中国は今年第１四半期のＧＤＰが５．３％増加し、大方の予想を上回ったばかりだ。 この利益は、世界第2位の経済大国にとって重要な課題である製造業の活性化を目指す中国政府の取り組みにスポットライトを当てることになる。 これに先立つ分析によれば、専門家はより緩やかな4.6％の増加に賭けていた。
国家統計局もこれに賛同し、この堅実な始まりが年間を通して安定した成長の可能性への道を切り開くものであると指摘した。 しかし、彼らはまた、脆弱な経済の安定を揺るがす可能性のある複雑な世界情勢にも言及した。
セクターのパフォーマンスと当面の経済見通し
鉱工業生産者価格の下落（2.7％下落）という逆風に直面したにもかかわらず、製造業のエンジンは鉱工業生産を前年比6.1％押し上げて前進した。 これは、生産は増加しているものの、このセクターがまだデフレの森から抜け出していないことを示しています。
固定資産への投資も増加し、4.5%増加した。 この増加は主に製造業投資の 9.9% 増加によって促進されましたが、不動産投資の 9.5% 減少によって若干抑制されました。 小売業もすべてが暗いわけではなく、売上高は同四半期比4.7％増加したが、1月と2月の前半の5.5％からは鈍化した。
エコノミストらは、主な経済原動力は輸出と新エネルギー分野への設備投資だったと考えている。 彼らはまた、輸出が落ち込むか不動産セクターがさらに落ち込まない限り、中国政府が大規模な景気刺激策を一時停止する可能性があると推測している。
株式市場はこれらの数字にあまり動揺せず、CSI 300指数は1%下落した。 この反応は他のアジア市場と連動しており、米国の予想外に好調な小売売上高tron、FRBによる即時利下げへの期待が弱まった。
中国政府は、ここ数十年で最低となった昨年の目標を反映し、年間のＧＤＰ成長率目標を５％に据え置いた。
一方、3月のインフレ率は予想を下回っており、内需拡大と不動産市場の安定化に向けた取り組みにもかかわらず、デフレ圧力が依然として存在していることを示唆した。
今後の不動産と経済戦略
2021 年以降の重要な経済部門である不動産市場は、第 1 四半期には回復のtron兆候は見られませんでした。 住宅dent不動産への投資は前年比10.5％減少した。 この部門ではまた、新規住宅着工件数と完成件数がそれぞれ27.8％減、20.7％減と大幅に減少した。
輸出はドルベースでは弱かったものの、中国の生産者がより多くの世界市場シェアを獲得したため、数量は増加した。 ゴールドマン・サックスによると、製造業はtron好調であり、3月の稼働日数の減少により鉱工業生産の伸びが低下したにもかかわらず、製造業全体の生産高はtronであることを示唆している。
こうした経済状況の中、中国人民銀行は先週月曜日、主要な中期貸出金利を2.5％に据え置いた。 しかし、フィッチ・レーティングスは、中国に対する見通しを「中立」から「ネガティブ」に変更し、不動産に過度に依存した成長モデルが不確実性を生み出す可能性があると指摘した。
中国財政省はフィッチが財政政策が経済成長に与えるプラスの影響を過小評価していると批判し、これに反発した。 第１・四半期のＧＤＰデータで鉱工業生産と製造業投資がtronであることが明らかになったことから、慎重ながらも楽観的な見方もある。
しかし、不動産販売の減少や、成長を促進するために製造業に大きく依存することの持続可能性への懸念を考えると、課題が残っていることは明らかです。
ゴールドマン・サックスの専門家らは明確な道筋を見ている。 生産と輸出の増加と多額の製造投資が現在、経済の歯車を回転させ続けています。
しかし、不動産市場の苦戦と地方政府の債務負担を背景に、内需を安定させ成長させるためには単なる工場生産以上のものが必要だということは一般的なコンセンサスとなっている。
中国政府はハイテク産業や環境に優しい産業に賭けており、電気自動車、ソーラーパネル、バッテリーの生産を増やすための補助金やプログラムを展開している。 まだ。 これらの業界がtracを増すにつれ、海外のパートナーは過去の出来事と同様の潜在的な市場混乱を懸念しています。
中国は、これらの動きは市場の力によって動かされており、持続可能性に向けた世界経済の変化と歩調を合わせることを目指していると主張している。
