O renomado economista e ganhador do Prêmio Nobel, Paul Krugman, desencadeou um discurso fascinante sobre o papel do dólar americano no cenário econômico global.
Suas percepções nos levam a examinar a possibilidade de uma ruptura iminente que pode repercutir nos mercados financeiros internacionais, não como resultado do surgimento de uma moeda alternativa, mas sim da falta dela.
Krugman, aclamado por sua compreensão incomparável dos padrões comerciais e da organização espacial das atividades econômicas, recentemente expressou sua preocupação com as consequências potenciais de um hipotético calote dos EUA .
Suas conjecturas não estão enraizadas no medo de que o dólar seja usurpado por uma moeda global mais dominante. Em vez disso, suas apreensões decorrem da possibilidade de nenhuma outra moeda ser equipada para preencher o papel crítico atualmente ocupado pelos títulos denominados em dólares.
O papel central do dólar: insubstituível?
“Se ocorrer uma inadimplência da dívida”, afirmou Krugman, “não se trata de alguma outra moeda assumindo o papel principal desempenhado pelo dólar. O cerne da questão é que nenhuma outra moeda seria capaz de assumir esse papel.”
Ele enfatizou ainda que essa ausência de um ativo líquido seguro semearia o caos nos mercados financeiros.
Ao contrário da especulação generalizada sobre o declínio iminente da supremacia do dólar como moeda de reserva mundial, Krugman é bastante otimista.
Ele continua firme em sua crença de que a posição dominante do dólar está longe de ser ameaçada. Em seu recente artigo de opinião para o New York Times, ele postulou que o yuan chinês, apesar de seu potencial, não é um candidato realista ao trono do dólar, principalmente devido à mão pesada do controle governamental nos mercados financeiros da China.
Desdolarização crescente: uma tendência global?
No entanto, existe uma divisão entre os especialistas neste assunto, com vários economistas desafiando a interpretação de Krugman sobre o clima econômico atual.
Michael Hudson, um renomado economista, criticou a análise de Krugman como sendo um exemplo de “ignorância deliberada”. Hudson se ofendeu com o descuido de Krugman sobre a influência da conta de capital no balanço de pagamentos dos Estados Unidos.
Além disso, Hudson apontou o crescente movimento internacional em direção à desdolarização. Uma série de países, particularmente aqueles na região do Sudeste Asiático e as nações do BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul), estão se esforçando para diminuir sua dependência do dólar.
Eles estão reforçando o uso de suas moedas nacionais ou mesmo contemplando o estabelecimento de uma moeda comum.
Enquanto esse debate sobre a desdolarização continua fervendo, o dólar tem demonstrado uma resiliência considerável. Em 23 de maio, subiu em relação ao iene do Japão, atingindo um pico de seis meses. Isso se deveu, em grande parte, à crença de que as taxas de juros americanas permaneceriam elevadas por um período significativo.
Funcionários de alto escalão do Federal Reserve, incluindo o dent do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sugeriram o potencial para um maior aperto da política monetária.
Esses sentimentos resultaram em comerciantes reforçando suas expectativas para uma alta taxa de fundos do Fed, fortalecendo assim a posição do dólar.
Como sublinha a perspectiva cautelosa de Krugman, o potencial de ruptura é palpável se o papel crítico do dólar americano na economia global for desestabilizado.
Essa perspectiva reforça a necessidade de manter a estabilidade da moeda para evitar choques não previstos no sistema financeiro internacional.
