투자자들은 틀렸습니다. 완전히 틀렸습니다. 2025년이 시작된 지 6개월 만에 트럼프 대통령 취임 이후 월가가 시장, 인플레이션, 미국 경제의 건전성에 대해 세웠던 거의 모든 가정이 뒤집혔습니다.
트럼프의 저세율 및 고관세 정책에 힘입어 미국이 시장을 장악할 것으로 예상됐던 한 해는 완전히 다른 양상으로 흘러갔습니다. 따르면 , 이러한 정책들은 공포와 혼란을 야기했고, 수년 만에 가장 급격한 가격 변동을 초래했습니다.
여파는 빠르게 확산되었다. 국채 가격의 급격한 변동이 그 시작이었다. 이어 일본 엔화 가치가 달러 대비 거의 9% 가까이 급등했다. 신흥 시장이 다시금 주목을trac시작했다.
하지만 진짜 충격은 투자자들이 전혀 예상하지 못했던 곳에서 왔습니다. 바로 미국 달러, 주식 시장, 그리고 트럼프의 경제 정책이었죠. 이 모든 것이 산산조각 났고, 시장의 황금알을 낳던 거래 기회는 자취를 감췄습니다.
트럼프의 정책은 달러 가치를 약화시키고 투자자들을 당황하게 만든다
연초에는 트럼프의 경제 정책이 인플레이션을 부추기고, 연준의 금리 인하 가능성을 늦추며, 달러 가치를 더욱 높일 것이라는 예측이 지배적이었습니다. 하지만 결과는 예상과 달랐습니다. 블룸버그 지수 trac에 따르면 미국 달러는 2005년 이후 최악의 연초 출발을 기록했습니다. 매도세는 심각했고, 그 충격은 전 세계적이었습니다.
4월, 트럼프 대통령이 '해방의 날' 관세라는 광범위하고 공격적인 조치를 발표하면서 상황은 악화되었습니다. 이 조치는 투자자들의 신뢰를 흔들었고, 그 여파는 참담했습니다. 미국의 경기 침체 가능성에 대한 우려가 확산되었고, 투자자들은 트럼프 대통령이 국내 산업을 지원하기 위해 달러 가치를 의도적으로 약화시키려 하고 있다고 믿기 시작했습니다.
이는 미국 정부에 문제가 됩니다. 미국은 여전히 막대한 부채를 감당하기 위해 해외 투자자들에게 의존하고 있습니다. 달러 약세는 투자자들의 수익 감소를 의미하며, 미국 자산에 대한 신뢰도 하락으로 이어집니다. JP모건의 전략가 미라 찬단은 달러와 금리 및 주식 시장 간의 연관성 약화는 달러 기반에 더 깊은 균열이 있음을 시사할 수 있다고 말했습니다. 그녀의 팀은 연말까지 달러 가치가 2% 추가 하락할 것으로 예상합니다.
모건 스탠리, 소시에테 제네랄, JP모건 같은 은행들은 모두 달러화가 상반기까지tron를 유지할 것으로 예상했습니다. 하지만 그들의 예상은 빗나갔습니다. 그들은 달러화 가치가 서서히, 아마도 연말쯤에 하락할 것이라고 생각했습니다. 누구도 이렇게 조기에 붕괴될 것이라고 예측하지 못했습니다.
미국 증시 폭락 후 반등, 투자자들을 혼란에 빠뜨리다
1월 월가는 미국 주식 시장에 모든 것을 걸었습니다. 모두가 인공지능과 미국 경제의 견조함에 큰 기대를 걸었죠. 나스닥 100 지수는 승승장구했습니다. 그러다 폭락이 찾아왔습니다. 2월에서 4월 사이에 시가총액 약 7조 달러가 지수에서 사라졌습니다. 낙관론은 순식간에 사그라들었습니다.
그 이유 중 하나는 중국의 딥시크(DeepSeek) 때문입니다. 이 AI 스타트업은 갑자기 등장하여 미국 기술 패권에 실질적인 위협으로 떠올랐습니다. 이것이 첫 번째 균열이었습니다. 그 후 트럼프 대통령의 관세 결정은 미국 경제가 침체될 수 있다는 현실적인 우려를 더했습니다. 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 3월 설문조사에 따르면 펀드매니저들이 사상 최대 규모로 미국 주식에서 자금을 인출한 것으로 나타났습니다.
4월이 되자 상승세는 사라졌습니다. 상승 가능성도, 위험 감수 의지도 없었지만, 트럼프는 아무도 예상하지 못했던 조치를 취했습니다. 가장 가혹했던 관세 중 일부를 유예하면서 모든 것이 뒤집혔습니다. S&P 500 지수는 사상 최고치를 경신했고, 경제는 계속 호황을 누렸으며, 기술주는tron실적과 꾸준한 성장세 덕분에 다시 상승세를 보였습니다. 대형 투자자들은 4월 중순에 다시 시장에 뛰어들었고, 그 이후로는 물러서지 않았습니다.
그 혼란은 트럼프의 정책이 시장 움직임을 얼마나 빠르게 바꿀 수 있는지를 보여줬습니다. 그는 주가를 폭락시키는 데 일조하는 관세를 도입했습니다. 그러다 관세를 일시적으로 중단하자 모든 상황이 반전되었습니다. 그 어떤 것도 안정적이지 못했습니다. 갑작스러운 상황에 당황한 모든 투자자들은 전략을 전면 재검토할 수밖에 없었습니다.
미국 달러가 약세를 보이는 동안 엔화는tron를 보였다. 연초부터 투자자들은 일본에 기대를 걸고 있었다. 일본은행은 2025년에 금리를 인상할 것으로 예상되는 몇 안 되는 중앙은행 중 하나였고, 다른 중앙은행들은 금리 인하를 예상했다. 이러한 상황만으로도 엔화는 매력적으로 보였다. 그런데 트럼프 대통령이 이러한 분위기에 불을 지폈다.
트럼프 대통령의 무역 정책과 경기 침체 위협 증가에 시장이 반응하면서 투자자들은 안전자산을 찾았습니다. 불안한 시기에 안전자산으로 여겨지는 엔화는 당연한 선택이었습니다. 6월까지 엔화는 달러 대비 거의 9% 상승하며 올해 최고의 성과를 낸 통화 중 하나가 되었습니다.
