В новом глобальном отчете по регулированию от Cryptopolitan говорится о росте надзора за криптовалютами в 2025 году. То, что когда-то представляло собой хаотичную совокупность пилотных программ и несистематических мер по обеспечению соблюдения законодательства, постепенно обретает более структурированную форму. Однако единая глобальная система по-прежнему кажется недостижимой.
В отчете Cryptopolitan основанном на событиях в режиме реального времени в более чем 20 юрисдикциях, подчеркивается, как политика в отношении цифровых активов все чаще формируется трансграничным правоприменением и институциональной динамикой. В нем рассматриваются вопросы институционального внедрения и ключевые глобальные правовые прецеденты dent Однако темпы регулирования ускорились после попытки Дональда Трампа полностью сосредоточиться на криптовалютах.
Страны проводят более четкие границы: кто входит, кто выходит и на каких условиях. В результате глобальная карта разделена на три широкие зоны: благоприятную, ограничительную и неопределенную, однако криптокомпании быстро адаптируются.
Цифры рассказывают лишь часть истории: по состоянию на апрель только 40 из 138 юрисдикций соответствуют стандартам FATF. Это немного больше, чем в прошлом году, но все еще очень далеко от глобального соответствия. Меры по обеспечению соблюдения законодательства быстро усиливаются, но тем не менее, объем незаконных криптовалютных потоков в 2024 году превысил 51 миллиард долларов. Взлом ByBit в феврале, предположительно связанный с Северной Кореей, привел к убыткам в размере 1,5 миллиарда долларов, что, по сообщениям, является крупнейшей кражей криптовалюты на сегодняшний день.
Но регулирование – это не только ужесточение мер, но и создание новых импульсов. В Европе заработала система MiCA , и объемы криптовалютных операций в ЕС подскочили на 70% в первом квартале. Лицензирование было узким местом, где около 45% заявок не проходили проверку, но существующая система работает. В других странах инвесторы следуют наиболее лояльным правилам. Фонд MGX из ОАЭ вложил в Binance в этом году, а глобальный венчурный капитал в сфере криптовалют достиг 4,8 миллиарда долларов в первом квартале, что является лучшим результатом с 2022 года.
Институциональные инвесторы проявляют активность. В отчете Cryptopolitan упоминается опрос, показывающий, что 83% компаний планируют увеличить свои инвестиции в криптовалюты в этом году. При этом 76% рассматривают возможность инвестирования в токенизированные активы к 2026 году.
Рост цифровых валют центральных банков (ЦВКБ) продолжается. 18 из 20 стран G20 в настоящее время активно тестируют ЦВКБ. Это позволяет государственным токенам функционировать наряду с регулируемыми стейблкоинами в рамках двойной денежной модели, поддерживающей программируемые финансы.
Тем временем криптокомпании адаптируются, а не ждут глобального согласования. Они создают модульные правовые структуры, например, хранение активов в одной стране, торговля в другой, а разработка протоколов — где-то ещё. Это обходной путь, но он также становится стандартом в отрасли. Эта правовая фрагментация теперь определяет, как развивается рынок, где он размещается и как формируются потоки капитала.
Может ли это стать эпохой проб и ошибок в мире криптовалют?
Страны, которые поддерживают правильное сочетание динамично меняющихся правил, четкого лицензирования и определенной открытости для трансграничных сделок, становятся магнитами для капитала, инфраструктуры и талантов.
Например, США, похоже, лидируют в гонке, но при этом остаются разрозненными в вопросах регулирования криптовалют. Крупные законопроекты застряли в Конгрессе. До спада надзорные органы, такие как SEC и CFTC, полагались на правоприменение. Юридические победы комиссии над Ripple (частичные), Coinbase и Kraken привели к переносу ряда компаний за границу. В их число входят Gemini и Bitstamp.
На фоне всех регуляторных препятствий возникают важные вопросы: сможет ли DeFi выдержать ужесточение контроля? Или цифровые валюты центральных банков вытеснят открытые сети? Как будут рассматриваться децентрализованные автономные организации (DAO) в соответствии с налоговым законодательством и законодательством о ценных бумагах? И многое другое.
Инвесторы и ключевые игроки рынка продемонстрировали готовность выйти на рынок, если регулирование будет четким. Bitcoin достигший нового исторического максимума выше 123 000 долларов, и совокупная капитализация криптовалютного рынка, превысившая 4 триллиона долларов, являются ярким тому примером.
Это подводит итог тому, что регулирование криптовалют в 2025 году больше не является лоскутным одеялом из проб и ошибок. По мере улучшения глобальной координации и развития регуляторных песочниц мы, вероятно, станем свидетелями появления двойных систем. Одна может быть основана на цифровых валютах центральных банков, а другая — на соответствующих требованиям токенизированных экосистемах.
