Discriminação TL;DR
- Prêmio em escala de cinza negativo por dois meses consecutivos.
- Fundos institucionais em declínio são os principais responsáveis
- Os ETFs darão ao GBTC uma boa corrida pelo seu dinheiro.
O prêmio Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) foi negativo por dois meses consecutivos. Desde fevereiro deste ano, o GBTC foi vendido por menos do que o preço Bitcoin . O que isso implica é que os recursos dos investidores institucionais estão começando a diminuir.
Apenas alguns meses atrás, em janeiro, o prêmio GBTC era negociado a 33,12%. Desde fevereiro, o prêmio GBTC está em um curso descendente. Em 25 de março, atingiu a mínima histórica de 14,34%. O prêmio GBTC está sendo negociado atualmente a -9,32% - a segunda vez consecutiva que está experimentando um prêmio negativo. Ironicamente, enquanto o prêmio GBTC era negativo, o preço do Bitcoin subiu de $ 38.850 para $ 57.891 - um aumento impressionante de 57%. Então, o que está acontecendo?
Os investidores institucionais sempre foram a principal fonte de captação do fundo. O relatório do terceiro trimestre de 2020 da GrayScale afirmou que os investidores intuitivos eram responsáveis por 80% dos fundos do fundo. As instituições costumam tomar grandes empréstimos, aproveitando seus investimentos. Para alguns deles, eles esperam usar o prêmio crescente do fundo para compensar a taxa de juros dos empréstimos que tomaram. Infelizmente, isso não funcionou muito bem para eles nos últimos dois meses.
Antes, os investidores institucionais não tinham outra opção além do GBTC. Com o aumento no número de fundos negociados em bolsa (ETF) entrando no mercado, os investidores agora estão olhando para longe do GBTC. O Trust tem um período de resgate de seis meses e uma taxa de administração de 2%. Os ETFs oferecem melhores serviços com taxas mais baixas.
Vamos comparar o Purpose Bitcoin ETF e o GBTC. Este novo ETF registrou um retorno de 23,62% em março, quase exatamente igual ao aumento mensal do preço do Bitcoin de 23,96%. No mesmo período, o GBTC retornou apenas 14,14%. Seu prêmio negativo e uma série de outros problemas foram responsáveis por isso.
O que o futuro reserva para o GBTC?
Os investidores institucionais provavelmente gravitarão em torno dos ETFs assim que o período de resgate com o Trust terminar. O Canadá abriga alguns ETFs que oferecem melhores serviços e taxas mais baixas. Os reguladores dos EUA logo aprovariam o primeiro EFT nos EUA. Os investidores seriam então mimados pelas opções. Então, isso tornará o GBTC redundante? Isso não é provável - talvez não tão cedo. Para o GBTC continuar relevante, ele teria que reduzir suas taxas e oferecer um serviço melhor a seus clientes.
