Morgan Stanley Research의 2023년 시장 전망에 따르면, 투자자들은 인플레이션과 2022년의 다른 지배적인 시장 추세가 완전히 뒤집히는 2023년에 약간의 충격을 경험할 수 있습니다. Morgan Stanley의 시장 전략가에 따르면, 경제가 너무 탄력적이어서 수익의 '어렴풋한 붕괴'가 다음 분기 동안 포착하기 어려운 것으로 나타났습니다.
Morgan Stanley는 탄력적인 2023년 시장을 예측합니다.
2022년에 발생한 비정상적인 사건들로 인해 모든 시장에서 자산 가격이 약화되었습니다. 투자자들은 이제 막 팬데믹에서 벗어나기 시작한 세계 경제가 제공하는 교훈을 거의 접하지 못했습니다. 게다가 유럽에서는 특별한 통화정책 조치와 거대한 내전이 벌어지고 있습니다.
합의된 의견에 따르면 2023년 초에는 수익이 급락하여 주식 시장도 함께 하락할 것으로 예상됩니다. Morgan Stanley는 인플레이션의 지속적인 개선이 포함된다면 투자자들이 성공적인 1분기를 위한 요소를 갖게 될 것이라고 믿습니다.
특히 모건스탠리는 대형주에 대한 노출을 줄이고 있다. 아울러 해외시장에도 관심을 쏟았다. 달러 가치가 최고조에 달했던 9월 말, 미국 이외의 시장이 미국 시장을 앞지르기 시작했습니다.
중국의 제로 코로나 정책이 완화되기 시작하면서 일본을 제외한 아시아는 10월 말부터 미국을 능가하는 유럽과 일본을 능가하며 선두를 달리고 있습니다. 달러 약세와 함께 중국은 2023년에 흥미로운 주식 시장이 될 수 있습니다.
모건 스탠리
시장에 더 해를 끼치는 연준의 정책
Morgan Stanley에 따르면 2023년에도 통화 정책은 자산 가격의 주요 동인으로 남을 것입니다. 연준의 통화 정책은 수익을 줄이고, 채무 불이행 위험을 높이며, 신용 스프레드를 확대하고 경기 침체 가능성을 높이는 능력을 갖추고 있습니다.
모건스탠리는 노동시장이 견조하게 유지될 것이기 때문에 완만한 경기침체를 예상하고 있습니다. 한마디로 이렇게 활발한 고용시장에서 심각한 불황을 예상하기는 어렵다는 것이다. 그러나 앞으로는 어려움이 있습니다.
최고 수준의 인플레이션이 예상되는 상황에서 고품질 채권은 이익을 얻을 수 있는 반면, 위험 자산과 낮은 신용 등급은 어려움을 겪을 수 있습니다. 그러나 인플레이션을 지속적으로 억제하려는 연준의 계획이 효과를 발휘한다면 장기적으로 자산 가치 평가에 도움이 될 수 있습니다. 2023년에 일어날 사건에 따라 민첩하게 투자 위치를 조정할 준비를 하십시오.
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또한, 연준의 덜 공격적인 통화 정책으로의 전환은 2023년 시장 이 높습니다. 이 경우 기관 MBS 및 유동화 채권, 미국 듀레이션 및 신흥 시장 채권과 같은 고품질 스프레드 자산이 좋은 성적을 거둘 수 있는 위치에 있습니다. . 전문가들은 미국 경제가 크게 둔화되면서 인플레이션도 계속해서 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
신흥시장은 중국을 넘어 확장될 것
2022년에는 브라질, 멕시코, 인도, 인도네시아, GCC(걸프 협력 협의회)를 포함한 신흥 국가가 MSCI 신흥 시장 지수와 S&P 500 지수를 모두 이겼습니다. 이러한 성과는 다양한 변수의 조합으로 인해 발생합니다. 이들 전략가들은 과거의 역풍이 앞으로 수년 동안 지원을 제공할 순풍이 되고 있다고 믿습니다.
모건스탠리(Morgan Stanley)에 따르면, 중국의 성장은 과도한 부채, 근로연령 인구 증가율 감소, 국제 무역 기여도 감소로 인해 방해를 받을 것이라고 합니다. 그들은 향후 10년은 반도체, 인공 지능, 고급 제조 등 녹색 기술과 과학 기반 비즈니스가 지배할 것이라고 예상합니다.
2023년에 팬데믹 관련 압력이 가라앉기 시작하면 글로벌 재균형이 주요 시장 동인이 될 수 있습니다. Morgan은 노동 시장, 에너지 위기, 중국의 구조 개혁 변화라는 세 가지 주요 재균형 요인을 예상합니다.
Morgan Stanley는 ESG 공개 및 책임 투자를 요구합니다.
2022년에 발생한 주요 사건으로 인해 책임투자 업계에 큰 변화가 생겼고, 이는 2023년 이후에도 의미 있는 변화를 가져올 것입니다. 암호화폐 시장과 DeFi 산업 전반은 도난, 해킹, 파산, 시장 거물들이 금융 악당으로 변하는 등 글로벌 시장을 주도해 왔습니다.
수년 동안 책임 있는 투자자들은 기업이 탄소 배출에서 직장 다양성에 이르기까지 다양한 요소에 걸쳐 ESG 성과에 대한 투명성과 공개를 높이도록 추진해 왔습니다. 이제 책임투자자산운용사가 자체 리서치 방법론에 투명성을 제공하는 것이 중요합니다. 투자자는 기업 ESG 성과, 재무 결과, 증권 선택, 기업 참여 및 행동주의 결과 간의 연관성을 명확하게 이해할 필요가 있습니다.
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이 또한 지나가 리라
거시적 요인이 단기적으로 성과에 영향을 미칠 수 있지만 Morgan Stanely는 계속해서 포트폴리오 회사의 펀더멘털과 장기적인 복리 잠재력에 초점을 맞추고 있습니다. 그들의 관점에서 주식은 수십만 명의 재능 있는 근로자의 창의성, 지성 및 성과에 대한 소유권을 제공하기 때문에 장기적으로 더 나은 성과를 낼 가능성이 높습니다.
Morgan Stanely는 자금 조달 비용이 높아지면 시장 진입자가 줄어들고 경쟁이 줄어들 것이며 이는 이미 가치 있는 비즈니스와 브랜드를 창출한 기업에 유리할 것이라고 생각합니다.
금융 기관은 바람직하지 않은 비대칭 위험/수익 특성을 보이는 순환 부문에 대한 노출을 줄였습니다. 그들은 역사적 평균 이상으로 거래되는 방어 부문을 선택합니다. Morgan Stanely는 스프레드가 defi 기준에 도달하면 엄격한 방식으로 위험을 강화할 준비가 되어 있습니다. 주목해야 할 몇 가지 시장 전망은 다음과 같습니다.
역전된 무위험 수익률 곡선에서 알 수 있듯이 시장은 2023년 경기 침체를 예상합니다. 그러나 고용이 견조하게 유지되면서 명목 성장은 긍정적일 것으로 예상됩니다. 또한, MS는 코로나19에 따른 재정 부양책으로 뒷받침되는 상대적으로 탄탄한 소비자 대차대조표를 고려할 때 채무 불이행률이 급등하지 않는 "다른" 경기 침체를 예상합니다.
회사는 기업들이 코로나 시대 효율성의 결과로 방어적인 사업 구조, 탄탄한 유동성, 제조 비용 간소화를 통해 2023년에 접근 또한 2023년에는 비즈니스 수익성에 대한 위협을 고려하여 레버리지가 감소할 것으로 예상합니다.
