Poucos meses após o intenso efeito adverso da pandemia da COVID-19, a Europa parece caminhar para outra crise económica devido ao aumento da inflação, à crise energética e ao aumento das dívidas em alguns dos países membros. A situação está a começar a afetar o domínio da moeda euro e os mercados de ações e de criptomoedas podem ser afetados.
Qual é a origem da crise na Europa?
A Europa enfrenta actualmente várias crises macroeconómicas, o que é claramente dent com o recente declínio do domínio do EURO face ao dólar dos EUA. Embora a Europa tenha conseguido sair facilmente da crise pandémica, enfrentou mais problemas na sequência do conflito Rússia-Ucrânia, em que a União Europeia, o Reino Unido e os Estados Unidos anunciaram pesadas sanções à Rússia.
Note-se que a Rússia é o maior fornecedor de gás à Europa, representando cerca de 43,4% em 2020. Contudo, devido às sanções, a UE foi obrigada a reduzir as importações de petróleo da Rússia, o que consequentemente aumentou os preços do gás num contexto de elevada procura de energia. Várias empresas estão a ser precificadas devido aos elevados custos de energia, e teme-se que a economia seja significativamente afetada caso mais empresas fechem as operações devido a perdas incorridas pelos elevados custos de energia.
No meio da crise energética da Europa está a questão da inflação. A taxa de inflação na Zona Euro foi reportada em 9,8% em Julho, o que marca um aumento de 25 anos. Alguns dos países mais afetados são a Estónia (23%), a Letónia (21,3%) e a Lituânia (20,9%). A agência de estatísticas da UE, Eurostat, disse que o aumento do custo da energia e dos alimentos foram os principais impulsionadores da inflação na UE.
A taxa de inflação na Europa pode até piorar para os Estados-membros, uma vez que a Rússia cortou defi o fornecimento de gás ao continente. Faltam apenas alguns meses para o inverno, o que significa um aumento iminente na procura de energia. Se a Europa não conseguir resolver a crise energética mais cedo, haverá um aumento maciço nos preços da energia – também conhecido como hiperinflação.
Com a crise em formação, alguns dos países importadores líquidos da Europa, especialmente os PIGS (Portugal, Itália, Grécia e Espanha), estão sobrecarregados de dívidas e correm o risco de incumprimento. Anteriormente, o Banco Central Europeu (BCE) defenderia estes países e compraria estas dívidas porque, no geral, a UE é um exportador líquido, o que é a tábua de salvação para o domínio do EURO.
No entanto, alguns dos principais países exportadores da UE, como a Alemanha, também se transformaram em importadores líquidos, afectando a procura do EURO, o que explica a recente diminuição do domínio da moeda face ao dólar americano.
Caso o BCE deixe de intervir, algumas nações poderão decidir romper com a criação e imprimir a sua própria moeda para escapar à inflação.
“[…] Se aumentarem as taxas e impedirem a compra de dívida dos países do sul, o que protegeria o valor do euro. Ao fazer isso, você aumenta as taxas e para de imprimir dinheiro. Então você se depara com um cenário em que ninguém compra a dívida das nações dos PIGS.
E nesse ponto, eles não pagam as suas dívidas, e se os países PIGS não pagarem as suas dívidas - novamente, isto é Portugal, Itália, Grécia e Espanha - você está enfrentando um problema onde eles precisam renomear em sua própria moeda, então que eles podem realmente imprimir seu caminho e inflar para sair disso”, explicou Brandon Green, especialista em criptografia, em um podcast recente.
Como a crise europeia afeta o mercado criptográfico
A Europa é um pilar importante da economia global. Se a economia da UE piorar no meio da inflação crescente, do aumento das dívidas e dos custos da energia, o impacto será sentido em vários sectores da economia mundial, incluindo os mercados accionistas e criptográficos. Uma queda na procura por parte das regiões europeias prejudicará o comércio global, segundo a Coface .
A escalada da crise na Europa poderá prolongar a queda do domínio do EURO, o que significa bom para o dólar americano. No entanto, a valorização do dólar geralmente não é boa para os mercados de ações e criptomoedas . Num tweet recente, o antigo gestor de fundos de cobertura Raoul Pal narrou que o dólar americano poderia “realmente quebrar as coisas” se continuar parabólico.
“Mas isso poderia causar uma semana desagradável em ativos de risco. Não creio que as ações atinjam novos mínimos, mas não tenho certeza disso. O mesmo com criptografia. Pessoalmente, penso que seremos salvos por dados económicos fracos esta semana”, acrescentou Pal.
Por alguma razão, não é tão viável para as autoridades europeias reconciliarem-se agora com a Rússia e levantarem as sanções apenas para resolver a crise energética.
As especulações apontam para que a Europa possa recorrer à impressão de mais dinheiro e à aplicação de controlos de rendimento para evitar que o mercado obrigacionista mate todo o mercado.
Os controles de rendimento favorecem o dólar e podem resultar em um aumento maior no DXY, índice do dólar americano.
Tal cenário mata a dívida dos mercados emergentes, pois forçará os investidores a abandonarem as suas obrigações em dólares para comprar dólares. Isto também colocaria o mercado dos EUA à beira do colapso, dado que todos os modelos financeiros se baseiam em títulos do Tesouro dos EUA (obrigações).
