- Глава ФРС Гулсби предупреждает: Америка может двигаться к новой рецессии на фоне роста безработицы и более быстрого, чем ожидалось, снижения инфляции.
- В августе рынок труда добавил лишь 142 тысячи рабочих мест, а уровень безработицы незначительно снизился до 4,2%.
- Экономисты разделились во мнениях относительно неизбежности рецессии, однако ожидается, что ФРС вскоре снизит процентные ставки, чтобы попытаться стабилизировать экономику.
Америка может снова смотреть в лицо рецессии. Если верить президенту Чикагского филиала ФРС Остину Гулсби. Он считает, что тенденции инфляции и безработицы указывают в неправильном направлении.
Инфляция замедляется быстрее, чем ожидалось, но безработица растет — и это плохо. По словам Гулсби, Федеральная резервная система планирует несколько снижений процентных ставок в течение следующего года, чтобы смягчить удар.
Слабый рынок труда
Рынок труда США посылал сигналы бедствия, и август не стал исключением. Работодатели добавили 142 000 рабочих мест в этом месяце, что является снижением по сравнению с началом года и значительно ниже ожиданий экономистов.
Чтобы усугубить ситуацию, средний ежемесячный прирост рабочих мест сократился до примерно 246 000 в 2024 году, по сравнению с более чем 300 000 в последние годы.
Конечно, уровень безработицы немного снизился с 4,3% в июле до 4,2%, но это не совсем вдохновляет на уверенность. Общая картина — это слабый рынок труда, точка. Гулсби говорит, что они внимательно наблюдали за этим замедлением.
Долгое время они видели в этом признак умеренности, надеясь, что это приведет к более устойчивой экономике. Но теперь, сказал он:
«Это может превратиться во что-то худшее».
Излюбленный показатель Федеральной резервной системы, индекс цен на личные потребительские расходы (PCE), вырос всего на 0,2% в июле, а базовая инфляция PCE, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, составляет 2,7% в годовом исчислении.
Еще одна большая проблема — рост заработной платы. Индекс затрат на занятость — любимый способ ФРС отслеживать рост зарплат — показал замедление темпов роста заработной платы.
Это напрямую влияет на потребительские расходы, что, в свою очередь, еще больше замедляет экономическую активность.
И именно здесь кроется реальная опасность: слабый рынок труда в сочетании с охлаждающейся инфляцией и медленным ростом зарплат создает рецепт рецессии.
ФРС может на самом деле опоздать со снижением ставок. Снижения может оказаться недостаточно, чтобы защитить экономику от рецессии.
Что говорят экономисты
Интересно, что некоторые экономисты считают, что Америка уже находится в рецессии. Другие думают, что страна все еще находится на пути к ней.
Goldman Sachs снизила свой прогноз вероятности рецессии до 20%, по сравнению с 25% в прошлом месяце. С другой стороны, Совет по деловым циклам считает, что экономика не находится на грани рецессии, но будет продолжать испытывать огромное замедление роста.
После удивительного роста на 2,8% в годовом исчислении во втором квартале они ожидают замедления до 0,6% в третьем квартале, при этом рост в четвертом квартале прогнозируется на уровне около 1% в годовом исчислении.
Джон Конногтон из Университета Северной Каролины в Шарлотте прогнозирует 20-процентную вероятность рецессии в 2025 году, в основном из-за потенциальной смены администрации, если победит Дональд Трамп.
Стратег по акциям США в Citi Скотт Кронерт сказал, что, хотя фундаментальный прогноз для финансовых рынков остается сильным, прогнозы прибыли на 2024 и 2025 годы разочаровывают.
В то время как Джо Бруселас из RSM искренне считает, что для поддержания стабильного уровня безработицы экономике необходимо добавлять около 100 000 рабочих мест ежемесячно.
Так что да. Риски накапливаются, и Гулсби явно обеспокоен. Обрабатывающая промышленность, являющаяся основным двигателем экономического роста, показывает признаки напряжения.
Поверх этого волатильность фондового рынка добавляет неопределенности. Сентябрь исторически является тяжелым месяцем для рынков, и посмотрите вокруг, в этом году он ничем не отличается, верно?
А затем есть политика.
Фух!
Предстоящие президентские выборы могут сделать все еще более нестабильным. Политическая неопределенность всегда влияет на рынки, и эти выборы могут быть самыми безумными, которые мы видели за многие циклы.
Это может привести к снижению уверенности как среди бизнеса, так и среди потребителей, что только ухудшит положение экономики, которая и так чувствует себя довольно плохо.
Общий консенсус среди экономистов заключается в том, что реальный рост ВВП во второй половине 2024 года в среднем составит около 2,0%. Это соответствует годовому прогнозу роста на 2,5% на весь год.
Если вы сравните это с предыдущими годами, вы увидите, что экономика теряет много оборотов.
В прошлом году она выросла примерно на 3,0%. Это довольно большое снижение по сравнению с 5,7%, которые мы наблюдали в 2022 году, когда страна все еще катилась на волне постпандемийного восстановления.
Потребительские расходы были сильными, а рынок труда был здоровее тогда. Но сейчас все иначе.
Заседание ФРС начинается ровно через десять дней. Остается посмотреть, что на самом деле сделает первое снижение ставок.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Джай Хамид
Джай Хамид последние 6 лет освещает криптовалюты, фондовые рынки, технологии, мировую экономику и геополитические события, влияющие на рынки. Она работала с изданиями, сфокусированными на блокчейне, включая AMB Crypto, Coin Edition и CryptoTale, над рыночными аналитическими материалами, обзорами крупных компаний, регулированием и макроэкономическими трендами. Окончила Лондонскую школу журналистики и трижды выступала с аналитическими обзорами криптовалютного рынка на одном из ведущих телеканалов Африки.
