trac 은 2025년까지 금리를 안정적으로 유지할 것으로 보이며 이는 경제 플레이북에서 신중한 접근 방식을 나타냅니다. 애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)은 이를 분명히 밝혔다. 금리는 금년 말이나 다음 해 말까지 조만간 하락하지 않을 것입니다.
올해 통화 정책 결정에 발언권을 갖고 있는 보스틱은 일자리 증가와 인플레이션에 따른 임금 조정을 주시하면서 상황을 바꾸는 데 서두르지 않을 것이라고 생각합니다. 그는 여전히 위해 노력하고 있지만, 그 여정이 사람들이 기대했던 것보다 느리게 진행되고 있음을 인정했습니다. 올해 그는 단 한 번의 금리 인하에만 베팅하고 있으며 그 이상 야심 찬 것은 없습니다.
지속적인 인플레이션: 경제 측면의 가시
연준의 현재 분위기는? 가만히 있어라.
인플레이션은 완고하고 편안하기보다 더 높게 유지되며 이로 인해 연준의 바퀴가 금리 인하 시 천천히 회전하게 됩니다. 제롬 파월(Jerome Powell) 총리도 이러한 정서를 반영하면서 1분기 인플레이션의 끈질긴 행동으로 인해 금리 인하에 대한 확신이 성숙되려면 더 많은 시간이 필요하다는 점을 시사했습니다.
연초 모두가 떠들썩했던 6차례 금리 인하와 비교하면 이런 조심스러운 분위기는 다소 충격적이다. 이제 거래자들은 아마도 한두 번의 컷을 위해 손가락을 꼬고 있습니다.
한편, Bostic은 경제 사이클의 현 단계에서 미국 기업과 소비자가 평소보다 더 나은 위치에 있는 것 같다고 언급하면서 낙관론을 약간 낮추었습니다.
글로벌 경제 변화와 재정 경고
세계 무대는 그냥 가만히 앉아 있는 것이 아닙니다.
올해 미국 전망치를 2.7%로 상향 조정했다 그러나 성장과 함께 인플레이션이 끓어오르는 것을 막아야 하는 과제가 발생합니다. IMF는 국내 전선은 회복력이 있는 것처럼 보이지만 세계 정세, 특히 가난한 나라들은 여전히 과거 위기로 인한 압박감을 느끼고 있다고 지적하며 미국을 조심스럽게 바라보고 있습니다.
유로존도 올해 0.8%의 소폭 성장에 그칠 것으로 예상됩니다. 그러나 전 세계적으로는 전반적인 경제 성장이 3.2%로 다소 장밋빛으로 보입니다. 중국과 인도는 상당한 성장이 예상되며, 이로 인해 전 세계적으로 경제적 비중이 일부 이동될 수 있습니다.
그러나 IMF의 수석 이코노미스트인 피에르 올리비에 구랭샤(Pierre-Olivier Gourinchas)는 노란색 깃발을 흔들며 특히 경제가 실제로 팬데믹 이전 속도를 뛰어넘고 있기 때문에 미국의 통화 정책 완화에 대한 느리고 꾸준한 접근 방식을 촉구하고 있습니다.
미국의 연간 인플레이션은 최근 3월 소비자 물가가 급등하면서 거래자들이 금리 인하 일정을 늦추는 등 급등했습니다.
UBS 전략가들은 연준이 금리를 인하하는 대신 내년 초에 인상할 수도 있다는 "실제 위험"을 암시하기도 합니다. 미국의 높은 지출과 부채는 위험을 가중시키고 있어 세계 경제에 걸림돌이 되지 않으면서 인플레이션을 늦추는 것이 어렵습니다.
이와 대조적으로 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션이 2% 미만으로 떨어지는 것을 피하기 위해 자체 금리 결정을 조심스럽게 진행하고 있습니다.
시장 반응과 향후 추측
현재 상황으로는 연준이 금리 인하를 주저하는 것은 더 광범위한 경제적 불안을 반영하고 있습니다. State Street의 Altaf Kassam은 미국의 통화 정책 효과가 실물 경제에 타격을 줄 수 있다고 말하면서 대규모 재융자가 필요한 2025년에 어려운 상황이 올 것임을 암시했습니다 .
그리고 샌프란시스코의 메리 데일리(Mary Daly)와 같은 연준의 정책입안자들은 경제가 여전히 어느 정도 힘을 발휘하고 있는 상황에서 금리 인하를 서두를 필요가 없다고 보는 반면, 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)와 도이치 뱅크(Deutsche Bank) 같은 은행들은 이제 12월 단독 금리 인하에만 베팅하고 있습니다. 이전보다 더 낙관적인 예측을 했습니다.
그래서 주변에서 통화 완화에 대한 이야기가 나왔지만 연준의 게임 계획은 예측할 수 없는 경제 상황에서 보트를 너무 많이 흔들지 않도록 하는 방향을 유지하는 것에 더 중점을 두고 있는 것 같습니다.
