- 위안화는 미국 달러 대비 9년 만에 최고치를 기록하며 월요일 기준 7.118에 거래되었습니다.
- 올해 들어 위안화는 유로 대비 10% 이상, 파운드 대비 5%, 엔화 대비 3% 하락했습니다.
- 연준이 금리 인하를 준비하는 가운데 중국은 금리 인하를 피하고 있으며, 주식 시장은 43% 이상 급등했습니다.
위안화는 월요일 달러당 7.118에 거래되며 9년 만에 달러 대비 가장 강력한 수준으로 상승했습니다. 이는 CNBC의 데이터에 따른 것입니다.
동시에 위안화는 모든 주요 통화 대비 하락하며 인도에서 멕시코까지 경보를 울리고 있습니다. 하지만 이것은 이상한 우연이 아니라, 베이징이 지금 원하는 정확한 방식이며, 이미 중국의 최대 무역 파트너들을 분노하게 만들고 있습니다.
오프쇼어 위안화는 올해 달러 대비 3% 상승했지만, 유로화 대비 10% 이상, 파운드화 대비 5%, 엔화 대비 3% 하락했습니다. 이러한 분화는 미국 외부에서 중국 수출품을 매우 저렴하게 만들었으며, 미국으로의 선적은 계속 shrinking하고 있습니다.
중국 세관 데이터에 따르면 8월 미국은 중국 수출의 10% 미만만을 수입했으며, 이는 작년 15%에서 감소한 것입니다. 동시에 유럽, 아프리카, 라틴 아메리카 및 동남아시아로의 수출은 빠르게 증가하고 있습니다.
베이징, 금리 인하에 선을 그으며 연준은 인하 준비
중국 인민은행은 CME Group의 FedWatch 도구에 따르면 트레이더들이 94.2%의 확률로 가격 책정하고 있는 이번 주 연준의 예상 금리 인하를 따르지 않기로 거부했습니다. 연준은 주요 금리를 25bp 인하할 것으로 널리 예상됩니다.
이는 미국과 중국 채권 간의 수익률 격차를 좁혀 글로벌 투자자가 신흥 시장으로 회전할 때 중국 자산에 대한 수요를 높일 것입니다.
하지만 베이징은 막혀 있습니다. CSI 300 지수는 2024년 9월 이후 국가 주도 매수와 소매 투자자들의 저수익 예금 이탈로 인해 43% 급등했습니다. 추가 완화는 거품을 완전히 터뜨릴 수 있습니다.
노무라 중국 수석 경제학자 Ting Lu는, 는 중앙은행이 주식 버블에 "불을 붙이는" 것과 "성장 둔화를 악화시키는" 사이에서 갇혀 있다고 말합니다. Ting은 시장이 식을 경우 향후 몇 주 내에 10bp의 작은 금리 인하를 고려할 수 있다고 생각합니다.
새로운 부양책을 주입하는 대신, PBOC는 일일 기준금리를 더 강력하게 설정하여 위안화를 더 높게 유도하고 있습니다. 월요일, 그들은 지난 11월 이후 가장 강력한 중간값인 7.1056을 고정했습니다.
OCBC 은행의 아시아 거시 연구 책임자 Tommy Xie는 위안화가 "장기간의 안정성에서 신중하게 유도된 상승으로 전환"되고 있다고 말했습니다. 그는 오프쇼어 위안화가 연말까지 달러당 7.08에 도달할 것으로 예상합니다.
이는 올해 초 대부분의 경제학자들이 미국 관세를 견제하기 위해 위안화를 평가절하할 것이라고 생각했던 것과 완전히 반대입니다.
골드만 삭스조차도 더 강력한 기준금리가 무역 협상이 진행됨에 따라 트럼프 백악관에 대한 "우호적 제스처"일 수 있다고 인정했습니다. 이 은행은 온쇼어 위안화가 연말까지 7.0에 도달할 것으로 봅니다.
통화 하락, 인도 및 멕시코의 무역 반발 촉발
위안화-달러 환율이 깔끔해 보이지만, 다른 통화들에 대한 자유 낙하는 이제 무역 파트너들의 비난을 받고 있습니다. 이코노미스트 인텔리전스의 수석 경제학자 Tianchen Xu는 다음과 같이 말했습니다:
"달러에 대한 위안화 평가절상과 다른 통화들에 대한 평가절하는 주로 수년간 볼 수 없었던 약한 달러로 인해 주로 발생합니다."
Tianchen은 이 하락이 중국 수출업자들이 미국에서 벗어나 비달러 시장에서 더 많이 판매하면서 도움이 될 것이라고 말했습니다. 하지만 모두 기뻐하는 것은 아닙니다.
맥쿼리 수석 경제학자 Larry Hu는 인플레이션을 조정한 측정치인 위안화의 실질 유효 환율이 2011년 12월 이후 가장 약해졌다고 말했습니다. 이는 미국 외부의 모든 곳에서 중국 제품이 더 저렴해졌으며, 이는 다른 국가들과의 중국의 무역 흑자를 폭발시키고 있음을 의미합니다.
인도는 이미 분노했습니다. 이 나라는 올해 첫 8개월 동안 중국과 777억 달러의 무역 적자를 기록했으며, 이는 작년보다 16% 증가한 수치입니다. 이제 뉴델리는 BRICS 블록이 이에 대해 무언가를 하기를 원합니다.
멕시코에서 정부는 아시아산 차량에 대한 수입 관세를 20%에서 50%로 인상하려는 움직임을 보이고 있으며, 이는 명확히 중국을 겨냥한 조치입니다. Eurizon SLJ Capital을 운영하는 스티븐 젠은 이를 '기회주의적 평가 절하'라고 불렀습니다. 그는 베이징이 달러의 붕괴를 이용해 다른 모든 통화 대비 위안화를 조용히 평가 절하했다고 말했습니다.
'더 합리적인 가격의 위안화와 덜 공격적인 환율 정책은 중국이 세계其他地方로부터 호감을 얻을 수 있을 것입니다,'라고 스티븐은 말했습니다. 이는 이미 글로벌 반발이 커지고 있으며 베이징이 이를 잘 알고 있다는 우아한 표현입니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
