Америка может оказаться на пороге очередной рецессии. По крайней мере, так считает президент Федеральногоdent банка Чикаго Остин Гулсби. Он полагает, что тенденции инфляции и безработицы указывают на неблагоприятную ситуацию.
Инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось, но безработица растет, а это нехорошо. По данным Goolsbee, Федеральная резервная система планирует несколько снижений процентных ставок в течение следующего года, чтобы смягчить последствия.
Слабый рынок труда
Американский рынок труда подавал тревожные сигналы, и август не стал исключением. В этом месяце работодатели создали 142 000 новых рабочих мест, что меньше, чем в начале года, и значительно ниже ожиданий экономистов.
Ситуацию усугубляет тот факт, что средний ежемесячный прирост рабочих мест сократился примерно до 246 000 в 2024 году по сравнению с более чем 300 000 в последние годы.
Конечно, уровень безработицы немного снизился с июльских 4,3% до 4,2%, но это не внушает особого доверия. В целом, картина такова, что рынок труда слаб, и точка. В компании Goolsbee говорят, что внимательно следят за этим замедлением.
Какое-то время они воспринимали это как признак умеренности, надеясь, что это приведет к более устойчивой экономике. Но теперь, по его словам:
«Это может обернуться чем-то худшим»
Основной показатель Федеральной резервной системы, индекс потребительских расходов (PCE), в июле вырос всего на 0,2%, а базовая инфляция PCE, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, составляет 2,7% в годовом исчислении.
Ещё одна серьёзная проблема — рост заработной платы. Индекс стоимости рабочей силы — излюбленный инструмент ФРС для tracроста заработной платы — показывает замедление темпов роста заработной платы.
Это напрямую влияет на потребительские расходы, что, в свою очередь, еще больше замедляет экономическую активность.
И именно здесь кроется настоящая опасность: ослабление рынка труда в сочетании с замедлением инфляции и медленным ростом заработной платы создает предпосылки для рецессии.
Возможно, ФРС уже слишком поздно снижает процентные ставки. Этих снижений может оказаться недостаточно, чтобы защитить экономику от рецессии.
Что говорят экономисты?
Интересно, что некоторые экономисты считают, что Америка уже находится в рецессии. Другие же полагают, что страна только на пути к ней.
Goldman Sachs снизил свой прогноз вероятности рецессии до 20%, по сравнению с 25% в прошлом месяце. С другой стороны, Conference Board считает, что экономика не находится на грани рецессии, но продолжит испытывать значительное замедление роста.
После неожиданного роста на 2,8% в годовом исчислении во втором квартале, они ожидают замедления до 0,6% в третьем квартале, а рост в четвертом квартале прогнозируется на уровне около 1% в годовом исчислении.
Джон Коннотон из Университета Северной Каролины в Шарлотте прогнозирует 20-процентную вероятность наступления рецессии в 2025 году, главным образом из-за возможной смены администрации в случае победы Дональда Трампа на выборах.
Аналитик Citi по акциям США Скотт Кронерт заявил, что, хотя фундаментальные перспективы финансовых рынков остаютсяtron, прогнозы прибыли на 2024 и 2025 годы разочаровывают.
В то время как Джо Брусуэлас из RSM искренне считает, что для поддержания стабильного уровня безработицы экономике необходимо создавать около 100 000 рабочих мест ежемесячно.
Итак, да. Риски накапливаются, и компания Goolsbee явно обеспокоена. Производственный сектор, являющийся одним из главных двигателей экономического роста, демонстрирует признаки напряженности.
Вдобавок ко всему, волатильность фондового рынка усиливает неопределенность. Сентябрь исторически является сложным месяцем для рынков, и посмотрите вокруг, в этом году ситуация ничем не отличается, не так ли?
А ещё есть политика.
Уф!
Предстоящиеdentвыборы могут еще больше усугубить ситуацию. Политическая неопределенность всегда влияет на рынки, и эти выборы могут стать самыми безумными за многие периоды.
Это может привести к снижению доверия как среди предприятий, так и среди потребителей, что только усугубит и без того неблагоприятное положение экономики.
Экономисты сходятся во мнении, что рост реального ВВП во второй половине 2024 года составит в среднем около 2,0%. Это соответствует прогнозируемому годовому росту в 2,5% за весь год.
Если сравнить это с предыдущими годами, то можно увидеть, что экономика значительно замедляет свой рост.
В прошлом году рост составил около 3,0%. Это значительное падение по сравнению с 5,7%, которые мы наблюдали в 2022 году, когда страна еще находилась на подъеме после пандемии.
Потребительские расходы былиtron, а рынок труда — более здоровым в те времена. Но сейчас все иначе.
Заседание ФРС начнётся ровно через десять дней. Остаётся только гадать, к чему приведёт первое снижение процентной ставки.
