миллиардам долларов, но банки не рискуют.

Coinbase withdrew support from the crypto bill in January. Brian Armstrong, the CEO, said, “We’d rather have no bill than a bad bill.” Lobbyists are now meeting in Washington, trying to find a middle ground. But the banks don’t want crypto firms paying interest at all. They think it’s unfair competition.

Криптокомпании, поддерживающие Трампа, входят в политику и банковский сектор

Криптокомпании не сидят сложа руки. Они собрали 193 миллиона долларов перед промежуточными выборами, чтобы поддержать законодателей, лояльных к криптоиндустрии. Дональд Трамп, находящийся сейчас на своем втором сроке, поддерживает стейблкоины. Его семейный бизнес даже запустил собственный стейблкоин и подал заявку на получение лицензии американского банка.

Федеральная резервная система решает, предоставлять ли криптокомпаниям «упрощенные» счета для прямого доступа к платежным системам ФРС. Банки не в восторге от этой идеи. Тем временем Европа уже установила свои правила для криптоиндустрии в 2024 году. Марк Палмер из Benchmark назвал это большим моментом для банков и финтех-компаний, которые до сих пор игнорировали стейблкоины.

Джек Макдональд из Ripple заявил, что банки боятся потерять бизнес депозитов, где они платят мизерные проценты. Джереми Аллар из Circle сказал участникам Давосского форума, что это ничем не отличается от начала работы фондов денежного рынка, когда банки тоже были в панике.

Регуляторы опасаются де-пегирования, использования в преступных целях и банковских паник

Существует реальная обеспокоенность тем, что произойдет, если стейблкоины потеряют привязку к курсу. В 2023 году, когда обанкротился Silicon Valley Bank, USDC от Circle упал ниже $1. 8% его резервов были заблокированы в обанкротившемся банке.

Circle добился спасения, и привязка курса сохранилась, но это показало, насколько хрупким может быть положение. Европейский центральный банк предупредил, что паника с бегством вкладчиков со стейблкоинов может заставить их быстро продать миллиарды долларов американских казначейских облигаций, что нанесет ущерб. Хилари Аллен из Американского университета сказала, что паника со стейблкоинами может спровоцировать бегство вкладчиков со всего рынка казначейских облигаций США.

В Великобритании Банк Англии хочет ограничить объем владения стейблкоинами для физических лиц суммой в £20 000, а для компаний — £10 млн, чтобы замедлить отток депозитов. Криптокомпании не одобряют эту идею. Они говорят, что это остановит рост индустрии.

Банки опасаются, что по мере роста стейблкоинов у них станет меньше денег для выдачи кредитов, например, на ипотеку или бизнес-кредиты. Филипп Пах из Лондонской школы экономики сказал, что меньшая ликвидность означает более высокие стоимость кредитов, ослабление банков и менее стабильную систему.

Теперь правительства обеспокоены тем, что криптокомпании попытаются стать банками. Circle, Ripple и другие получили условные трастовые хартии для предоставления услуг по хранению активов и брокерскому обслуживанию. Их клиенты по-прежнему не получают застрахованные депозиты. Bybit работает над запуском полноценных банковских счетов.

Банковское политическое институт (Bank Policy Institute) ответил в прошлом году. Они сказали, что криптокомпании хотят привилегий банков без правил. Аллар ответил в Давосе, что кредитование теперь уходит от банков. Он хочет, чтобы стейблкоины были «очень, очень безопасными деньгами», обеспеченными регулируемыми резервами.

В настоящее время основное использование стейблкоинов исходит от трейдеров, которые входят в криптоиндустрию и выходят из нее. Но будущее может выглядеть совершенно иначе. Банки и управляющие компании уже экспериментируют с этим.

Société Générale создала стейблкоины в евро и долларах. BNP Paribas, UniCredit и Standard Chartered также разрабатывают свои собственные. Citi и Bank of America исследуют тот же путь.

Даже PayPal и Western Union присоединяются к этому. Нью-Йоркская фондовая биржа работает над платформой для токенизированных акций. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон сказал, что они уже экспериментируют с этой технологией.

Но у стейблкоинов есть и темная сторона. Chainalysis заявила, что в прошлом году они составляли 84% всех незаконных крипто-транзакций. Tether часто фигурирует в глобальных уголовных делах. Компания говорит, что сотрудничает с правоохранительными органами в 48 странах.

Некоторые эксперты считают, что стейблкоины не так уж и особенны. Пах сказал, что они похожи на системы электронных денег, используемые PayPal. Он сказал, что они выделяются только «в сомнительных уголках экономики», таких как отмывание денег.