트럼프 행정부, 2008년 이후 최대 은행 자본 규제 완화 준비

파이낸셜 타임스에 따르면, 트럼프 행정부는 2008년 금융 위기 이후 미국 은행에 부과된 가장 엄격한 자본 요구 사항 중 하나를 완화하는 광범위한 계획을 추진하고 있습니다.

트럼프 백악관 내부 관계자들 및 최고 규제당국자들은 보충 레버리지 비율(SLR)을 약화시키는 제안을 마무리하고 있습니다. 이 규칙은 대출 및 파생상품과 같은 대차대조표 외부 노출을 포함한 모든 자산에 대해 미국 최대 은행들이 고정 금액의 최상위 자본을 보유하도록 요구합니다.

SLR은 과도한 위험 감수를 제한하기 위한 위기 후 안전 장치의 일환으로 2014년에 도입되었습니다. 그러나 트럼프의 현재 임기 동안 금융 규제 완화가 국가 의제의 최상위로 다시 부상했습니다. 연방 규제당국은 여름까지 전체 제안을 발표할 것으로 예상됩니다.

로비스트들의 변화 요구, 규제당국의 준비

수년간 대형 은행과 워싱턴 로비스트들은 SLR이 결함이 있다고 주장해 왔습니다. 그들은 이 규칙이 미국 국채와 같은 저위험 자산을 보유하는 대출기관에 불리하게 작용하여 신용 제공 능력이나 막대한 29조 달러 규모의 국채 시장을 지원하는 능력을 제한한다고 말합니다.

뱅크 정책 연구소(Bank Policy Institute)의 최고경영자(CEO) 그렉 베어는 “국채와 같은 저위험 자산을 보유하는 은행을 처벌하는 것은 가장 필요한 시점인 스트레스 상황에서 시장 유동성을 지원하는 능력을 약화시킨다. 규제 당국은 다음 사건을 기다리지 않고 지금 행동해야 한다”고 말했다.

이러한 압력은 효과를 거두었다. 트럼프 연방정부 내부에서 연방준비제도(Fed), 통화감독관청(OCC), 연방예금보험공사(FDIC)의 규제 당국들은 모두 SLR(유동성 커버리지 비율) 개혁을 시급한 과제로 간주하고 있다. 트럼프 행정부의 재무장관 스콧 베센트는 지난주 기자들에게 이 개혁이 각 부처 전반에서 “최우선 과제”라고 밝혔다.

연준 의장 제롬 파월도 올해 초 지지를 표명하며 “우리는 국채 시장 구조에 대해 논의해야 하며, 그 해답 중 하나는 보조 레버리지 비율(SLR)의 조정을 완화하는 것”이라고 말했다.

현재 미국 내 8대 은행은 총 레버리지 노출액의 최소 5%에 해당하는 Tier-1 자본(자본금과 잉여금 포함)을 보유해야 한다. 이는 주요 외국 은행들이 요구하는 수준을 훨씬 상회하는 것이다. 유럽, 중국, 캐나다, 일본에서는 대부분의 대형 은행이 3.5%에서 4.25% 사이의 비율을 적용받고 있다. 로비스트들은 미국 기준을 이러한 국제 벤치마크와 일치시키도록 압박하고 있다.

리스크가 증가하는 가운데 시기를 두고 비판

하지만 자본 규제 완화를 지금 단행해야 한다는 데에는 이견이 있다. 비판자들은 글로벌 경제가 여전히 과도한 불확실성에 직면해 있으며, 완충 장치를 약화시키면 미국 은행들이 더 큰 위험에 노출될 수 있다고 지적한다.

고려 중인 한 가지 대안은 국채와 중앙은행 예금과 같은 저위험 자산을 SLR 공식에서 완전히 제외하는 것이다. 이는 팬데믹 기간 동안 일시적으로 허용된 바 있다.

자토노머스(Autonomous)의 분석가들은 이 면제를 부활시키면 최대 규모 은행들의 대차대조표 공간이 거의 2조 달러가량 확보될 수 있다고 밝혔다. 그러나 유럽 규제당국은 이것이 글로벌 차원에서 역효과를 낼 수 있다고 경고했다.

만약 미국이 국채 부채에 대한 완화를 허용한다면, 다른 국가들도 유로존 채권이나 영국 국채(길츠)에 대해 동일한 조치를 요구할 수 있으며, 이는 국제 시스템에서 새로운 불균형을 초래할 수 있다.

또한 많은 은행이 이미 연준의 연간 스트레스 테스트나 위험가중 자본 비율과 같은 다른 규정으로 인해 더 엄격한 제약을 받고 있기 때문에 미국 은행이 실제로 얼마나 많은 혜택을 받을지에 대한 논쟁도 있습니다. FT에 따르면, 현재 SLR에 진정으로 구속받는 것은 스테이트 스트리트(State Street)뿐입니다.

그럼에도 업계는 물러서지 않고 있다. 미국 8대 대형 은행을 대표하는 금융서비스포럼(Financial Services Forum)의 수석 경제학자 섀인 캠벨은 “미국 규제를 국제 기준과 일치시키는 것이 국채와 중앙은행 예금을 보조 레버리지 비율 계산에서 제외하는 것보다 대형 은행들에게 더 많은 자본 여유를 제공할 것”이라고 말했다.