Em uma postagem recente no Medium, o ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, afirma que Bitcoin provavelmente atingiu o fundo do poço. Hayes afirma que a venda forçada de Bitcoin por instituições de crédito centralizadas e mineradores Bitcoin provavelmente terminou. Aqueles que foram obrigados a vender os seus activos já o teriam feito. Como a maioria dos credores centralizados de criptomoedas estão atualmente no vermelho, eles não exploram mais empréstimos ou garantias para liquidar.
Bitcoin sofre grandes golpes após a catástrofe da FTX
De acordo com Arthur Hayes, Bitcoin como ativo de reserva da criptomoeda garantirá que ele tire o ecossistema das sombras. Ao fazer isso, ele convida os investidores a se concentrarem na Bitcoin para determinar se o mercado atingiu ou não o fundo.
Segundo ele, organizações centralizadas de crédito e comércio, operações de mineração Bitcoin e especuladores comuns contribuíram para o declínio das criptomoedas, enquanto os verdadeiros crentes na criptografia se beneficiaram do inverno criptográfico. Ele diz que ninguém quer declarar falência, mas isso é evitável.
Muitos na comunidade criptográfica ainda não compreenderam como o fracasso das trocas criptográficas centralizadas afeta o valor do Bitcoin . Aqui está como tudo funciona. Imagine que você é uma empresa comercial que pediu dinheiro emprestado à CEX A; no entanto, o CEX A solicita o reembolso dentro de uma semana e você deve obedecer. Como empresa comercial, ser chamado de volta durante um mercado em alta tem poucas consequências.
Existem vários CELs que lhe emprestarão dinheiro para que você não precise liquidar seus investimentos atuais. No entanto, quando o mercado altista desaparece e ocorre uma restrição de crédito em todo o mercado, os CELs muitas vezes recuperam os seus empréstimos simultaneamente. Sem acesso a financiamento adicional, as empresas comerciais devem vender as suas posições para cumprir os requisitos de capital.
Antes da atual implosão dos mercados de criptomoedas, a maior categoria de empréstimos garantidos eram os empréstimos garantidos por Bitcoin e plataformas de mineração Bitcoin . Portanto, quando as coisas começam a piorar, os CELs começam descartando Bitcoin , pois é o ativo mais comumente usado para garantir empréstimos E a criptomoeda mais líquida.
Principais conclusões
Arthur Hayes abordou a ingenuidade, ou talvez a ignorância, dos investidores em criptografia que não tinham noção de como funciona um CEX . Nos recentes pedidos de falência, os credores presumiram que estas empresas comerciais estavam envolvidas em acordos de arbitragem superinteligentes que as deixavam imunes à volatilidade do mercado.
Mas esse não é mais o caso. Agora os investidores estão conscientes de que estas empresas nada mais eram do que um bando de jogadores degenerados e apostadores. A única distinção entre eles e a população em geral era que tinham milhares de milhões de dólares para brincar.
A maior parte do Bitcoin foi vendida por CELs e todas as grandes empresas comerciais. Os únicos ativos restantes são shitcoins ilíquidos, participações de empresas privadas de criptografia e tokens bloqueados de pré-venda. A forma como um tribunal de falências trata estes activos é irrelevante para a evolução do mercado baixista. Hayes está dent de que essas entidades não têm Bitcoin extras para vender.
Arthur observa que os mineradores Bitcoin contraíram empréstimos e, assim que o mercado baixista começou, eles foram forçados a liquidar suas participações em BTC para pagar suas dívidas. Como resultado, as suas participações Bitcoin diminuíram. Glassnode produz um gráfico incrível que descreve a variação líquida de 30 dias na quantidade de Bitcoin em poder dos mineradores.
Os gráficos a seguir analisam como essas ondas de crises de crédito criptográfico afetaram os mineradores e o que eles fizeram em resposta.
Desde o início da crise financeira no verão, os mineiros têm sido vendedores líquidos de uma quantidade substancial de Bitcoin . Devem fazê-lo num esforço para se manterem em dia com os seus enormes montantes de dívida fiduciária. Mesmo que não tenham dívidas, ainda precisam de pagar os custos eléctricos e, como o preço do Bitcoin é tão baixo, têm de vender ainda mais para manter a instalação a funcionar. Alguns mineiros morreram ou foram forçados a reduzir as suas operações. Isso é evidenciado pela flutuação no hashrate.
Arthur Hayes acredita que o BTC está em alta mais uma vez. Ele relata que as políticas de aperto do FED têm muito a ver com o aumento.
Não sei quando ou se a Reserva Federal dos EUA começará a imprimir dinheiro novamente. No entanto, acredito que o mercado do Tesouro dos EUA se tornará disfuncional em algum momento de 2023 devido às políticas monetárias mais restritivas do Fed. Nesse ponto, espero que o Fed ligue o banco de impressoras e, em seguida, faça um boom shaka-laka – Bitcoin e todos os outros ativos de risco aumentarão ainda mais.
Arthur Hayes
O mercado de criptografia está em uma espiral descendente há meses e os investidores em criptografia sofreram alguns golpes. A recuperação é iminente. No entanto, será um caminho longo e acidentado até que o mercado se estabilize.
