Компания MARA Holdings намекнула на продажу части своих казначейских активов, что потенциально может привести к избытку в размере 53 822 BTC. После многолетнего начисления вознаграждений за майнинг, MARA может стать крупнейшим объектом продажи казначейских активов.
MARA Holdings, возможно, является крупнейшим продавцом после многих лет накопления своих активов. Эта компания занимает второе место после Strategy с объемом активов в 53 822 BTC и неуклонно заявляет о своей приверженности долгосрочному владению акциями.
Однако недавний спад на рынке и давление со стороны горнодобывающей отрасли заставили MARA Holdings пересмотреть свою стратегию. Компания использовала свой последний отчет по форме 10-K для объявления об изменениях в своей казначейской политике. MARA Holdings признала, что использовала BTC в качестве долгосрочной инвестиции, но в этом году возможны дальнейшие продажи.
« Во второй половине 2025 года мы начали продавать bitcoin для финансирования операционной деятельности. В 2026 году мы рассчитываем продолжить монетизацию bitcoin в зависимости от обстоятельств, чтобы повысить нашу финансовую гибкость, в том числе для обеспечения ликвидности или финансирования капитальных проектов и других инициатив, которые, по нашему мнению, повысят долгосрочную ценность для акционеров, в зависимости от рыночных условий и наших приоритетов в распределении капитала » пояснили в компании.
Таким образом, MARA Holdings присоединилась к Core Scientific, Bitdeer и другим майнерам, стремясь извлечь выгоду из стоимости BTC. Майнеры продавали активы по более низкой цене, одновременно ликвидируя часть своих активов вблизи пиковых значений.
Компания MARA Holdings использует BTC для получения пассивного дохода
В прошлом году MARA Holdings продолжала использовать BTC, не продавая их. Компания увеличила свои казначейские активы на 20% за счет основной деятельности. К концу 2025 года было размещено около 15 315 BTC для получения пассивного дохода, что принесло 32,1 млн долларов годовых процентов.
Использование кредитования и других инструментов для привлечения средств в BTC также может означать, что MARA Holdings не готовится к полной ликвидации своих активов. Сохраняется вероятность значительного избытка активов или быстрой продажи, хотя MARA Holdings может предпочесть более постепенную продажу.
В дополнение к добыче, в 2025 году MARA Holdings приобрела 4 267 BTC по средней цене 111 034 доллара и сохранила 8 799 BTC, полученных в результате майнинга. По состоянию на 31 декабря, когда BTC торговался по цене 87 498 долларов, стоимость казначейских активов составляла 4,7 млрд долларов, а их текущая цена — около 3,6 млрд долларов.
Окажет ли MARA Holdings давление на BTC?
До сих пор нет единого мнения о том, создаст ли MARA Holdings реальный избыток предложения. Один из вариантов — продажа BTC на внебиржевом рынке. Кроме того, часть BTC используется в качестве займа и может остаться в казначействе, если заем не будет ликвидирован.
В ходе предыдущих совещаний MARA также заявляла, что продажа является одним из вариантов, несмотря на то, что капитал компании продолжал расти. По мнению некоторых аналистов, MARA Holdings просто сохраняет свои возможности, вместо того чтобы подыгрывать риторике о «богатых сотрудниках».
В настоящее время MARA — одна из немногих майнинговых компаний, акции которой торгуются на годовом минимуме. Цена акций составляла 8,89 доллара, чему способствовал лишь незначительный рост благодаря новостям о расширении мощностей центров обработки данных. В своем годовом отчете MARA Holdings предупредила, что рынок центров обработки данных для ИИ стал более конкурентным, и его доходность не гарантирована. Недавно майнерские кошельки также перешли на ликвидацию части BTC, но в последнее время продажи сократились из-за истощения ресурсов и ожиданий восстановления рынка.
