CryptoQuantによるとEthereum（ETH）の損益は、 ステークされたETHのロックを解除すると市場にトークンが大量に溢れ、その結果激しい売り圧力がかかるのではないかという懸念が提起されています。
ETHはアップグレード前の売り圧力に抵抗できる可能性がある
上海アップグレードに伴うEthereumのトークンのリリースは弱気の出来事とみなされていますが、新しい情報はこれが事実ではない可能性を示唆しています。 リドなどのプールに保有されているEthereumが含み損を抱えていることを考えると、トークンのロックが解除されたにもかかわらず、ETH保有者は保有株の売却に抵抗する可能性が高い。
Ethereum Shanghai のアップグレードは、コミュニティで最も期待されているアップグレードの 1 つであり、バリデーターはステーキングtracの開始以来初めてステーキングされた ETH トークンのロックを解除できるようになります。
CryptoQuantのデータによると、ステーキングされているETHの60％が赤字となっている。 これは、含み損を抱えた1,030万ETHトークンに相当します。 トークン保有者が含み益を抱えている場合、通常、その資産に対する売り圧力が高まります。
投資家が非常に高い利益を得る可能性がある場合、一般に売り圧力が高まります。 多くの資産が同時にステークを解除されると、一部の投資家が利益をcash化したいと考え、売り圧力が生じるのが一般的です。
CryptoQuantによると、Ethereum投資家には利益の見込みがほとんどないため、高い売り圧力は予想されないという。 売り圧力がほとんどないため、Ethereumの価格が下落する可能性は低いです。売り圧力が高まるとトークン価格は下がります。
上海のアップグレード
1月初旬、Ethereum開発者らは上海アップグレードが2023年3月に行われるという合意に達した。バリデーターによってステークされたETHのロックを解除することが、上海アップグレードにおける唯一の大きなコード変更である。
開発者はアンステークを最優先事項と考え、EVM Object Format (EOF) として知られる一連のEthereum Improvement Proposals (EIP) を上海アップグレードから除外しました。 ただし、EOF は将来のアップグレードに含まれる可能性がありますが、開発者はまだ決定していません。
ステークされたETHのロック解除期間に関する不確実性は、投資家の間でかなりの不安を引き起こし、投資家はネットワークの将来の存続可能性に疑問を抱き始めました。 引き出しの開始により、ETHバリデーターは待望の救済を提供すると予想されます。
考えられる結果は次のとおりです
ETHトークンにはその逆が当てはまるためEthereumは取引所に残らず、保有者は損失を被らずに流動的なステーキング プールに移すのが一般的な予想です。 したがって、ETHが市場に氾濫し、代替仮想通貨への売り圧力が高まるのではないかという懸念は非合理的である可能性があります。
さらに、現在のEthereum価格は過去最高値の4,878.26ドルを66.56%下回っています。 ETHの史上最高値は2021年11月10日に記録されました。Ethereumトークンのステーキングを解除した後、保有者は再度ステーキングするか、売却に抵抗する可能性があります。
上海のETH価格へのアップグレード効果
CryptoQuant が分析の基礎とする主な要素は、ステーキングされているすべての ETH の利益率と最大のステーキング プールの預金者の ROI ステータスです。 分析プラットフォームは、どちらのタイプの投機家も赤字であり、現在の市場状況では保有するETHを売却するインセンティブがないと説明した。
アナリストらは、改善によって市場にETHが溢れかえり価格が急落するのではないかという投資家の懸念には根拠がないと主張している。 彼らによれば、ETHの流出量は多くのアナリストが予想するほど大きくはないだろうという。
4月に予定されている上海の技術アップグレードは、昨年の合併以来、仮想通貨業界における次の大きな開発となる。 これにより、2020年12月にEthereumのプルーフ・オブ・ステーク・ビーコン・チェーンでステーキングが開始されて以来、初めて投資家がステーキングからETHトークンをロック解除して引き出すことが可能になります。
ある仮想通貨アナリストは、多くの市場観察者はEthereumの出金システムが一度に出金できるETHの量をどれほど厳しく制限しているかを認識していないと述べた。
上海のEthereumへのアップグレードでは、2段階の出金システムが実装されます。 一般に、32 ETH を超える金額の部分出金はすぐに処理されますが、当初はキューのため 3 日以内に振り分けられるとアナリストは予想しています。 最低ステーキング額の 32 ETH に相当する完全な出金にはさらに時間がかかり、段階的にリリースされます。
