英国経済は誰もが予想していたよりも速く加速しており、民間部門の企業が約1年ぶりにtron高い成長を遂げて第2四半期がスタートした。 この回復は多くの人を不意を突いたようですが、経済の安定に向けて有望な兆候を示しています。
加速する経済成長
4月、S&Pグローバルはある英国の購買担当者景気指数（PMI）が54に上昇し、11カ月ぶりの高水準を記録したと報告した。 前月の52.8からのこの飛躍は、52.6で固定されていた予想を覆すものである。 PMIが50を超えている場合は経済が成長していることを示しており、製造業の減速にもかかわらず英国が主にサービス部門によって牽引され、trac
企業は雇用を急増させており、９カ月ぶりの速いペースで雇用が増加している。 しかし、彼らはコストの上昇による熱も感じており、その最大のものは4月に始まった最低賃金の10％近くの引き上げに伴う職員賃金の大幅な増加によるものである。
この賃金上昇は労働者にとっては朗報かもしれないが、イングランド銀行にとっては課題となる。イングランド銀行は、こうしたコスト圧力によりインフレを抑制する取り組みが困難になる可能性を懸念している。
現在、経済はインフレを管理しながら成長を維持しようとしているため、微妙なバランスが保たれており、インフレは望ましい2％目標付近で推移している。 しかし、急速な賃金の伸びとtronな経済パフォーマンスは、インフレとの戦いがまだ終わっていないことを示唆しています。
市場の反応とインフレの課題
最近の市場心理の変化では、英国が米国で経験したのと同様のインフレ圧力に直面する可能性があるとの懸念を反映し、イングランド銀行（BOE）による利上げ期待の遅れが見られる。 こうした懸念にもかかわらず、市場は8月までに借入コストが引き下げられ、その後年末までにさらに引き下げられると完全に予想しており、見通しは依然として楽観的である。
企業や消費者が支出を増やしており、これは成長にとっては素晴らしいことだが、生活費と全般的な信頼感の欠如が依然としてこの回復の可能性を最大限に阻害している。 S&Pグローバルは、経済成長は順調ではあるものの、こうした根深いハードルに直面しており、四半期ベースでの成長率は0.4%と推定され、前四半期の0.3%からわずかに増加すると指摘している。
興味深いことに、世界銀行の首席エコノミスト、インダーミット・ギル氏によると、英国の最近の公共支出の増加により、米国ではなくフランスと比較する人もいるという。 同氏は、GDPに占める英国の政府支出の割合がフランスに近いと強調した。 パンデミック前の英国の公共支出はGDPの38％だったが、パンデミックのピーク時には50％近くまで急増した。
公共支出と経済的影響
この変化には影響がないわけではありません。 公共支出の増加は経済成長の顕著な鈍化をもたらし、英国は欧州の統治モデルとより一致しているように見えます。 こうした支出水準は、パンデミックのピーク時からは減少しているものの、依然として歴史的に高い水準にあり、政府が借入の管理に苦慮する中、記録的な水準の課税の一因となっている。
さらに、英国は公共支出の増加を必要とするいくつかの経済ショックに直面しました。 例えば、ロシアのウクライナ侵攻により、政府はエネルギー価格の高騰を管理し、低所得世帯を支援するためのエネルギー支援パッケージに約780億ポンドを割り当てることを余儀なくされた。
英国予算責任局によると、パンデミック自体が巨額の財政負担となり、パンデミック関連の支援策で英国は約3,110億ポンドの費用がかかったという。
