Криптовалютные компании и банки Уолл-стрит сейчас борются за контроль над тем, как работают деньги в цифровую эпоху. В центре этой борьбы — стейблкоин.
За каждым краном с кофе или онлайн-покупкой скрывается платежная система, о которой большинство людей даже не задумываются. Только JPMorgan обрабатывает 6000 транзакций в секунду по всему миру.
Криптовалютные компании хотят участвовать в этом процессе. Они настаивают на замене старой системы стейблкоинами. По их словам, это быстрее, дешевле и лучше подходит для интернета. Банки же утверждают, что это безрассудно и может разрушить финансовую систему.
Банки хотят заблокировать вознаграждения в стейблкоинах, пока не стало слишком поздно
В настоящий момент эмитенты стейблкоинов не могут начислять проценты. Но такие платформы, как Coinbase, Kraken и Gemini, по-прежнему могут. Именно этот пробел хотят заполнить банки. Они лоббируют Конгресс с целью запретить начисление процентов по стейблкоинам повсеместно.
Они утверждают, что криптокомпании действуют как банки, не соблюдая банковские правила. Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум предупредил, что это может привести к «параллельной банковской системе». Исследование Министерства финансов США показало, что 6,6 триллиона долларов могут уйти из банков в пользу стейблкоинов. Экономист ФРС Джесси Ванг заявила, что эта сумма может быть ближе к 65 миллиардам долларов, но банки не хотят рисковать.
В январе Coinbase отозвала свою поддержку законопроекта о криптовалютах. Генеральный директор Брайанtronзаявил: «Лучше вообще не принимать никакого законопроекта, чем принять плохой». Сейчас лоббисты встречаются в Вашингтоне, пытаясь найти компромисс. Но банки вообще не хотят, чтобы криптовалютные компании платили проценты. Они считают это недобросовестной конкуренцией.
Криптовалютные компании, поддерживаемые Трампом, выходят на политический и банковский рынки
Криптовалютные компании не сидят сложа руки. В преддверии промежуточных выборов они привлекли 193 миллиона долларов для поддержки законодателей, выступающих за криптовалюты. Дональд Трамп, находящийся сейчас на втором сроке, поддерживает стейблкоины. Его семейный бизнес даже запустил один из них и подал заявку на получение банковской лицензии в США.
Федеральная резервная система решает, предоставлять ли криптокомпаниям «урезанные» счета для прямого доступа к платежным системам ФРС. Банкам эта идея не нравится. Тем временем Европа уже установила свои правила регулирования криптовалют на 2024 год. Марк Палмер из Benchmark заявил, что это важный момент для банков и финтех-компаний, которые до сих пор игнорировали стейблкоины.
Джек Макдональд из Rippleзаявил, что банки боятся потерять депозитный бизнес, где они практически не выплачивают проценты. Джереми Аллер из Circle сказал участникам Давоса, что это ничем не отличается от ситуации, когда только начинали существовать фонды денежного рынка, и банки тогда тоже паниковали.
Регуляторы опасаются отмены привязки валютной ставки, криминального использования и массового изъятия вкладов из банков
Существуют реальные опасения по поводу того, что произойдет, если стейблкоины рухнут. В 2023 году, когда обанкротился Silicon Valley Bank, курс USDC компании Circle упал ниже 1 доллара. 8% ее резервов были заблокированы в этом обанкротившемся банке.
Circle настаивала на спасении, и привязка удержалась, но это показало, насколько нестабильной может стать ситуация. Европейский центральный банк предупредил, что паника вокруг стейблкоинов может вынудить его быстро продать облигации казначейства США на миллиарды долларов, что нанесет ущерб. Хилари Аллен из Американского университета заявила, что паника вокруг стейблкоинов может спровоцировать обвал всего рынка казначейских облигаций.
В Великобритании Банк Англии хочет ограничить объем стейблкоинов, находящихся в обращении, до 20 000 фунтов стерлингов для физических лиц и 10 миллионов фунтов стерлингов для компаний, чтобы замедлить отток депозитов. Криптовалютные компании не одобряют эту идею. Они утверждают, что это помешает развитию отрасли.
Банки опасаются, что по мере роста стоимости стейблкоинов у них будет меньше средств для кредитования, например, на ипотеку или бизнес-кредиты. Филипп Паех из Лондонской школы экономики заявил, что меньшая ликвидность означает более высокие затраты на кредитование, ослабление банков и менее стабильную систему.
Правительства сейчас опасаются, что криптокомпании попытаются превратиться в банки. Circle, Rippleи другие получили условные доверительные соглашения для предоставления услуг хранения и брокерских услуг. Однако их клиенты по-прежнему не получают застрахованных депозитов. Bybit работает над запуском реальных банковских счетов.
В прошлом году Институт банковской политики выступил против. Они заявили, что криптокомпании хотят пользоваться преимуществами банков, но без соблюдения правил. Аллер ответил на Давосе, что кредитование сейчас отходит от банковской сферы. Он хочет, чтобы стейблкоины были «очень, очень безопасными деньгами», обеспеченными регулируемыми резервами.
В настоящее время большинство стейблкоинов используется трейдерами для входа и выхода из криптовалютного рынка. Но будущее может выглядеть совсем иначе. Банки и управляющие активами уже проводят эксперименты.
Компания Société Générale создала стейблкоины в евро и долларе. BNP Paribas, UniCredit и Standard Chartered также разрабатывают свои собственные. Citi и Bank of America изучают тот же путь.
Даже PayPal и Western Union присоединяются к этой тенденции. Нью-Йоркская фондовая биржа работает над платформой для токенизированных акций. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон заявил, что они уже экспериментируют с этой технологией.
Но у стейблкоинов есть и темная сторона. По данным Chainalysis, в прошлом году на них приходилось 84% незаконных криптовалютных транзакций. Tether часто фигурирует в уголовных делах по всему миру. Компания заявляет, что сотрудничает с правоохранительными органами в 48 странах.
Некоторые эксперты считают, что стейблкоины не представляют собой ничего особенного. Паех сказал, что они ничем не отличаются от электронных денежных систем, используемых PayPal. По его словам, они выделяются только «в сомнительных уголках экономики», например, в сфере отмывания денег.
