迫り来る米国の31兆4000億ドルの債務上限激しい交渉に直面して、ウォール街は厳しい現実のチェックに悩まされている。
金融機関が債務不履行が引き起こす可能性のある潜在的な経済的混乱に備える中、議論は理論的な結果から実行可能な危機計画に移りつつある。
ウォール街は不確実な結果に備える
シティグループやＪＰモルガン・チェースなど金融大手の幹部らは、デフォルト（債務不履行）の潜在的な影響について懸念を強めている。
賭け金は高い。 米国の国債は世界の金融システムの基盤であり、デフォルトの余波が株式、債券、その他の市場に衝撃を与え、大きなボラティリティを引き起こす可能性があります。
デフォルトが発生すると、財務省ポジションの流通市場に大きな影響が生じ、これらのポジションの取引が制限される可能性があります。 ウォール街の内部関係者らの多くは、以前に財務省の債務運営について相談に乗ったことがあるが、ドミノ効果について警告している。
投資家が取引や融資の担保として使用する米国債の信頼性を精査するなか、この事態はデリバティブ、住宅ローン、商品市場にも急速に広がる可能性がある。
債務上限の違反は、それが短期間であっても、金利の上昇、株価の急落、融資文書やレバレッジ契約の違反を引き起こす可能性があります。 アナリストらは、短期資金調達市場が凍結し、状況がさらに悪化する可能性があると予想している。
これらのリスクを軽減するために、銀行、証券会社、取引プラットフォームは、米国債市場の潜在的な混乱と、それに伴う広範なボラティリティに備えています。
これには、財務省証券の支払い処理に関する戦略的計画、重要な資金調達市場の反応の評価、増大する取引量を管理するための適切な技術と人員の確保、および顧客tracへの潜在的な影響の評価が必要となります。
債券取引プラットフォームである Tradeweb は、緊急時対応計画を策定するために、顧客、業界団体、その他の市場関係者と活発な議論を行ってきました。
主要な債券投資家は、潜在的な激しい資産価格の変動に対抗するために高い流動性レベルを維持することの重要性を強調し、注意喚起を行っている。
業界の戦略: 前例のないdentへの計画
大手業界団体である証券業金融市場協会（SIFMA）は、詳細な戦略の概要を発表した。 このガイドでは、財務省市場の主要な利害関係者がどのようにコミュニケーションを図り、財務省の支払いが滞る可能性がある不確実な状況を乗り切るかを概説します。
より混乱が少ない可能性のあるシナリオでは、財務省は満期を迎えた証券をロールオーバーし、一度に 1 日ずつ延長することを選択する可能性があります。 これにより、支払い遅延に対する利息は発生しなくなりますが、市場は存続します。
逆に、より破壊的なシナリオには、財務省が満期を延長せずに元本とクーポンの両方を返済できないことが含まれます。
SIFMAのマネージング・ディレクター兼資本市場担当アソシエイト・ゼネラル・カウンセルのロブ・トゥーミー氏は、状況がdentのないものであることを認め、混乱に備えて緩和するための共同努力を強調した。
米国債市場慣行グループ（TMPG）も未払い米国債の取引について同様の計画を立てており、2022年末に見直しを行った。
さらに、Depository Trust & Clearing Corporation は、SIFMA のハンドブックを使用してさまざまなシナリオをモデル化し、業界パートナー、規制当局、参加者との活動を調整し、状況を積極的に監視していると述べています。
ウォール街が未知の事態に備える中、金融界はこうした緊急時対応計画が試される前に債務上限危機の解決が達成されることを期待して一致団結して見守っている。
