암호화폐 시장은 작년부터 큰 혼란을 겪고 있지만 이 약세 시장 한 강세장이 시장을 좋은 조건으로 유지하고 있는데 바로 Michael Saylor와 그의 MicroStrategy입니다. Bitcoin 을 판매하는 시장에서 MicroStrategy는 점점 더 많이 구매하고 있으며, 이 글을 쓰는 시점에서 Bitcoin 가격을 고려하면 20억 8천만 달러 상당의 bitcoin .
MicroStrategy는 Bitcoin 대차대조표뿐만 아니라 부채에도 유지하고 있으며 이는 이 회사의 미래에 대해 더 많은 추측을 불러일으킵니다. 많은 최고의 암호화폐 투자자와 전문가들은 MicroStrategy의 부채 구조와 사업에 대해 우려하고 있습니다. 이 부채 프로필에 대해 더 자세히 살펴보겠습니다.
MicroStrategy의 총 부채 프로필
통계에 따르면 2022년 9월 30일 말(분기말)에 MicroStrategy의 총 부채는 27억 3천만 달러가 넘습니다. 이러한 부채는 2025년 및 2027년 전환사채, 2028년 담보부 채권, 2025년 담보부 대출 및 기타 장기 담보부 부채의 형태였습니다.
2025년 및 2027년 컨버터블 노트
매년 일과 12월 15 일 에 반기마다 지불해야 합니다. 일 까지 주식으로 전환될 수 없습니다 . 그러나 회사 구조에 변화가 있는 경우 MicroStrategy는 요구되는 경우 기한 전에 모든 대출금을 상환할 것입니다.
또한 2027년 전환사채는 2021년 2월 19일 기준 10억 5천만 달러의 가치가 있으며 이 지폐는 2026년 8월까지 주식으로 전환될 수 없습니다. 회사가 In에 설명된 대로 "근본적인 변화"를 겪는 경우 메모가 주식으로 변경됩니다. dent .
2025년 담보대출
23 일 일 에 만기되는 2억 500만 달러의 담보 대출을 받았습니다. 이 대출의 연간 이자율은 7.19%입니다. 또한 대출금은 19,466 BTC로 담보로 제공됩니다. 즉, LTC(담보대출) 비율이 25% 또는 25% 미만으로 감소하면 회사는 BTC로 대출금을 상환해야 합니다. cash 있었습니다 .
장기 부채 건전성
따라서 MicroStrategy는 130,000개 이상의 BTC를 처분할 수 있으며, 30,000개에 판매할 경우 39억 8천만 달러의 가치가 있지만 모두가 회사에 속한 것은 아닙니다. 실버게이트가 2025년 담보대출을 담보로 30,051BTC를 보유하고 있기 때문이다. 16,000달러의 BTC 비율을 고려하면 이 BTC는 4억 8천만 달러의 가치가 있습니다. 또한 회사는 2028년 선순위 담보 채권에 대해 14,980 BTC를 담보로 사용하여 회사에 85,059 BTC만 남겼습니다.
진짜 관심사
MicroStrategy는 많은 대출을 받았으며 BTC 할당량의 일부를 담보로 제공했지만 이는 실제 문제가 아닙니다. 진짜 문제는 회사가 미지급 부채에 대한 이자를 상환할 수 있는 능력입니다. 일 분기 말에 회사는 3,800만 달러 이상의 이자 비용을 지출했는데, 이는 수익성이 확실히 하락한 것입니다. 이자율을 고려하면 회사가 대출을 계속하는 것은 매우 어려울 것입니다.
마지막 생각들
회사의 비즈니스, 미래 및 BTC 보유 능력에 대한 우려가 커지면서 회사는 여전히 대차대조표에 85,000 BTC와 함께 6,700만 달러의 cash 및 cash 등가물을 보유하고 있습니다. 그러나 현재의 시장 추세가 한동안 계속된다면 회사가 향후 몇 년 동안 대출금을 지불하기에 충분하지 않을 것입니다. 회사의 소프트웨어 사업은 수익성 개선이 필요합니다. 결국, "마이크로 전략은 Bitcoin 시장에 즉각적인 위험을 초래하지 않습니다."라는 점에 유의해야 합니다.
