금융계는 엄청난 낙관론에 휩싸여 주식 시장을 전례 없는 수준으로 끌어올리고 있습니다. 금융계의 예언가라고 불리는 분석가들은 지금 우리가 목격하고 있는 현상이 단순한 일시적 변동이 아니라 엄청난 변화라고 확신하며 큰 기대를 걸고 있습니다. S&P 500, 나스닥 종합지수, 일본 닛케이 225, 독일 DAX, 프랑스 CAC 40 지수는 단순한 숫자가 아니라 세계 경제 호황의 상징으로, 정점에 도달하여 투자자들의 시선을 사로잡고 있습니다.
위험을 감수하는 새로운 시작
이러한 금융 축제의 중심에는 성장하는 세계 경제의 활력과 기록적인 기업 이익이 어우러져 있습니다. 골드만삭스, UBS, 뱅크오브아메리카 등 월가의 엘리트들은 낙관적인 전망을 내놓는 것을 넘어, S&P 500 지수 전망치를 상향 조정하고 있습니다. 특히 뱅크오브아메리카는 S&P 500 지수가 5,400에 달할 것이라는 예측을 내놓았는데, 이는 주식 시세를 불안하게 지켜보던 투자자들에게는 희소식입니다.
UBS 자산운용의 에반 브라운은 이를 마치 위험 측정기를 재설정하는 것과 같다고 표현했습니다. 우리가 모두 지켜보던 경제 종말 시계는 아직 자정을 알리지 않았고, 오히려 뒤로 미뤄졌습니다. 마치 다이어트를 하다가 정육점에 풀려난 사자처럼, 억눌렸던 위험에 대한 갈망이 폭발하는 듯한 느낌입니다.
지난해 12월, 연준의 금리 인하에 대한 기대감으로 주가가 상승세를 보였습니다. 당초 6차례 금리 인하가 예상됐으나 3~4차례로 축소됐음에도 불구하고, S&P 500 지수는 상반기 하락세 이후 25% 이상 급등했습니다. 한편, 유럽 스톡스 600 지수도 이에 발맞춰 1% 상승했습니다.
미국 소비자 물가 상승률이 소폭 상승하면서 국채 시장에 약간의 동요를 일으켰지만, 증시는 이를 외면하고 상승세를 이어갔습니다. 이러한 회복력은 미국을 비롯한 주요 경제국들이 올해 경제 붕괴를 피하고 연착륙에 성공할 수 있을 것이라는 광범위한 기대감을 반영하는 것으로 보입니다.
이윤, 인공지능, 그리고 약간의 신중함
기업 실적 발표가 상승세에 불을 지폈습니다. 예를 들어 엔비디아는 냉철한 투자자조차 미소 짓게 할 만큼 호실적을 발표한 후 주가가 거의 80% 가까이 급등했습니다. S&P 500 기업들은 전반적으로 시장 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록하며, 높은 차입 비용에도 불구하고 성장세를 이어가고 있음을 입증했습니다.
소시에테 제네랄의 마니시 카브라와 모건 스탠리 팀은 수치를 분석하며 1990년대 중반을 떠올리게 하는 패턴을 발견하고 있습니다. 다만 이번에는 인공지능(AI)이 주도권을 쥐고 있으며, 과거의 투기 거품이 아닌 실제 수익에 기반한 상승세를 약속하고 있다는 점이 다릅니다.
하지만 엔비디아의 기업 가치가 천문학적인 수준으로 치솟는 가운데, 조심스러운 분위기가 감돌고 있습니다. Bitcoin 과 금이 사상 최고치를 경신하며 시장이 지나치게 들뜬 분위기에 휩싸일 가능성을 시사하고 있습니다. 사비타 수브라마니안을 비롯한 전문가들은 시장 분위기가 고무적이기는 하지만, 경제 펀더멘털에 대한 전반적인 지지보다는 matic
늘 신중한 조언자 역할을 해왔던 분석가들은 상승세 피로 징후를 시사하고 있습니다. 시장이 지나치게 앞서나가고 있으며, 실현 가능성이 낮은 완벽한 결과에 베팅하고 있다는 것입니다. 앱솔루트 스트래티지 리서치의 이안 하넷 역시 이러한 의견에 동의하며, 현재의 과열 현상이 일부 투자자들이 기대하는 만큼 근본적인 투자 심리에 기반한 것이 아닐 수 있다고 지적합니다.
