A perda impermanente ocorre quando a fórmula determinada por algoritmos dos formadores de mercado automatizados (AMM) no DeFi revela uma disparidade entre o preço de um ativo dentro e fora de um pool de liquidez. O AMM elimina intermediários em bolsas descentralizadas e negocia ativos de um pool de liquidez de tokens fornecidos por provedores de liquidez.
Uma fórmula de algoritmo constante mantém o pool de liquidez equilibrando a proporção entre token e tamanho do pool. Devido à ênfase da calculadora AMM no índice, a depreciação resulta em perda de ativos fora do pool.
O que é perda impermanente?
A perda impermanente é a diferença entre o seu valor e o valor dos ativos que você coloca em um pool de liquidez em vez de manter seus ativos criptográficos. Você terá uma perda impermanente se o valor teria sido maior se você simplesmente tivesse mantido sua criptografia em sua carteira em vez de manter a liquidez.
Como resultado, uma perda impermanente se assemelha a um custo de oportunidade. A diferença entre uma perda impermanente e uma perda não realizada no investimento em ações é que o seu investimento inicial no pool de liquidez não é levado em consideração ao fazer o cálculo, ao contrário de uma perda não realizada. Em vez disso, compara o valor do seu investimento no pool de liquidez com o valor que você teria se tivesse simplesmente retido seus tokens com base na combinação de tokens ainda em circulação.
É concebível ter uma perda impermanente e um ganho não realizado devido à forma como o termo “perda impermanente” é calculado. O problema fundamental que pode resultar em perda impermanente é que a quantidade de tokens no pool muda quando ocorrem as trocas.
A perda impermanente pode acontecer devido a vários fatores.
- Tokens voláteis: A perda impermanente ocorre com mais frequência quando um dos tokens em um par de negociação é mais volátil que o outro.
- Tokens novos ou pouco negociados: Tokens novos ou pouco negociados podem não ter uma descoberta de preço adequada ou um mercado grande o suficiente para tentar os comerciantes de arbitragem.
- Ampla faixa de negociação : Perdas impermanentes também podem ocorrer se você permitir uma faixa de negociação mais ampla. Algumas exchanges descentralizadas, como a Uniswap, permitem ajustar a faixa de negociação de tokens.
- Pools pequenos: os preços dos tokens são alterados mais facilmente em pequenos pools de liquidez.
Como calcular a perda impermanente
A perda impermanente ocorre quando os tokens em um pool de liquidez são comparados ao seu valor detido. Os pares de tokens no fundo devem ter valores totais iguais. Para manter um valor total igual, a fórmula X*Y=K é usada. A calculadora exige que o valor de um token corresponda ao valor de outro token no pool. O princípio básico do modelo de preços automatizado é a relação de igualdade de valor.
Quando um trader deseja trocar A por B em um pool de liquidez com 50% do token A e 50% do token B, o número de tokens A diminui enquanto a quantidade de token B aumenta. Para preservar o valor dos dois tokens, o algoritmo AMM aumentaria o preço do token A em relação ao token B. Quanto maior a diferença entre os tokens, maior será a perda temporária.
A perda impermanente de pools de liquidez da AMM com ativos semelhantes foi bastante minimizada. O cálculo das perdas impermanentes torna-se mais complicado com um maior número de fornecedores de liquidez. As ferramentas de liquidez no DeFi incluem DeFi Pulse, vFat, DeFi Llama e LiquidityFolio. DeFi Pulse e DeFi Llama são métodos estatísticos para trac , e vFat é uma calculadora de produção agrícola. LiquidityFolio é uma solução de gestão de liquidez para investimentos Uniswap.
Perda impermanente em criptografia
A perda impermanente na criptografia é virtualmente tão substancial quanto no mercado de ações. DeFi os provedores de serviços podem mitigar perdas impermanentes usando recompensas de aposta para proteger os fornecedores de liquidez. A estratégia paga aos provedores de liquidez uma porcentagem das taxas de negociação da plataforma.
Para compensar a perda, os protocolos recompensam os LPs com tokens nativos da plataforma, cujo valor deriva da atividade da rede. Os provedores de liquidez ganham mais em taxas distribuídas e recompensas simbólicas à medida que a volatilidade aumenta e a atividade comercial aumenta.
Uniswap, um pool de liquidez, criou um sistema de incentivos baseado em tokens baseados em projetos. Os tokens podem ser trocados ou usados em várias partes do sistema DeFi . A liquidez entregue ao balanceador apropriado pode resultar em ganhos simbólicos. O momento certo é fundamental para fornecer liquidez, uma vez que os usuários que fornecem liquidez durante as temporadas de alta atividade comercial obtêm um retorno maior do que os usuários que fornecem liquidez durante as temporadas de baixa atividade.
Estratégias para mitigar perdas impermanentes
Usando pares stablecoin
Pares de stablecoins como USDC e USDT podem ser usados para evitar perdas temporárias. As stablecoins não são propensas à volatilidade e o risco de perdas temporárias é significativamente reduzido. No processo, um trader pode ganhar comissões de negociação. A desvantagem de fornecer liquidez com stablecoins é que não há ganhos num mercado positivo. A perda impermanente também é inevitável durante momentos de forte flutuação de preços.
Taxas de negociação
As taxas de negociação podem ser usadas para cobrir perdas temporárias. Todas as transações DeFi incorrem em taxas de negociação, uma parte das quais é compartilhada com provedores de liquidez. Os ganhos provenientes das taxas de negociação podem ser suficientes para compensar as perdas de curto prazo. A perda temporária diminui à medida que aumenta o número de taxas recebidas.
Volatilidade
Os pares de moedas utilizados para fornecer liquidez são um elemento que pode ajudar a minimizar perdas temporárias. Os pares de liquidez são altamente voláteis entre si. As perdas impermanentes aumentariam se um token em um par superasse o outro.
Proporção LP
Alguns protocolos DeFi têm uma proporção de 50/50 AMM. À medida que o pool se esforça para equilibrar o seu valor, a proporção aumenta o aspecto da perda impermanente. Outras bolsas descentralizadas podem ter rácios diferentes e as bolsas podem permitir a agregação de vários activos.
Desvio de preço
As stablecoins poderiam proteger os sistemas DeFi com um pool de liquidez em moeda única contra a volatilidade, o que pode levar a perdas temporárias maiores. Para evitar perdas temporárias, o trader deve esperar que o preço de um par se recupere ao nível inicial de entrada. Alguns AMMs podem ter apenas um pool de liquidez cambial em vez de dois.
