Сможет ли Америка действительно избежать рецессии во второй раз за год?

Экономика Америки снова на всех устах, поскольку инвесторы теряют хладнокровие из-за идеи новой рецессии. 

Глобальная распродажа акций, начавшаяся в пятницу, продолжилась на этой неделе, и все благодаря опасениям по поводу экономики США. Отчет о занятости, который не совсем соответствовал ожиданиям, только подлил масла в огонь.

Цены на акции рухнули, и инвесторы указывают пальцем на Федеральный резерв США. Они недовольны тем, что процентные ставки все еще высоки и составляют от 5,25% до 5,5%, даже несмотря на то, что экономика, похоже, остывает. 

Но не паникуйте пока. Большинство экономистов считают, что США смогут обеспечить «мягкую посадку». Это означает, что инфляция может снизиться до целевого показателя ФРС в 2% без резкого роста безработицы.

Что говорят экономисты

Джейсон Фурман, бывший экономист Белого дома, ныне преподающий в Гарварде, говорит:

«Помимо уровня безработицы, почти все реальные экономические показатели растут, некоторые из них растут сильно». 

Джейсон считает, что те, кто предсказывает рецессию, переоценивают свои знания о внутренних механизмах экономики. 

Последний отчет о занятости отметил четвертый месяц подряд, когда уровень безработицы рос, достигнув теперь 4,3%. Слабые результаты таких крупных компаний, как McDonald’s и Diageo, свидетельствуют о том, что потребитель в США не чувствует себя слишком уверенно. 

Это вызывает у некоторых аналитиков опасения, что рецессия в США может быть настолько серьезной, что повлияет на мировую экономику. «Как только вы начинаете беспокоиться о рецессии, вы, как правило, уже в ней» — говорит Эндрю Холленхорст, экономист в Citi. 

Он добавляет, что как только уровень безработицы начинает расти, временные увольнения могут стать постоянными.

Недавние данные оказали давление на Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) с требованием снизить ставки на их следующей встрече в сентябре. Пока же лица, устанавливающие ставки, сохраняют хладнокровие. 

Тем не менее, рынки теперь ожидают четырех или пяти сокращений процентных ставок на четверть пункта в этом году, по сравнению с тремя до отчета о занятости на прошлой неделе.

Обоснована ли паника?

Некоторые экономисты утверждают, что недавние данные не так уж и тревожны, как кажется. Эрни Тедески, бывший главный экономист Совета экономических советников Белого дома, ныне преподающий в Йеле, отмечает, что:

«114 000 рабочих мест — это именно то количество, которое Соединенным Штатам нужно для поддержания предложения труда. Это был не слабый отчет, это был отчет о тенденции». 

Когда экономика находится при полной занятости, мало места для роста, но это не означает, что она рушится. Чиновники Федерального резерва также подчеркивают, что показатель безработицы остается низким по историческим меркам. 

Президент Федерального резерва Сан-Франциско Мэри Дейли прокомментировала, что все еще есть «немного больше уверенности в том, что мы замедляемся, но не падаем со скалы». 

Гулсби поддержал по этому поводу, сказав, что, хотя показатель занятости вне сельскохозяйственного сектора оказался слабее ожидаемого, он пока не сигнализирует о рецессии.

Еще один большой вопрос заключается в том, смогут ли потребители в США продолжать стимулировать рост, если безработица продолжит расти, а сбережения, накопленные ими во время пандемии, начнут иссякать.

Уровень просрочки платежей по автокредитам и кредитным картам вырос, особенно среди домохозяйств с низким доходом. Но эти показатели пока не достигли уровней, наблюдавшихся во время финансового кризиса 2008 года, согласно данным Федерального резерва Нью-Йорка.

Итак, сможет ли Америка на самом деле избежать рецессии во второй раз за год? Ответ неясен. Хотя страхи реальны и ставки высоки, текущие данные свидетельствуют о том, что полного экономического коллапса пока не предвидится.