Несмотря на то, что Bitcoin торгуется вблизи исторических максимумов, блокчейн демонстрирует признаки снижения активности пользователей. По данным Coingecko, Bitcoin торгуется чуть ниже 109 000 долларов, что на 2,7% меньше его исторического максимума, при росте на 7% по сравнению с 14-дневными минимумами.
В субботу в мемпуле Bitcoin , виртуальной очереди, где хранятся неподтвержденные транзакции перед добавлением их в блокчейн майнерами, находилось всего около 5000 ожидающих обработки транзакций.
На момент публикации эта цифра выросла до 15 000, что все еще составляет лишь небольшую часть от 150 000, зафиксированных в конце 2024 года, когда BTC впервые преодолел отметку в 100 000 долларов, согласно данным Blockchain.com.
Рынок опасается, что низкая активность может стать постоянной проблемой
В прошлую субботу ведущий подкаста и сторонник Bitcoin Джоэл Валансуэла поделился на платформе X своим мнением о том, что падение числа транзакций свидетельствует о серьезной проблеме с реальной полезностью сети.
« Проще говоря, почти все Bitcoin ушли. Причем цены достигли исторических максимумов », — написал Валансуэла. « Мы столкнулись с серьезным кризисом. Либо Bitcoin » .
С марта транзакций в мемпуле колеблется от 3000 до 30 000. Как и Валансуэла, сообщество обеспокоено тем, что низкие показатели сохраняются, несмотря на то, что стоимость актива уже несколько месяцев превышает шестизначные суммы.
Мемпул Bitcoin(очередь транзакций, ожидающих обработки) практически полностью пуст. Доля дохода майнеров, получаемого за счет комиссий (а не инфляции), сократилась до доли процента. 😱
Проще говоря, почти все Bitcoin ушли. На… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1
— Джоэл Валенсуэла (@TheDesertLynx) 5 июля 2025 г.
Жоао Ведсон, генеральный директор платформы криптоаналитики Alphractal, считает, что низкие показатели мемпулов обусловлены недостаточным участием розничных пользователей.
« Когда количество транзакций в сети Mempool снова начинает расти, это явный признак того, что розничная торговля возвращается, поскольку растущий объем невыполненных заказов отражает возросший спрос на использование сети », — заявил Уэдсон.
Приток институциональных инвестиций не заполняет образовавшийся пробел
В своем отчете, опубликованном 3 июля, аналитическая компания CryptoQuant, специализирующаяся на блокчейне, обнаружила, что спотовый спрос на Bitcoin ослабевает, несмотря на то, что крупные институциональные инвесторы продолжают приобретать BTC через ETF и государственные облигации.
В отчете отмечалось, что чистый спрос Bitcoin trac примерно на 895 000 BTC за последние 30 дней, что говорит о том, что покупки через ETF и такие компании, как Strategy (MicroStrategy), недостаточны для компенсации снижения цен.
Анализ данных показывает, что объем покупок ETF за 30-дневный период снизился с 86 000 BTC 7 декабря 2024 года до 71 000 BTC к 18 мая 2025 года, а затем и до 40 000 BTC в настоящее время, что составляет падение на 53%.
Активность трейдеров, торгующих биткоинами, также снизилась до 16 000 BTC за последние 30 дней, что на 90% меньше пикового значения в 171 000 BTC в декабре. Показатель CryptoQuant «Доминирование поведения Bitcoin трейдеров» демонстрирует, что большинство участников рынка зафиксировали прибыль после того, как BTC достиг отметки в 110 000 долларов в конце июня.
После коррекции курса до $107 500 трейдеры, как сообщается, открыли новые короткие позиции, поскольку BTC упал ниже $105 000, что укрепило их медвежий настрой, основанный на геополитических разногласиях между Израилем и Ираном.
«Покупки ETF и MSTR составляют часть спроса bitcoin , а общееtracспроса более чем компенсирует эти покупки», — говорится в анализе. «Ускорение общего роста спроса — вот что приводит к росту цен»
Замедление темпов роста может означать, что институционального спроса больше не будет достаточно для поддержания текущего уровня цен. Крупные покупатели, возможно, пересматривают свои стратегии накопления капитала.
Игра Bitcoin казначейством может подойти не всем
В недавнем интервью Bloomberg основатель SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи заявил, что не уверен в устойчивости корпоративных стратегий управления Bitcoin . Скарамуччи отметил, что, хотя компании и копируют методы Майкла Сэйлора и Strategy при покупке BTC, эта тенденция может не сохраниться.
Он добавил, что компания Strategy может быть исключением из-за диверсифицированной деятельности, связанной с Bitcoin.
« Ситуация с Сэйлором отличается, потому что у него сейчас несколько разных продуктов , — продолжил Скарамуччи, — я не отношусь к остальным негативно, потому что я слишком оптимистично настроен в отношении bitcoin , но я бы просто сказал, что инвестор должен внимательно изучить базовые затраты, связанные с каждой из этих казначейских компаний ».
