Apesar de uma queda de quarenta e seis por cento (46%) nos fundos de hedge criptográficos; PricewaterhouseCoopers ( PwC), empresa de consultoria e auditoria, relata que a compra institucional de criptomoedas aumentou de forma constante em 2018.
O relatório esclarece ainda que, em 2018, os ativos sob gestão (AuM) dos fundos de hedge criptográficos duplicaram. O aumento trimestral no fundo de hedge médio é superior a quatro e um quarto de milhão de dólares (US$ 4,3 milhões).
De acordo com o relatório, os fundos de hedge criptográficos conseguiram dobrar seus ativos sob gestão (AuM) em 2018, com a mediana do fundo hedge criptográfico AuM crescendo de menos de dois e um quarto de milhão de dólares (US$ 2,1 milhões) em janeiro de 2018 para quatro e um um quarto de milhão de dólares (US$ 4,3 milhões) no final do primeiro trimestre de 2019.
Esses cento e cinquenta (150) fundos de hedge criptográficos agora têm perto de um bilhão de dólares (US$ 1 bilhão) em ativos no total. No entanto, parecem minúsculos em comparação com os fundos de cobertura tradicionais, onde mesmo os fundos mais pequenos controlam, em média, mais de mil milhões de dólares.
Os fundos de hedge criptográficos ainda têm um longo caminho a percorrer
A PwC prossegue mencionando no relatório que a viabilidade a longo prazo dos fundos é questionável devido às baixas taxas. Estas taxas invulgarmente baixas não são suficientes para sustentar as operações do fundo. Isso porque os fundos em si também não são muito grandes. Por exemplo, mesmo uma taxa de administração de dois por cento (2%) sobre um fundo criptográfico com quatro milhões de dólares (US$ 4 milhões) em ativos não se sustentará com uma escassa receita anual de US$ 80.000.
Dito isto, existem grandes fundos criptográficos onde administram mais de cinquenta milhões de dólares (US$ 50 milhões), o que faz sentido do ponto de vista comercial. Exemplos notáveis incluem Pantera Capital (com sede em São Francisco) e Polychain Capital.
É tudo uma questão de estratégias quantitativas no reino dos fundos de hedge criptográficos
Os fundos conhecidos e com bom trac têm utilizado estratégias quantitativas para obter lucros. Eles não escolheram o conceito criptográfico fundamental de investir em novas tecnologias. Fundos como o Pantera usam dados criptográficos para criar modelos quantitativos que ajudam a dent oportunidades futuras no domínio criptográfico.
Em 2018, os fundos discricionários e fundamentais conseguiram obter retornos de – sessenta e três por cento (63%) e – cinquenta e três por cento (53%), respectivamente. Por outro lado, os fundos quantitativos conseguiram atingir um retorno médio de 8% durante o mesmo período.
Além disso, o fraco desempenho destes fundos pode ser atribuído ao facto de não poderem operar a descoberto e permanecer apenas comprados. Cada vez mais fundos estão seguindo o caminho quantitativo, pois oferece mais lucros.
Por que as instituições ficam longe dos fundos de hedge criptográficos?
Duas questões principais que afastam os grandes investidores institucionais destes fundos de cobertura são as questões de governação e custódia. Métodos de custódia questionáveis atormentam esta indústria. Em segundo lugar, sendo as questões de governação que mudam de acordo com as localizações geográficas. A maioria das carteiras criptográficas são multisig, o que as torna propensas a roubos. Ambos os fatores limitam os negócios de alto valor. A escassez de dent é outra questão fundamental.
Com a melhoria das regulamentações em todo o mundo, os fundos de hedge criptográficos certamente serão um grande sucesso entre os grandes investidores. Os fundos de hedge são novos na indústria de criptografia e certamente florescerão no futuro. Ao longo dos anos, práticas sólidas e institucionalização levarão a um rápido crescimento na área de fundos de hedge criptográficos.
