미국 자산 보유자들은 불황에 처해 있지 않습니다. 나머지 사람들은 그러합니다.

미국의 거의 절반이 불황으로 치닫고 있습니다. 그러나 금융 뉴스레터 코바이시(Kobeissi)에 따르면, 부유한 자산 보유자들은 상승하는 부채, 정체된 임금, 그리고 해고로 인해 압박받는 가구에 비해 훨씬 “약화된” 영향을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 

무디 애널리틱스(Moody Analytics)의 차트를 공유한 코바이시 레터(Kobeissi Letter)는 현재 23개 주가 불황 상태이거나 불황에 진입할 위험이 높다고 보고했습니다. 이 주들은 미국 전체 경제 산출량의 거의 3분의 1을 차지하며, 이는 9월 당시 22개 주였던 것에서 미시간주가 추가되면서 악화된 수치입니다.

23 미국 주들이 불황과의 싸움에서 패배하고 있습니다

고전하는 지역은 중서부, 북동부, 북서부의 주들로, 빨간색으로 표시된 주에는 워싱턴, 오리건, 몬태나, 와이오밍, 사우스다코타, 미네소타, 아이오와, 미시간, 일리노이, 버지니아, 코네티컷, 메인주가 포함됩니다. 

명목상 안전하다고 간주되는 주에는 텍사스, 플로리다, 루이지애나, 애리조나, 노스캐롤라이나, 조지아가 있습니다. “물” 안에 있다고 언급된 주들은 캘리포니아, 뉴욕, 네바다, 펜실베이니아, 메릴랜드로, 이는 이들 주가 안정을 유지하고 있지만 더 이상 의미 있는 성장을 보이지 않고 있음을 의미합니다. 

보고서에 따르면, 캘리포니아와 뉴욕이라는 미국의 두 개 대형 주 경제는 이전의 성장률을 더 이상 유지하지 못하고 있으며, 마켓워치(MarketWatch)의 경제학자 마크 잔디(Mark Zandi)는 상황이 악화될 경우 이 두 주가 미국 전체를 불황으로 몰아넣을 수 있다고 믿고 있습니다. 

무디 애널리틱스의 연구에 따르면, 상위 10% 가구가 국가 부의 약 3분의 2를 통제하는 반면, 미국 하위 50% 가구는 3% 미만의 부를 보유하고 있는 것으로 나타났습니다.

자산 보유자의 부와 생계형 노동자의 고난

투자 포트폴리오, 상승하는 주택 가치, 또는 사업 지분을 보유한 가구는 평가 절상되는 금융 시장으로부터 혜택을 받고 있습니다. 반면, 지출이 주로 임대료, 보험, 유틸리티, 식료품에 집중되는 가구는 물가가 하락하지 않고 임금이 개선되지 않아 어려움을 겪고 있습니다.

“가계 수준에서는 일부 고통이 있지만, 이는 부자는 더 부자가 되고 가난한 자는 더 가난해지는 K자형 경제와 일치합니다. 거시 경제 상황은 상당히 밝습니다.”라고 뱅크레이트(Bankrate)의 수석 산업 분석가 테드 로스먼(Ted Rossman)은 지난 수요일 투자자들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

미국의 총 가계 부채는 기록적인 올해 18조 5,900억 달러에 달했으며, 자동차, 교육, 주택, 일상 생활을 위한 대출에 크게 의존하고 있습니다. 신용국 익스페리언(Experian)은 2024년 3분기 미국인의 부채가 17조 5,700억 달러로 추정된다고 밝혔으며, 이는 전년 대비 2.4% 증가한 것이며 소비자당 부채는 10만 5,000달러를 초과합니다.

밀레니얼 세대는 주로 주택 대출로 인해 총 평균 부채가 37만 1,864달러로 가장 많았습니다. 그러나 모기지를 제외할 경우 제네레이션 X가 약 6만 8,038달러의 비주택 잔액을 빚지고 있어 선두를 차지합니다. 평가 절상되는 자산을 구매할 능력이 없는 저소득 미국인들은 신용에 의존할 수밖에 없습니다.

“임대료, 식료품, 보험, 유틸리티에 지출하면 경제가 붕괴되는 것처럼 느껴집니다. 하지만 주식, 부동산, 401(k), 사업 소유에 지출하면 경제가 호황인 것처럼 느껴집니다.” 는 라고 소셜 플랫폼 X의 한 트레이더는 말했습니다.

실업, 실직, 인플레이션이 미국 경제에 타격을 줍니다

경제정책연구소(Economic Policy Institute)가 주 노동부로부터 수집한 데이터에 따르면, 워싱턴, 메릴랜드, 버지니아, 코네티컷, 오리건 전역에서 계속되는 실업 보험 청구가 급증하고 있습니다.

워싱턴 DC의 연방 청구 건수는 2024년 집계 대비 1,000% 이상 급증했으며, 메릴랜드주는 500% 이상 증가했습니다. 모든 주 관리 프로그램의 청구 건수를 살펴보면, 워싱턴 DC, 버지니아, 메릴랜드의 전년 대비 증가는 각각 53%, 29%, 25%였습니다.

미국 기업들은 지난달 15만 개 이상의 일자리를 삭감했으며, 이는 20년 이상 만에 가장 큰 10월 감원 규모입니다. 이는 연방 정부 최장 기간 휴업으로 제롬 파월과 그의 측근들이 지연된 주요 경제 지표에 blinded(눈이 멀게) 된 후, 연준의 12월 9-10일 FOMC 회의에서 반드시 논의될 쟁점이 될 것입니다. 

CME 페드워치 툴을 사용하는 트레이더들은 12월 금리 인하 확률을 한 달 전 거의 96%로 가격에 반영되었던 것에서 50% 미만으로 낮췄습니다.

투자자들은 경기 침체기 동안 차입, 소비 지출, 기업 투자를 지원하기 위해 또 다른 금리 인하를 기대했습니다. 그러나 연준 관계자 여러 명은 2025년 말 추가 인하를 정당화할 만큼 인플레이션이 여전히 높다고 고집합니다.