Экономика Америки снова в центре внимания, поскольку инвесторы теряют самообладание из-за перспективы новой рецессии.
Глобальная распродажа акций, начавшаяся в пятницу, продолжилась и на этой неделе, и все это из-за опасений по поводу экономики США. Отчет о занятости, который не совсем оправдал ожидания, только подлил масла в огонь.
Цены на акции резко упали, и инвесторы обвиняют Федеральную резервную систему США. Их не устраивает, что процентные ставки остаются высокими, колеблясь между 5,25% и 5,5%, несмотря на то, что экономика, похоже, замедляется.
Но пока не стоит паниковать. Большинство экономистов считают, что США смогут осуществить «мягкую посадку». Это означает, что инфляция может упасть до целевого показателя ФРС в 2% без резкого роста безработицы.
Что говорят экономисты?
Джейсон Фурман, бывший экономист Белого дома, а ныне преподаватель Гарварда, говорит:
«За исключением уровня безработицы, почти все показатели реальной экономики растут, а некоторые — демонстрируютtronрост»
Джейсон считает, что те, кто предсказывает рецессию, переоценивают свои знания о внутренних механизмах экономики.
Последний отчет о занятости показал четвертый месяц подряд, когда уровень безработицы вырос и достиг 4,3%. Слабые результаты крупных компаний, таких как McDonald's и Diageo, свидетельствуют о том, что американские потребители не чувствуют себя слишкомdent.
Это заставляет некоторых аналитиков опасаться, что рецессия в США может быть настолько серьезной, что повлияет на мировую экономику. «Как только вы начинаете беспокоиться о рецессии, вы, как правило, уже находитесь в состоянии рецессии», — говорит Эндрю Холленхорст, экономист Citi.
Он добавляет, что как только уровень безработицы начинает расти, временные увольнения могут стать постоянными.
Последние данные оказали давление на Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), требуя снижения процентных ставок на следующем заседании в сентябре. Пока что участники процесса сохраняют спокойствие.
Тем не менее, сейчас рынки ожидают четыре или пять снижений процентной ставки на четверть процентного пункта в этом году, по сравнению с тремя до публикации данных по занятости на прошлой неделе.
Оправдана ли паника?
Некоторые экономисты утверждают, что последние данные не так тревожны, как кажется. Эрни Тедески, бывший главный экономист Совета экономических советников Белого дома, ныне преподающий в Йельском университете, отмечает следующее:
«114 000 рабочих мест — это именно то количество, которое необходимо Соединенным Штатам для поддержания спроса на рабочую силу. Это был не слабый отчет, а отчет о тенденциях»
Когда экономика находится в состоянии полной занятости, возможности для роста ограничены, но это не означает, что она рушится. Представители Федеральной резервной системы также подчеркивают, что уровень безработицы остается низким по историческим меркам.
Президент Федеральногоdent Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что «еще есть основания для уверенности в том, что темпы роста замедляются, но не обрываются»
Гулсби поддержал эту точку зрения, заявив, что, хотя данные по занятости в несельскохозяйственном секторе оказались слабее, чем ожидалось, это пока не свидетельствует о рецессии.
Ещё один важный вопрос заключается в том, смогут ли американские потребители и дальше стимулировать экономический рост, если уровень безработицы продолжит расти, а накопленные ими во время пандемии сбережения начнут сокращаться.
Уровень просрочки платежей по автокредитам и кредитным картам вырос, особенно среди домохозяйств с низким уровнем дохода. Однако, согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, эти показатели пока не достигли уровня, наблюдавшегося во время финансового кризиса 2008 года.
Итак, сможет ли Америка избежать рецессии во второй раз за год? Ответ неясен. Хотя опасения обоснованы, а ставки высоки, текущие данные свидетельствуют о том, что полного экономического коллапса пока еще не предвидится.
