는 Howey 테스트 사용에 대해 증권거래위원회 를 비난했습니다
Howey 테스트는 투자 trac 이 존재하는지 여부를 결정하는 평가입니다. 다른 사람의 노력으로 이익이 기대되는 합작 기업에 투자한 돈이 있으면 자산은 유가 증권으로 분류됩니다.
암호화폐는 Howey 테스트를 통과합니까?
자산이 증권으로 간주되는 경우 1933년 미국 증권법과 1934년 증권거래소법에 따른 등록 요건이 적용됩니다.
증권 자격을 얻으려면 자산이 네 개의 상자를 선택해야 합니다. 돈의 투자, 공동 사업, 이익에 대한 합리적인 기대, 그리고 타인의 노력에서 파생되는 것입니다.
2018년 당시 위원회 의장이었던 Jay Clayton은 CNBC에 디지털 자산은 증권이 아니라고 말했습니다 그는 증권이 아닌 달러나 엔 등 주권 통화를 대체했다고 설명했다.
Bitcoin 테스트를 통과하지 못했습니다. 공동 사업, 발기인 또는 다른 사람의 노력이 없습니다.
그러나 ICO(초기화폐공개)는 다릅니다.
Clay가 해당 디지털 자산을 공유하면 벤처에 투자한 돈을 받고 수익을 제공하는 것은 위원회에서 규제하는 보안입니다.
SEC 에 따르면 ICO는 처음 세 개의 상자를 선택합니다. 그러나 ICO를 통해 이익을 기대했는지, 다른 사람의 노력이 있었는지 여부는 논쟁의 여지가 있습니다. 디지털 자산이 네 가지 상자를 모두 선택하는 경우 수수료 규정을 준수해야 합니다.
결론은 디지털 자산과 관련된 모든 규정에 맞는 단일한 크기는 없다는 것입니다.
2021년 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 증권 자격은 있지만 등록되지 않은 디지털 자산이 많다고 지적했습니다. 투자자들은 이익을 기대하면서 이 코인을 구매했고, 기업가와 기술자들은 이 코인을 육성했습니다.
Crypto Mom과 SEC의 Howey 테스트 사용
팟캐스트 에서 Hester Peirce 국장은 테스트가 분산형 디지털 자산의 상태를 완전히 다루지 못했다고 반복했습니다.
암호화폐 세계에서 Howey 테스트에 많은 강조가 있었습니다. 왜냐하면... 이러한 것들은 토큰으로 판매되고 네트워크를 구축하겠다는 약속과 함께 판매되었기 때문입니다.”라고 Peirce는 팟캐스트에서 말했습니다.
헤스터 피어스 국장
암호화폐 엄마는 투자 trac 이 자산뿐만 아니라 약속에도 중점을 둔다고 주장했습니다. ICO는 보안 제품처럼 보였지만 토큰이나 디지털 자산이 보안인지 여부는 불분명했습니다.
크립토맘(Crypto Mom)은 오렌지 과수원에 비유했습니다. 내가 오렌지 증권을 만들지 않은 투자 trac 의 일부로 오렌지 과수원을 당신에게 팔았다고 가정해 보세요. 이 경우 보안은 오렌지 과수원, 즉 과수원을 돌보겠다는 약속과 투자 수익입니다.
ICO '오렌지 그로브'는 영원히 증권으로 취급됩니다. 언제 보안이 중단되는지 알 수 없기 때문에 혼란스럽습니다.
그러므로 테스트에 대한 SEC의 의존에는 결함이 있었습니다.
해결책은 위원회가 디지털 자산이 증권에서 상품으로 어떻게 이동할 수 있는지 명확히 하는 것이었습니다. 이렇게 하면 Howey의 테스트를 적용하는 것이 더 쉬울 것입니다.
크립토 맘은 2018년 위원회에 합류한 이후 업계 전반의 많은 대화에도 불구하고 디지털 자산 규제에 더 많은 진전이 필요하다고 불평했습니다. 이 문제는 사용자, 개발자, 심지어 수수료까지 좌절시켰습니다.
암호화폐 엄마라는 별명을 얻은 Peirce는 5월 초 프로토콜과의 인터뷰에서 그것이 재미 있고 업계 옹호자가 아니라고 말했습니다
