미국 증권거래위원회(SEC)의 명확한 등록 절차 미준수로 암호화폐 사업자들이 불확실한 상황에 놓였습니다증권 거래위원회(SEC) 의 불명확한 지침과 불명확한 입장으로 인해 미국 내 암호화폐 기업들이 토큰이나 제품을 등록하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
최근 인터뷰에서 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 게리 겐슬러는 암호화폐 프로젝트 등록 절차가 기업 등록만큼 간단하고 쉽다고 강조했습니다. 그러나 많은 스타트업들은 현실이 훨씬 더 복잡하다는 것을 알게 되었습니다.
겐슬러 의장의 발언은 암호화폐 거래소 크라켄이 스테이킹 상품 등록을 하지 않아 손해배상금을 지불하고 프로그램을 폐쇄한 사건 이후에 나왔습니다. 의장은 크라켄을 비롯한 여러 기업들이 등록 절차를 알고 있었어야 했으며, 등록하지 않기로 선택했다고 지적했습니다.
하지만 실질적인 지침과 디지털 자산에 맞춘 규제 체계가 부족하여 대부분의 암호화 프로토콜이 등록 요건을 준수하지 못하고 있습니다.
SEC 등록 절차의 어려움
미국 증권거래위원회(SEC)에 등록된 회사인 코인베이스에 대한 최근 조치는 암호화폐 기업들이 규정을 준수하는 데 직면하는 어려움을 여실히 보여줍니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 코인베이스가 증권 거래소로 등록하지 않고 증권으로 간주되는 토큰을 상장하고 미등록 스테이킹 상품을 제공한 것에 대해 웰스 통지(Wells notice)를 보냈습니다.
하지만 코인베이스는 앞서 2022년 SEC에 디지털 자산 시장의 원활한 운영에 필요한 미해결 문제, 특히 거래소 등록 및 스테이킹에 대한 명확한 지침을 요구하는 규칙 제정 청원서를 제출한 바 있습니다. 그러나 이 청원서는 답변을 받지 못했습니다.
새로운 회사를 설립하는 것은 비교적 쉽고 간단한 서류와 양식을 제출하는 것이지만, 암호화폐 상품을 규제 기관에 등록하는 것은 훨씬 더 복잡합니다.
S-1 양식과 같은 등록 서류를 작성하는 데에는 일반적으로 수많은 변호사와 수백만 달러의 비용이 필요하기 때문에 중소기업이 규정을 준수하기 어렵습니다.
현재의 등록 양식은 암호화폐의 고유한 특성을 제대로 반영하지 못하는 일련의 정보 공개 사항에 의존하고 있으며, 투자자들을 취약한 상태로 남겨두고 있습니다.
여러 암호화폐 프로젝트들이 SEC 합의의 일환으로 또는 자체적으로 등록을 시도했지만 대부분 실패했습니다. 이러한 프로젝트들의 어려움과 그로 인한 실패는 현재 "등록 절차"가 실현 가능한 길이 아니라는 것을 보여줍니다.
불명확성
규제 기관의 불명확한 지침과 현행 등록 양식의 미흡함이 맞물려 대부분의 암호화 프로토콜이 규정을 준수하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
S-1 양식은 비상장 기업이 상장 또는 기업공개(IPO)를 진행할 때 가장 일반적으로 사용되는 등록 양식입니다.
하지만 현재의 정보 공개 체계는 대부분의 토큰과 근본적으로 맞지 않습니다. 왜냐하면 이 체계는 탈중앙화 시스템에서는 존재하지 않는 발행자와 증권 간의 관계를 전제로 하기 때문입니다.
등록 절차를 실행 가능하게 하고 투자자에게 충분한 정보를 제공하기 위해서는 양식상의 여러 가지 정보 공개상의 공백과 명확성이 필요한 부분이 존재합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 현재 대부분의 암호화폐 프로젝트가 등록되어야 한다고 주장하면서도, 동시에 등록을 불가능하게 만들고 있습니다. 이는 SEC의 권한을 넘어선 암호화폐에 대한 규제 금지 조치와 다름없습니다.
현행 제도 하에서 암호화폐 프로젝트가 SEC에 등록하는 것이 실현 가능한지에 대한 합의를 구축하는 것은 의회를 중심으로 이 산업을 어떻게 규제해야 하는지에 대한 진솔하고 솔직한 논의를 촉발할 수 있습니다.
