À medida que uma brisa imprevista de optimismo económico varre a América, o destino iminente da recessão parece ser uma memória cada vez mais apagada para os norte-americanos .
Há uma mudança robusta na recuperação das ações que anteriormente girava em torno de um seleto grupo de colossais empresas de tecnologia e crescimento. Agora, o campo parece estar em expansão, incentivando ainda mais a diversificação do portfólio.
Onda de mudança nos padrões de investimento
Durante um período significativo, os investidores acumularam ações de um grupo de empresas gigantescas consideradas seguras em tempos de incerteza. Consequentemente, estes investimentos levaram o S&P 500 a subir aproximadamente 12% desde o início do ano.
Mas à medida que a economia americana demonstra resiliência face ao aumento das taxas de juro, a nuvem de receios de recessão está gradualmente a dissipar-se.
Esta melhoria das perspectivas desencadeou uma nova onda de investimentos em sectores económicos anteriormente negligenciados, como as pequenas capitalizações, a energia e as acções industriais. O calendário de Junho reflecte uma recuperação robusta destes sectores.
Tim Murray, estrategista de mercado de capitais da divisão de múltiplos ativos da T Rowe Price, compartilha desse novo otimismo. Ele observou que os investidores estão progressivamente a passar do pessimismo que marcou o início do ano para um clima de mercado muito mais dent .
Esta confiança renovada reflecte-se na maior alocação de Murray em acções de pequena capitalização, que são normalmente os beneficiários mais imediatos do crescimento económico.
Do foco em nichos a horizontes amplos
A mudança não é apenas anedótica. Os números deste mês mostram um aumento impressionante nos sectores do mercado que apresentavam um desempenho insatisfatório.
O setor energético e industrial do S&P 500 registaram ganhos de 6% e 5,7%, respetivamente, este mês, refletindo este novo otimismo na economia americana.
Em contraste, o Nasdaq 100, centrado na tecnologia, registou apenas um modesto ganho de 2% este mês, após o seu aumento anterior significativo de 33% no acumulado do ano.
Esta expansão na recuperação das acções é um desenvolvimento bem-vindo para muitos investidores que manifestaram preocupação com o foco anteriormente estreito do mercado.
Os ganhos do S&P 500 este ano foram impulsionados principalmente por apenas sete titãs da indústria tecnológica: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon.com, Nvidia, Meta Platforms e Tesla. No entanto, as tendências recentes indicam uma inversão deste padrão, abrindo um leque mais amplo de oportunidades de investimento.
Quase todos os setores do S&P 500 apresentam tendências positivas neste mês, em contraste com apenas metade do ano. O número crescente de ações do S&P 500 negociadas acima da sua média móvel de 200 dias, de um mínimo de 38% em março para 54% agora, corrobora ainda mais esta mudança.
A história dos indicadores económicos
A impulsionar esta mudança no sentimento dos investidores estão os indicadores económicos positivos, como o crescimento do emprego mais tron do que o esperado e os gastos robustos dos consumidores.
As principais empresas financeiras, como a Goldman Sachs, revisaram as suas previsões de recessão, sugerindo uma recessão mais branda que deverá ocorrer em algum momento de 2024, em vez de no final de 2023.
No entanto, nem tudo são raios de sol e rosas. Alguns analistas económicos alertam que este optimismo pode ser prematuro, apontando para os dados recentes sobre pedidos de subsídio de desemprego que foram superiores ao esperado.
Mas isso não diminui o otimismo de muitos, como Max Wasserman, gestor sênior de portfólio da Miramar Capital. Wasserman tem reforçado as suas posições em ações de consumo com baixo desempenho, antecipando uma reviravolta à medida que o crescimento se estabiliza na segunda metade do ano.
