증권 거래위원회(SEC) 의 명확성과 지침이 부족하여 미국 기반 암호화폐 기업이 토큰이나 제품을 등록하기가 어렵습니다.
최근 인터뷰에서 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 암호화폐 프로젝트 등록 절차가 기업 등록만큼 간단하고 쉽다고 강조했습니다. 그러나 많은 스타트업의 현실은 훨씬 더 복잡하다는 사실을 깨달았습니다.
Gensler의 발언은 암호화폐 거래소인 Kraken이 스테이킹 상품 등록에 실패하여 손해 배상을 지불하고 프로그램을 종료해야 했던 이후에 나온 것입니다. 의장은 크라켄과 다른 회사들이 등록 방법을 알고 있었어야 했지만 그렇게 하지 않기로 결정했다고 밝혔습니다.
그럼에도 불구하고 실행 가능한 지침과 디지털 자산에 맞춘 규제 프레임워크가 부족하여 대부분의 암호화폐 프로토콜이 등록 요구 사항을 준수하는 것이 불가능했습니다.
SEC 등록 과정의 어려움
SEC 등록 회사인 Coinbase에 대한 최근 조치는 암호화폐 기업이 규정을 준수하는 데 직면한 어려움을 강조합니다.
SEC는 증권 거래소로 등록하지 않고 증권으로 간주되는 토큰을 상장하고 미등록 스테이킹 상품을 제공하는 것에 대해 Coinbase에 Wells 통지를 보냈습니다.
그러나 코인베이스는 이전에 2022년에 SEC에 규칙 제정 청원서를 제출하여 거래소 등록 및 스테이킹을 포함하여 디지털 자산 시장이 작동하는 데 필요한 해결되지 않은 문제에 대한 명확성을 모색했습니다. 청원은 응답되지 않았습니다.
새로운 회사를 시작하려면 상대적으로 쉽고 간단한 문서와 양식을 제출해야 하지만, 규제 기관에 암호화폐 제품을 등록하는 것은 훨씬 더 복잡합니다.
S-1 양식과 같은 등록 양식을 작성하려면 일반적으로 많은 변호사와 수백만 달러가 필요하므로 중소기업이 규정을 준수하기가 어렵습니다.
현재 등록 양식은 또한 암호화폐의 고유한 측면에 부적합하고 투자자를 취약하게 만드는 일련의 공개에 의존합니다.
여러 암호화폐 프로젝트가 SEC 합의의 일부로 또는 자체적으로 등록을 시도했지만 대부분은 실패했습니다. 이러한 프로젝트의 어려움과 그에 따른 실패는 "등록 경로"가 현재 실행 가능한 경로가 아님을 보여줍니다.
명확성 부족
기관의 명확성과 지침이 부족하고 현재 등록 양식이 부적절하기 때문에 대부분의 암호화폐 프로토콜이 규정을 준수하기가 어려워졌습니다.
양식 S-1은 민간 기업이 기업을 공개하거나 기업공개(IPO)를 수행하려고 할 때 사용하는 가장 일반적인 등록 양식입니다.
그러나 현재 공개 프레임워크는 분산형 시스템에 존재하지 않는 발행자-보안 관계를 가정하기 때문에 근본적으로 대부분의 토큰과 잘못 정렬되어 있습니다.
등록을 실행 가능한 경로로 만들고 투자자에게 적절하게 알리기 위해 명확성이 필요한 형식과 장소에 따라 공개에 다양한 공백이 필요합니다.
SEC의 현재 입장에서는 대부분의 암호화폐 프로젝트를 등록해야 하지만 동시에 등록이 불가능하다고 주장합니다. 이는 SEC의 권한을 넘어서는 암호화폐에 대한 규제 금지에 해당합니다.
현 정권 하에서 SEC에 등록된 암호화폐 프로젝트의 실행 가능성에 대한 합의를 구축하면 국회 의사당을 참여 장소로 삼아 이 산업을 어떻게 규제해야 하는지에 대한 진실되고 정직한 토론이 촉발될 수 있습니다.
