암호화폐의 세계는 최근 몇 년 동안 많은 어려움을 겪었습니다. 암호화폐 붐의 흥분에서 많은 암호화폐 회사의 시장 붕괴와 파산에 이르기까지 투자자와 규제 당국은 이 신흥 산업의 미래에 대해 많은 질문을 남겼습니다. 암호화 부문 규제의 최전선에 있는 조직 중 하나는 미국 증권 거래 위원회(SEC)입니다. 투자자를 보호하고, 공정하고, 질서 있고, 효율적인 시장을 유지하고, 자본 형성을 촉진하는 사명을 가진 SEC는 점점 더 암호화폐 공간 규제에 관여하게 되었습니다. 이 Cryptopolitan 가이드는 SEC 암호화 규정과 암호화 및 블록체인 산업에 미치는 영향을 조사합니다.
SEC의 최근 집행 조치
증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 산업에서 미등록 증권을 단속하기 위한 노력을 강화하고 있습니다. Kraken 및 Paxos에 대한 최근의 집행 조치는 이 부문이 직면한 규제 문제에 주목했습니다.
유명한 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)은 SEC와의 3천만 달러 합의에 이어 미국 내 스테이킹 서비스를 중단해야 했습니다. 스테이킹 서비스는 검증자가 블록체인에 대한 데이터를 검증하기 위해 토큰을 사용하면 새로운 암호를 받기 위해 블록체인 검증자와 함께 암호화 토큰을 잠그는 투자자를 포함했습니다. SEC는 투자자들이 스테이킹 풀에 참여하는 대가로 크라켄으로부터 돈을 받을 것으로 합리적으로 예상했기 때문에 이것을 투자 trac 으로 간주했습니다.
SEC는 크라켄이 투자자들에게 특정 정보를 공개하지 않아 서비스가 정산 및 중단됐다고 주장했다. 투자자들이 서비스형 스테이킹 옵션을 사용하는 Ethereum 과 같은 다른 지분 증명 프로젝트에 대한 우려를 불러일으켰습니다
또한 SEC는 미국 달러에 고정된 스테이블코인인 Binance SEC는 BUSD가 미등록 증권이며 Paxos가 투자자들에게 스테이블코인 투자와 관련된 위험에 대해 적절하게 경고하지 않았거나 적절한 재무 정보를 공개하지 않았다고 주장합니다. 전문가들이 스테이블코인에 대한 투자를 투자 계약으로 간주해야 하는지에 대해 논쟁이 벌어지면서 이 경고는 논란의 여지가 있는 것으로 입증 trac . 이로 인해 국내 최대 규모의 거래소인 코인베이스(Coinbase)가 실제로 플랫폼에서 스테이블코인을 상장폐지하게 되었습니다.
2023년 SEC 우선순위
미국 증권거래위원회(SEC)는 최근 신흥 기술 및 암호화 자산에 대한 규제를 2023년 우선 순위 중 하나로 포함했습니다. 이러한 움직임은 최근 몇 년 동안 인기가 급상승한 암호화폐 산업을 규제하는 데 더 많은 관심과 자원을 집중하려는 SEC의 의도를 나타냅니다.
우선 순위의 일환으로 SEC는 암호화 회사가 "추천, 추천 또는 투자 조언을 제공"할 때 관리 기준을 충족하는지 여부를 조사할 계획입니다. 이는 투자자에게 더 큰 투명성과 공개를 제공해야 할 수 있으므로 암호화 회사에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
암호화폐 규제에 대한 SEC의 관심 증가는 수많은 암호화폐 회사의 파산과 암호화폐의 전반적인 가치 하락을 목격한 업계의 격동의 해 이후에 나온 것입니다. SEC의 규제 노력은 투자자를 보호하고 모든 시장 참여자를 위한 공정한 경쟁을 보장하는 것을 목표로 합니다.
기존 암호화 규정
2021년 11월 인프라 투자 및 일자리법(Infrastructure Investment and Jobs Act)에는 디지털 자산 및 중개인을 defi 하는 조항이 포함되어 암호화폐 거래소에 주식 중개와 유사한 요구 사항을 적용했습니다. 이 법은 중앙 집중식 암호화폐 거래소가 투자자와 IRS에 거래자의 활동을 요약한 1099 양식을 제공하여 투자자가 암호화 자산에 보다 편안하게 투자할 수 있도록 할 것을 요구합니다.
IRS는 가상 화폐를 재산으로 간주합니다. 즉, 한 가격에 구입하고 더 높은 가격에 판매하는 암호 화폐는 양도 소득세의 대상이 될 수 있습니다. 마찬가지로 암호화폐 거래로 인한 손실은 자본 손실로 공제될 수 있습니다.
이 분류로 인해 흥미로운 허점이 있습니다. 주식 및 기타 유가 증권에는 낮은 가격으로 신속하게 재매입되는 유가 증권의 판매 손실 공제를 허용하지 않는 워시 세일 규칙이 적용되지만 현재 이 규칙은 암호화폐에는 적용되지 않습니다.
SEC는 어떤 것이 "투자 trac "이고 따라서 증권인지 여부를 결정하기 위해 미국 대법원에서 설명한 Howey Test를 사용합니다. Howey Test는 보안이 "타인의 노력으로 얻을 수 있는 이익에 대한 합리적인 기대를 가지고 일반 기업에 돈을 투자하는 것"이라고 주장합니다.
암호화폐에 대한 이 테스트의 적용은 여전히 논쟁의 여지가 있습니다. SEC는 일부 암호화 자산을 유가 증권으로 간주하지만 다른 사람들은 특정 토큰을 유가 증권으로 분류해서는 안된다고 주장합니다.
Bitcoin 증권으로 간주하지 않기 때문에 SEC의 증권 분류에서 주목할 만한 예외입니다. 그 이유는 투자자들이 합리적인 이익을 기대하며 Bitcoin 에 투자하지 않기 때문입니다. Bitcoin 전통적인 명목 화폐와 유사한 통화로 간주됩니다.
악명 높은 Ripple 소송
Ripple 에 대한 SEC의 소송은 암호 화폐 업계에서 가장 논란이 많고 면밀히 관찰된 사례 중 하나였습니다. SEC는 XRP 토큰을 증권으로 등록하지 않고 판매한 것에 대해 Ripple XRP 증권으로 간주되어야 하는지에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다. 사건의 결과는 암호화폐 산업에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.
법적인 논쟁의 핵심은 XRP 보안으로 간주되어야 하는지 여부입니다. 법원이 SEC 편을 든다면 암호화폐 거래소는 규제 기관의 더 많은 조사를 받게 될 것이며 미국 내에서 계속 판매할 경우 증권으로 등록해야 할 것입니다. 그러나 법원이 Ripple Labs에 유리한 판결을 내리면 다른 암호화 자산이 유가 증권과 다르게 분류되는 dent 될 수 있습니다.
이 사건은 XRP 증권으로 분류하는 것 이상의 의미를 가지고 있습니다. SEC가 향후 암호화폐 산업을 규제하는 방식에 대한 기조를 설정할 수 있습니다. Ripple 소송의 결과는 규제 기관이 암호 화폐를 보는 방식과 업계에서 운영되는 회사가 비즈니스를 수행하는 방식을 형성하는 업계의 전환점이 될 수 있습니다.
가장 최근의 소송은 Bitcoin (BTC)과 Ethereum (ETH) 가격 변동이 2018년 중반 이후 XRP 가격 변동의 90%를 차지했다는 SEC 전문가의 인정이다. 한편, 약식 판결이 언제 내려질지에 대한 추측이 계속되고 있습니다. 당초 여러 법률 전문가들은 2023년 1분기에 이 문제가 결정될 것이라고 예측했다.
Ripple 소송은 이미 cryptocurrency 산업에 약간의 변화를 가져 왔습니다. 많은 거래소가 소송에 대응하여 XRP 거래를 중단하거나 상장폐지했습니다. 일부 회사는 SEC의 규제 프레임워크를 다루지 않기 위해 미국 외부로 사업장을 이전하기도 했습니다.
SEC의 접근 방식에 대한 비판
암호화폐 산업에 대한 SEC의 단속은 비판 없이 진행된 적이 없습니다. 그중에는 SEC의 최근 집행 조치 중 일부에 반대하는 SEC 위원 Hester Peirce가 있습니다. Peirce는 암호화와 같은 신흥 산업을 규제하는 SEC의 접근 방식이 효율적이거나 공정하지 않으며 집행 조치가 그러한 산업에서 법이 무엇인지 확립하는 데 적합한 방법이 아니라고 주장했습니다.
Peirce의 반대 의견은 SEC의 증권 규정이 너무 유연하지 않고 암호화폐의 고유한 특성을 수용하도록 구축되지 않았다는 암호화폐 업계의 일부 사람들 사이에서 더 광범위한 감정을 강조합니다. 많은 사람들은 SEC의 접근 방식이 암호화폐와 기존 증권의 차이점을 고려하지 못하고 있으며 모든 것에 적용되는 단일 규제 접근 방식이 적절하지 않다고 주장했습니다.
일부 비평가들은 또한 암호화 산업에 대한 규제 권한을 확립하기 위해 집행 조치를 사용하려는 SEC의 의지에 의문을 제기했습니다. Kraken과 Paxos에 대한 SEC의 최근 조치는 기관이 업계 규제에 지나치게 공격적인 접근 방식을 취하고 있다는 일부 사람들의 우려를 불러일으켰습니다.
이러한 비판에도 불구하고 SEC는 투자자를 보호하고 암호화폐 산업이 공정하고 투명하게 운영되도록 하기 위해 조치가 필요하다고 주장합니다. 암호화폐 산업이 계속해서 발전하고 성장함에 따라 SEC가 새로운 도전과 발전에 어떻게 대응할지 지켜볼 일입니다.
암호화폐 규제의 과제
암호화폐를 규제하는 것은 기술이 여전히 상대적으로 새롭고 지속적으로 발전하며 종종 분산되고 세계화된 방식으로 작동하기 때문에 고유한 일련의 문제를 제시합니다. 암호화폐에 대한 SEC의 도메인 결정의 어려움과 스테이블코인 분류를 둘러싼 논란은 규제 논의의 최전선에 있는 몇 가지 문제에 불과합니다.
cryptocurrencies를 규제하는 주요 과제 중 하나는 업계에 대한 SEC의 도메인을 결정하는 것입니다. 보안으로 간주되는 것과 그렇지 않은 것 사이에는 종종 미세한 경계가 있습니다.
암호화폐 규제에서 발생하는 또 다른 문제는 스테이블 코인의 분류를 둘러싼 논란입니다.
스테이블코인은 미국 달러와 같은 외부 자산에 고정된 일종의 암호화폐입니다. 마지막으로 암호화폐 발행자에 대한 공개 요구 사항 및 관리 표준에 대한 질문이 있습니다.
SEC의 2023년 우선 순위에는 암호화 회사가 "권장, 추천 또는 투자 조언 제공" 시 관리 표준을 충족하는지 여부를 조사하는 것이 포함됩니다. 이 우선 순위는 암호화폐 발행자에 대한 공개 요구 사항에 대한 명확한 지침의 필요성과 그들이 지켜야 할 표준 수준을 강조합니다.
결론
SEC 암호화 규정의 최근 발전은 암호화폐 산업에 대한 기관의 관심이 높아지고 있음을 보여줍니다. 현재 진행 중인 Ripple 소송뿐만 아니라 Kraken 및 Paxos에 대한 SEC의 집행 조치는 시장에 더 큰 책임과 투명성을 가져오려는 노력을 반영합니다. 증권거래위원회(SEC)는 최근 기관이 취한 조치에서 알 수 있듯이 암호화폐 사업에 더 많이 관여하고 있습니다. 그러나 미국에서 암호 화폐 법의 미래는 여전히 불확실합니다. SEC가 시장의 진화를 결정하고 시장이 계속 발전함에 따라 지속적인 성장과 성공을 보장하는 데 중요한 역할을 할 가능성이 매우 높습니다.
